英國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步走出技術(shù)性衰退

　　根據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）一季度環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，繼2023年三季度（環(huán)比下降0.1%）、四季度（環(huán)比下降0.3%）連續(xù)兩個(gè)季度增長(zhǎng)下滑后，首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，意味著英國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步走出了技術(shù)性衰退。

　　服務(wù)業(yè)、制造業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭足。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度服務(wù)業(yè)產(chǎn)出在連續(xù)3個(gè)季度收縮后首次獲得正增長(zhǎng)，且14個(gè)服務(wù)業(yè)子行業(yè)中有11個(gè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中增長(zhǎng)幅度最大的是運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。面向消費(fèi)者的服務(wù)業(yè)產(chǎn)出繼去年四季度下降0.4%后，一季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，表明隨著通脹從高位下降，實(shí)際工資上漲，消費(fèi)者可支配收入上升，消費(fèi)需求疲軟得到進(jìn)一步改善。繼去年四季度制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降1.0%后，英國(guó)今年一季度制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)1.4%，復(fù)蘇明顯，制造業(yè)企業(yè)盈利前景和市場(chǎng)預(yù)期有效改善。制造業(yè)回暖的主要貢獻(xiàn)仍來(lái)自于汽車制造，汽車產(chǎn)業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)5.7%，已連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，顯示出英國(guó)國(guó)內(nèi)及海外出口市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的旺盛需求。

　　通脹水平得到基本控制。對(duì)核心通脹有持續(xù)影響力的服務(wù)業(yè)通脹有所下降，但仍處于高位，3月份為6.0%。英格蘭銀行認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)仍是影響通脹走勢(shì)的不確定因素，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的勞動(dòng)力調(diào)查數(shù)據(jù)仍然存在相當(dāng)大的不確定性，準(zhǔn)確衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)的狀況存在困難。目前根據(jù)一系列廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)判斷英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)寬松的趨勢(shì)，但與歷史同期相比當(dāng)前的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然相對(duì)緊張，薪資處于歷史高位將阻礙通脹下降到目標(biāo)區(qū)間。目前英國(guó)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門的平均周薪資增長(zhǎng)率下降至6.0%，工資的增速進(jìn)一步下滑，這與近期的預(yù)期通脹壓力放緩和勞動(dòng)力市場(chǎng)寬松表現(xiàn)相一致。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月22日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)4月份通脹率大幅降至近3年來(lái)的最低水平，以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量的通脹率從3月份的3.2%降至2.3%。英國(guó)首相蘇納克表示，通貨膨脹已經(jīng)恢復(fù)正常。政府的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃正在發(fā)揮作用，但前提是改善經(jīng)濟(jì)安全和為每個(gè)人創(chuàng)造工作機(jī)會(huì)。雖然通脹明顯下降，但由于能源價(jià)格已從高位回落，通脹繼續(xù)下降的基數(shù)效應(yīng)消失，加上地緣政治因素給通脹帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)通脹表現(xiàn)仍不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年下半年通脹率將小幅上升至2.5%左右。

　　基于近期通脹表現(xiàn)，5月初英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)決定將銀行基準(zhǔn)利率維持在5.25%。由于高利率的限制性因素正在制約信貸，增加融資成本，并影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍度，市場(chǎng)預(yù)期今年英格蘭銀行將降息，但具體降息時(shí)間點(diǎn)將取決于英格蘭銀行在控制通脹持續(xù)性改善與刺激經(jīng)濟(jì)提振復(fù)蘇之間的平衡。5月22日新公布的通脹數(shù)據(jù)給英格蘭銀行盡快步入降息通道提供支撐。英格蘭銀行副行長(zhǎng)本·布羅德本特近日也表示，“今年夏季降息是可能的”。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近日表示，考慮到能源價(jià)格已從高位下降，全球供應(yīng)鏈中斷得到緩解，英國(guó)通脹已經(jīng)從2021年12月份的歷史高位大幅回落，英格蘭銀行今年最多可降息3次，在控制通脹的同時(shí)穩(wěn)步復(fù)蘇。IMF上調(diào)了對(duì)英國(guó)2024年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，從同比增長(zhǎng)0.5%小幅上調(diào)至0.7%，預(yù)計(jì)2025年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.5%。在英格蘭銀行降息路徑方面，IMF建議在今年年底前將銀行基準(zhǔn)利率從5.25%下調(diào)至4.75%或更低的4.5%。

　　英國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期復(fù)蘇前景仍不穩(wěn)定。近期經(jīng)合組織（OECD）發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告預(yù)測(cè)英國(guó)GDP在2024年將增長(zhǎng)0.4%，這一數(shù)字低于之前預(yù)測(cè)的0.7%，預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)2025年將增長(zhǎng)1.0%，落后于加拿大、法國(guó)、德國(guó)、日本和美國(guó)。經(jīng)合組織認(rèn)為，短期內(nèi)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將因服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲壓力和勞動(dòng)技術(shù)人員短缺而受到抑制，高基礎(chǔ)利率和限制性財(cái)政政策是阻礙中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。市場(chǎng)分析認(rèn)為，盡管英國(guó)經(jīng)濟(jì)近期前景較好，已經(jīng)走出技術(shù)性衰退，但GDP增長(zhǎng)的持續(xù)改善可能會(huì)受到勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)持續(xù)疲軟以及高技術(shù)崗位勞動(dòng)力缺口擴(kuò)大、勞動(dòng)力市場(chǎng)供需錯(cuò)配的負(fù)面影響。 （記者 馬翩宇）

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