2017年,中國企業(yè)在拉美地區(qū)掀起并購小高潮:巴西最大私營電力生產(chǎn)商CPFL公司、巴西第二大集裝箱碼頭運(yùn)營商TCP公司、巴西第九大水電站圣西芒水電站等均被中企收至麾下。
分析人士指出,“并購旋風(fēng)”適逢中拉經(jīng)貿(mào)合作深化之時(shí),體現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、潛力深厚,符合雙方共同利益,未來前景樂觀,機(jī)遇巨大。
12月5日,巴西最大私營電力生產(chǎn)商CPFL公司發(fā)布公告稱,中國國家電網(wǎng)公司通過要約收購,將所持有的CPFL公司份額從54.64%增至94.75%,距離全資控股僅一步之遙。據(jù)悉,涉及總金額或可高達(dá)百億美元。
近年來,隨著中拉經(jīng)貿(mào)合作的深化,中國企業(yè)逐漸加大了在該地區(qū)的并購規(guī)模。據(jù)聯(lián)合國拉加經(jīng)委會(huì)統(tǒng)計(jì),2016年拉美20大跨境并購案中,有3個(gè)來自中國企業(yè),涉及金額31.5億美元,且全部集中在巴西。
另據(jù)全球金融數(shù)據(jù)提供商迪羅基公司的統(tǒng)計(jì),今年1月至10月,中企在巴西并購金額達(dá)到108.4億美元,并購項(xiàng)目數(shù)量從去年同期的6個(gè)增加至17個(gè),主要涉及電力、基建、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。
除中國國家電網(wǎng)的并購案外,涉及金額較大的還有中國國家電力投資集團(tuán)購得巴西第九大水電站圣西芒水電站30年特許經(jīng)營權(quán);招商局港口收購巴西第二大集裝箱碼頭運(yùn)營商TCP公司90%股份;中國種業(yè)企業(yè)隆平高科和中信農(nóng)業(yè)基金收購美國陶氏化學(xué)公司在巴西的玉米種子業(yè)務(wù)等。
聯(lián)合國拉加經(jīng)委會(huì)執(zhí)行秘書阿莉西亞·巴爾塞納對(duì)中國加大投資的做法表示肯定。“中國企業(yè)過去在拉美以購買商品為主,最近幾年加大了對(duì)實(shí)體領(lǐng)域的投資力度,優(yōu)化了中拉經(jīng)貿(mào)合作結(jié)構(gòu)。這是一個(gè)非常積極的變化。”她說。
在中企的全球布局中,拉美地區(qū)的重要性和吸引力正在不斷提升。中國社科院拉美所經(jīng)濟(jì)室副主任、研究員岳云霞說,一方面,全球金融危機(jī)令部分原有投資者撤出了拉美非核心資產(chǎn),另一方面,最近幾年拉美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)回落,這些都為中國企業(yè)并購提供了契機(jī)。
以巴西為例,2015年和2016年該國經(jīng)濟(jì)分別出現(xiàn)3.8%和3.6%的下滑,這是自上世紀(jì)30年代以來首次出現(xiàn)連續(xù)兩年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長。與此同時(shí),此起彼伏的貪腐丑聞也在很大程度上挫傷了海外投資者的積極性。
為重振經(jīng)濟(jì),巴西總統(tǒng)特梅爾推行了一系列改革措施,并啟動(dòng)了近20年來最大規(guī)模的私有化計(jì)劃,涵蓋機(jī)場(chǎng)、醫(yī)療、電力等諸多領(lǐng)域。這為中國企業(yè)開展并購創(chuàng)造了有利條件,而今年以來巴西經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也增大了并購項(xiàng)目的吸引力。
據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計(jì),中國對(duì)拉美大型并購項(xiàng)目不斷涌現(xiàn),投資領(lǐng)域已從傳統(tǒng)的能源礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開始向金融、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、航空運(yùn)輸?shù)戎T多領(lǐng)域擴(kuò)展。岳云霞指出,自1994年以來,并購成為全球直接投資的主導(dǎo)方式,中企在拉美的并購與國際趨勢(shì)發(fā)展相符。
拉美石油礦產(chǎn)資源豐富,一度是企業(yè)開展資源導(dǎo)向型投資的重要市場(chǎng)。最近幾年,在中方倡導(dǎo)的“1+3+6”務(wù)實(shí)合作新框架內(nèi),中企在拉美的投資動(dòng)機(jī)和領(lǐng)域都發(fā)生了積極變化。
“中國在拉美實(shí)體領(lǐng)域的投資動(dòng)機(jī)正由資源導(dǎo)向型,轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向型、降低成本導(dǎo)向型和分散投資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型等復(fù)合型目標(biāo),投資領(lǐng)域也隨之發(fā)生了相應(yīng)變化。這種變化會(huì)促進(jìn)中拉經(jīng)貿(mào)合作的多元化,也有益于雙方擴(kuò)大互利共贏空間。”岳云霞說。
在巴西圣保羅州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授雷納爾多·佛朗哥看來,中企在拉美并購項(xiàng)目的增多,表明了中國在該地區(qū)開展長線投資、與當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的意愿。
岳云霞也認(rèn)為,未來中企在拉并購的前景和機(jī)遇較為樂觀。她指出,中拉投資領(lǐng)域合作應(yīng)迎合全球價(jià)值鏈調(diào)整以及雙方發(fā)展訴求,在食品加工業(yè)、物流倉儲(chǔ)業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域重點(diǎn)推進(jìn)。
2018年,巴西等國將舉行大選,對(duì)于“拉美大選年”不確定性對(duì)中企投資可能帶來的影響,岳云霞認(rèn)為不必過于擔(dān)憂,因?yàn)檎a(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)有限且可控的。
但她提醒說,中國企業(yè)在并購過程中,應(yīng)當(dāng)選擇合適的商業(yè)合作伙伴和具有國際經(jīng)驗(yàn)的法務(wù)、財(cái)務(wù)和咨詢團(tuán)隊(duì),從談判到并購協(xié)議制定等各個(gè)環(huán)節(jié),充分考慮如何規(guī)避政府更迭可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(記者 趙暉 趙焱 黨琦)
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:010-65363056。
延伸閱讀