日本PMI回暖難掩匯市股市風(fēng)險(xiǎn)

　　面對(duì)日元持續(xù)走低引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一23日重申，不會(huì)排除在必要時(shí)采取任何行動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)匯率過(guò)度波動(dòng)的可能性。盡管當(dāng)日發(fā)布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示該國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在回暖，但包括匯市和股市近期的劇烈動(dòng)蕩引發(fā)關(guān)注。

　　在本周紐約外匯市場(chǎng)上，日元對(duì)美元下跌，一度跌至1美元兌154.85日元左右，刷新了自1990年6月以來(lái)的日元貶值和美元升值水平。由于對(duì)中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的警惕感減弱，投資者紛紛重新構(gòu)建著眼于日美利差的拋售日元、買入美元的持倉(cāng)。

　　日元對(duì)美元匯率超過(guò)了4月16日創(chuàng)下的1美元兌154.79日元的最近低點(diǎn)，進(jìn)一步下跌。由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)減退，而歐美市場(chǎng)本周股價(jià)回升，投資者紛紛賣出低風(fēng)險(xiǎn)貨幣日元。

　　對(duì)于日元的持續(xù)下跌，鈴木23日還說(shuō)，本月早些時(shí)候美國(guó)、日本和韓國(guó)就匯率問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，三國(guó)共同承認(rèn)對(duì)近期匯率的擔(dān)憂。

　　另外，近期殺跌的股市也成為日本經(jīng)濟(jì)當(dāng)前一大不確定性，后市走勢(shì)面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道指出，表面看，中東局勢(shì)緊張和半導(dǎo)體股下跌是導(dǎo)致股市暴跌的主要原因，但實(shí)際上并不僅限于此。內(nèi)需相關(guān)股票原本有望借工資上漲之機(jī)迎來(lái)良性循環(huán)，如今卻陷入低迷。對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)趨緩的擔(dān)憂導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的前景感到悲觀。此種“內(nèi)憂外患”導(dǎo)致日經(jīng)股指可能面臨長(zhǎng)期調(diào)整。

　　日元貶值導(dǎo)致進(jìn)口物價(jià)上漲，令國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振。但是，岡三證券首席策略師松本史雄指出，日元走弱也可以通過(guò)增加入境游客來(lái)提振內(nèi)需。他認(rèn)為，日元貶值的影響具有兩面性，但現(xiàn)在人們更多地意識(shí)到成本增加會(huì)給利潤(rùn)帶來(lái)的壓力。通常情況下，日元貶值意味著股價(jià)高漲，但是如果過(guò)度貶值就會(huì)破壞這一邏輯。

　　摩根大通證券首席股票策略師西原里江認(rèn)為：“日元貶值至高于152日元兌1美元時(shí)，消費(fèi)就會(huì)面臨下行壓力；超過(guò)157日元時(shí)，人們就會(huì)意識(shí)到實(shí)際工資難以上漲，從而對(duì)日本股市產(chǎn)生消極情緒?！彪S著對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期日漸消退，此種情況發(fā)生的可能性正在增加。

　　購(gòu)買日本股票的驅(qū)動(dòng)因素并未改變，包括減少交叉持股等公司治理改革。然而，隨著外需股和內(nèi)需股的前景愈發(fā)不明朗，市場(chǎng)可能需要一定時(shí)間才能全面反轉(zhuǎn)。

　　而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，日本經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　23日發(fā)布的日本4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值較上月上升至49.9，而3月的終值為48.2。此外，服務(wù)業(yè)PMI錄得54.6，較3月份的54.1有所提升。

　　Markit綜合PMI也表現(xiàn)出積極勢(shì)頭，從3月的51.7上升至52.6，反映出日本整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增強(qiáng)。日本經(jīng)濟(jì)正逐步從疫情的陰霾中復(fù)蘇，各行業(yè)需求逐步回暖。（記者 閆磊）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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