日本經(jīng)濟溫和復蘇 超寬松政策仍將持續(xù)


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2019-01-05





  2018年下半年,日本國內(nèi)投資需求不振,增長壓力有所加大。目前日本國內(nèi)失業(yè)率維持在低位,物價水平有所回升,但距離央行2%的通脹目標仍有距離。總體來說,2018年,日本國內(nèi)經(jīng)濟保持溫和復蘇態(tài)勢,寬松貨幣政策將繼續(xù)維持。
 
  經(jīng)濟增長動能乏力
 
  日本三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)出現(xiàn)負增長。內(nèi)閣府11月14日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,三季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后實際GDP環(huán)比下降0.3%,按年率換算為下降1.2%。而跟民眾生活實際感受更為接近的三季度名義GDP增長率,即未扣除物價變動因素的增長率為負0.3%,按年率換算為下降1.1%。
 
  數(shù)據(jù)顯示,日本三季度GDP負增長主要原因是今夏酷暑、暴雨、臺風、地震等自然災害造成的內(nèi)外需雙雙下降。其中,酷暑、暴雨等惡劣天氣令消費者減少外出游玩和用餐的次數(shù),災害造成蔬菜減產(chǎn),進而推高生鮮食品價格。同時,臺風“飛燕”造成關西機場一度陷入癱瘓,影響了電子零部件等的出口。此外,北海道地震等因素導致訪日游客數(shù)量和消費急劇減少。
 
  分析指出,雖然自然災害等一次性因素的影響四季度會消退,但出口下滑表明全球貿(mào)易局勢也是阻礙日本經(jīng)濟復蘇的又一大障礙。全球貿(mào)易局勢的不明朗,讓日本這個出口導向型的經(jīng)濟體增長前景面臨著很大壓力。
 
  另外,日本居民消費同樣疲弱,缺乏明顯走強信號。日本內(nèi)閣府日前公布的最新家庭消費支出數(shù)據(jù)顯示,10月日本家庭消費支出連續(xù)兩個月下降,實際工資已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)3個月的負增長。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券高級市場經(jīng)濟學家Shuji Tonouchi稱,工資即使出現(xiàn)輕微增長,也不足以覆蓋生活成本的升高,這讓家庭消費支出增長受到了限制。而消費的疲弱,反過來讓企業(yè)不敢輕易提高商品售價。此前長期的低增長和通貨緊縮,讓日本的消費者對價格十分敏感,妨礙了日本央行2%的通脹目標的實現(xiàn)。
 
  勞動力短缺拖累經(jīng)濟發(fā)展
 
  日本經(jīng)濟持續(xù)低迷,最主要的原因是嚴重缺乏“勞動力”。不僅如此,人口老齡化導致日本政府養(yǎng)老支出不斷增加,同時財政稅收在相應的減少,這些都使本已乏力的日本經(jīng)濟雪上加霜。
 
  日本厚生勞動省12月21日公布的人口動態(tài)統(tǒng)計預測顯示,2018年日本國內(nèi)出生的嬰兒為92.1萬人,比去年減少2.5萬人,連續(xù)3年低于100萬人,是自1899年開始這項統(tǒng)計以來的最低紀錄。
 
  根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計,2012年-2017年,五年間日本的人口數(shù)量減少了100多萬,而下一個五年(2017-2022)內(nèi),日本人口的減少數(shù)量將會超過200萬。目前,日本15歲到64歲的人口有6600萬人,預測這個勞動年齡層到了2040年將減少約1500萬。如果日本不解決“勞動力”問題,隨著時間的推移,經(jīng)濟將會長期持續(xù)低迷。
 
  民間機構(gòu)東京商工研究所今年9月份發(fā)布的調(diào)查顯示,8月,日本由于沒有后繼者、人手招聘困難等原因,經(jīng)營陷入困境,難以為繼、宣告破產(chǎn)的企業(yè)達45家,刷新歷史紀錄。
 
  國際貨幣基金組織(IMF)上個月發(fā)布報告表示,據(jù)數(shù)據(jù)模擬估計,基于日本當前政策下的人口情況,實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)水平將在大約40年內(nèi)降低25%。
 
  12月8日,日本首相安倍晉三所屬的執(zhí)政聯(lián)盟強行通過將允許更多藍領外國勞動者進入日本的立法。日本政府12月25日舉行內(nèi)閣會議,正式批準有關擴大引進外國勞動者的“基本運用方針”等文件。分析認為,安倍政府此次急于通過發(fā)出外勞準證的正規(guī)辦法,反映出日本的勞動人口銳減已對國家經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成威脅。
 
  日本PERSOL綜合研究所與中央大學10月份公布的研究報告顯示,到2030年,日本勞動力缺口將達644萬人。按行業(yè)來看,服務業(yè)缺400萬人,醫(yī)療領域缺187萬人,批發(fā)與零售業(yè)缺60萬人。按地區(qū)來看,東京缺口最大,為133萬人。
 
  政府為了填補巨大的勞動力缺口多管齊下,除了不斷推進技術革新、提高勞動生產(chǎn)率,還鼓勵老年人繼續(xù)就業(yè)、鼓勵女性重返職場等。解決了“勞動力”短缺的問題,日本經(jīng)濟才有可能出現(xiàn)持續(xù)的增長。雖然日本政府通過了《出入境管理法》,但是治標不治本。要想促使日本的經(jīng)濟持續(xù)增長,鼓勵生育才是解決日本經(jīng)濟持續(xù)低迷的根本辦法。
 
  超寬松政策仍將持續(xù)
 
  投資、出口和消費的放緩甚至萎縮,讓日本經(jīng)濟增長的動力不足。為了刺激經(jīng)濟,日本的貨幣政策將繼續(xù)維持寬松狀態(tài)。
 
  日本央行12月20日召開金融政策決策會議,決定繼續(xù)維持目前超寬松貨幣政策不變。日本央行在會后發(fā)布的聲明中說,考慮到經(jīng)濟、物價面臨各種不確定性,包括明年10月調(diào)高消費稅稅率的影響,央行決定維持目前的超低利率。短期利率繼續(xù)保持在負0.1%的水平,長期利率維持在零左右。
 
  日本央行行長黑田東彥近日指出,由于通脹目標還未實現(xiàn),繼續(xù)當前的寬松政策仍是日后貨幣政策的重點。他認為,美國貿(mào)易保護主義舉措直接或間接傷及包括日本在內(nèi)的全球產(chǎn)業(yè)鏈,讓日本經(jīng)濟復蘇在今年下半年面臨了較大的外部風險。
 
  日本央行在2016年9月引進了“定量和定性貨幣寬松(QQE)與收益率曲線控制”的貨幣政策框架,試圖通過拋長買短拉高長債收益率,引導短期利率在負0.1%,長期利率于零左右,以實現(xiàn)2%通脹目標。如今政策已經(jīng)實施了超過兩年,日本央行總資產(chǎn)也膨脹至歷史新高。日本央行數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,該行總資產(chǎn)約為545.6615萬億日元(約合人民幣33萬億元),較上年同期增長6.3%。
 
  日本央行副行長田部昌澄也強調(diào),維持日本央行大規(guī)模刺激計劃以確保經(jīng)濟仍強勁到足以推升物價和薪資,這點至關重要。“日本距離實現(xiàn)2%通脹率只走了一半的路。如果經(jīng)濟再度承受壓力,日本可能會重新陷入通縮。日本央行將通過持續(xù)的大規(guī)模貨幣寬松措施,設法讓通脹加速到與經(jīng)濟相稱的水平。”(記者 秦天弘)
 
  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟參考報

 

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