隨著新一輪經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出爐，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再次面臨下行壓力。近日，中國(guó)民生銀行研究院發(fā)布的《2017年5月宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告》指出，國(guó)際金融學(xué)會(huì)（IIF）最新發(fā)布的增長(zhǎng)跟蹤指標(biāo)稱，5月份新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為5.6%，低于上月的6.8%，創(chuàng)今年以來(lái)的新低。同時(shí)，世界銀行最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》也預(yù)計(jì)新興經(jīng)濟(jì)體2017年整體經(jīng)濟(jì)增速為4.1%，較1月份的預(yù)測(cè)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告分析認(rèn)為，大宗商品價(jià)格回落、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣條件收緊以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，是導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體增速下滑的主要原因。
巴西、南非經(jīng)濟(jì)前景低迷
報(bào)告指出，近期巴西經(jīng)濟(jì)較之前略有好轉(zhuǎn)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，巴西5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.0%，較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，為2013年3月以來(lái)最高值，并連續(xù)5個(gè)月保持上升趨勢(shì)；5月服務(wù)業(yè)PMI為49.2%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，通脹持續(xù)下行，5月通脹水平為3.6%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，為2011年以來(lái)最低值。
在此背景下，巴西央行持續(xù)降息。資料顯示，5月31日，巴西央行將基準(zhǔn)利率從11.25%降至10.25%，連續(xù)第二次降息100個(gè)基點(diǎn)。自去年10月啟動(dòng)四年來(lái)的首輪降息周期后，巴西目前已削減了400個(gè)基點(diǎn)，使得5月以來(lái)巴西經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，結(jié)束了連續(xù)8個(gè)季度的衰退。不過，考慮到大宗商品價(jià)格回落以及巴西總統(tǒng)特梅爾因賄賂丑聞而面臨彈劾危機(jī)，報(bào)告認(rèn)為巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有可能受到影響。
南非經(jīng)濟(jì)同樣乏善可陳。報(bào)告指出，5月南非PMI為50.4%，較上月大幅回升7.2個(gè)百分點(diǎn)；4月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降0.2%，降幅比上月收窄2.0個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口有所下滑。南非4月出口從上月的同比增長(zhǎng)6.1%轉(zhuǎn)為同比下降0.1%；進(jìn)口同比下降5.8%，降幅較上月擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)。通脹也持續(xù)下降。南非4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上升5.3%，比上月降低0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月下降。
總體而言，報(bào)告指出，現(xiàn)階段的南非經(jīng)濟(jì)整體疲弱。受制造業(yè)和貿(mào)易部門疲軟拖累，今年一季度南非GDP環(huán)比下降0.7%。國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩以及投資者信心不足最終妨礙了南非經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，致使一季度經(jīng)濟(jì)意外出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。加之去年四季度GDP環(huán)比萎縮0.3%，連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)顯示出南非經(jīng)濟(jì)已陷入技術(shù)性衰退，二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨較大挑戰(zhàn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)兩家國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)17年來(lái)首次將南非的主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)至投資級(jí)以下。
印度、俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景相對(duì)明朗
相較之下，盡管印度和俄羅斯經(jīng)濟(jì)也面臨一些挑戰(zhàn)，可總體表現(xiàn)要比巴西和南非積極得多。
報(bào)告稱，5月份印度制造業(yè)PMI為51.6%，較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；4月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比上升3.1%，增幅比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)增速有所放緩。不過，其服務(wù)業(yè)表現(xiàn)則有所企穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，5月印度服務(wù)業(yè)PMI為52.2%，較上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月保持在榮枯線以上。同時(shí)，貿(mào)易狀況良好。4月印度出口同比增長(zhǎng)17.9%，較上月下降9.7個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長(zhǎng)46.6%，較上月增加1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2011年9月以來(lái)最高增速。通脹也有所回落，4月印度CPI同比上升2.2%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。
基于上述數(shù)據(jù)，報(bào)告認(rèn)為，雖然一季度印度GDP同比增長(zhǎng)6.1%，較去年四季度下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2015年以來(lái)經(jīng)濟(jì)最低增速，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7.0%，但隨著新版鈔票流通逐漸正常，加之今年3月通過的《商品服務(wù)稅法》能夠有效減輕印度境內(nèi)企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，印度經(jīng)濟(jì)增速有望在二季度企穩(wěn)。
俄羅斯方面，報(bào)告稱，5月制造業(yè)PMI為52.4%，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的下滑。服務(wù)業(yè)持續(xù)向好。5月俄羅斯服務(wù)業(yè)PMI為56.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)16個(gè)月高于榮枯線。消費(fèi)端也有所改善，4月俄羅斯零售營(yíng)業(yè)額指數(shù)由3月同比下降0.4%轉(zhuǎn)為保持不變，結(jié)束了自2015年以來(lái)的持續(xù)下滑。進(jìn)出口持續(xù)回暖，俄羅斯4月出口同比上升20.0%，盡管增幅比上月收窄15.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)4個(gè)月保持高速增長(zhǎng)；進(jìn)口同比上升19.6%，增幅比上月收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月保持高速增長(zhǎng)。通脹壓力持續(xù)緩解。5月俄羅斯CPI同比上升4.1%，與上月持平，維持2001年1月以來(lái)最低增幅。
報(bào)告進(jìn)而指出，目前，俄羅斯通脹水平已連續(xù)三個(gè)月在4%的官方通脹目標(biāo)上方附近運(yùn)行。據(jù)俄羅斯央行研究，如果通脹水平持續(xù)運(yùn)行在4%附近，名義利率應(yīng)設(shè)定在6.5%左右。盡管今年以來(lái)俄央行已兩次降息，但關(guān)鍵利率水平仍維持在9.25%的高位。俄羅斯央行行長(zhǎng)表示，俄羅斯利率水平還存在著進(jìn)一步下調(diào)的空間，但取決于本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，包括實(shí)際通脹水平、通脹預(yù)期以及油價(jià)動(dòng)態(tài)走勢(shì)。（楊舒）
上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高
