法德經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡 強(qiáng)化寬松政策預(yù)期

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，法國(guó)和德國(guó)公布了一系列慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上一層陰影。分析認(rèn)為，這為歐洲央行進(jìn)一步降息和購(gòu)債的鴿派主張?zhí)峁┝酥С?，市?chǎng)預(yù)期該行更多的寬松政策即將出臺(tái)。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡

　　法國(guó)全國(guó)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究所30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度法國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%，同時(shí)較第一季度經(jīng)濟(jì)增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度法國(guó)家庭消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，低于一季度0.4%的增幅；固定資本形成總額增長(zhǎng)0.9%，高于一季度0.5%的增幅。此外，當(dāng)季法國(guó)進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，低于一季度1.1%的增幅；出口環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，增速與一季度相同。去年法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7%，增速較2017年有所放緩。

　　分析認(rèn)為，由于法國(guó)受到國(guó)際商品貿(mào)易下滑的影響較小，更加依賴國(guó)內(nèi)需求，因此預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)展現(xiàn)更大的韌性。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?jiān)噲D通過(guò)170億歐元的刺激方案來(lái)提振內(nèi)需。為回應(yīng)“黃馬甲”示威游行，雖然出臺(tái)了減稅措施，但消費(fèi)支出的增長(zhǎng)仍然走軟。

　　此外，德國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)捷孚凱30日公布的報(bào)告預(yù)測(cè)，8月份德國(guó)消費(fèi)者信心先行指數(shù)為9.7點(diǎn)，比7月份下降0.1點(diǎn)，環(huán)比連續(xù)第三個(gè)月下降，這也是自2017年4月以來(lái)的最低水平。報(bào)告顯示，在反映德國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)的三項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)濟(jì)前景指標(biāo)和購(gòu)買傾向指標(biāo)均環(huán)比顯著下降，僅收入預(yù)期指標(biāo)環(huán)比上升5.3點(diǎn)，至50.8點(diǎn)。

　　捷孚凱專家比爾克勒在聲明中表示：“很明顯，全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易沖突和英國(guó)脫歐對(duì)消費(fèi)者信心的影響越來(lái)越大。”報(bào)告還顯示，內(nèi)需是德國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支撐，對(duì)失業(yè)的憂慮持續(xù)增加是消費(fèi)者信心的主要威脅，如果這種擔(dān)憂趨勢(shì)持續(xù)下去，當(dāng)前強(qiáng)勁的消費(fèi)需求將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　德國(guó)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)ifo經(jīng)濟(jì)研究所近日公布的德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)從6月的97.5降至95.7，為2013年4月以來(lái)最低值。調(diào)查顯示，受訪德國(guó)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)前景感到悲觀。截至7月，ifo德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)下降四個(gè)月。從分行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)景氣指數(shù)在該月下降顯著，創(chuàng)下自2009年2月以來(lái)最大的跌幅。該行業(yè)受訪德企負(fù)責(zé)人對(duì)未來(lái)六個(gè)月的發(fā)展?fàn)顩r感到悲觀。服務(wù)業(yè)和貿(mào)易行業(yè)指數(shù)同樣出現(xiàn)下跌。其中，貿(mào)易行業(yè)指數(shù)下跌幅度顯著。

　　“德國(guó)經(jīng)濟(jì)正航行在‘深水區(qū)’。”針對(duì)指數(shù)所反映出的經(jīng)濟(jì)狀況，ifo經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)菲斯特表示。德國(guó)巴符州銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布爾克特表示，7月德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)顯示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在上升。

　　分析認(rèn)為，歐元區(qū)兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體公布的數(shù)據(jù)乏力，這支持了歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉的評(píng)估。德拉吉此前認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景正在惡化，歐洲央行應(yīng)出臺(tái)更多貨幣刺激措施。

　　未來(lái)前景堪憂

　　據(jù)外媒報(bào)道，歐洲經(jīng)濟(jì)尤其是德國(guó)經(jīng)濟(jì)十分依賴出口，因而景氣狀況尤為受到兩大因素影響：一是英國(guó)新任首相約翰遜宣布將于今年10月31日完成的英國(guó)“脫歐”；二是美國(guó)總統(tǒng)特朗普挑起的貿(mào)易爭(zhēng)端。德國(guó)巴符州銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布爾克特則預(yù)計(jì)，德國(guó)今年下半年經(jīng)濟(jì)景氣回暖的概率并不高。

　　慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所的學(xué)者沃爾拉貝也警告說(shuō)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨動(dòng)蕩；今年初，德國(guó)經(jīng)濟(jì)一度實(shí)現(xiàn)了0.4%的增長(zhǎng)，但第二季度經(jīng)濟(jì)很可能出現(xiàn)衰退。同時(shí)，沃爾拉貝也認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”引發(fā)了非常濃厚的不安情緒，“英國(guó)新首相約翰遜及其內(nèi)閣顯著增加了硬脫歐的可能性”。對(duì)于出口導(dǎo)向型的德國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，這將會(huì)是一場(chǎng)噩夢(mèng)。

　　近日，德國(guó)多個(gè)企業(yè)巨頭也紛紛公布了令人失望的業(yè)績(jī)報(bào)告。戴姆勒24日發(fā)布的2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年該公司經(jīng)營(yíng)收入823.5億歐元，同比增長(zhǎng)2%；凈利潤(rùn)9.07億歐元，同比大幅下滑78%。德國(guó)最大銀行德意志銀行24日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，主要受大規(guī)模業(yè)務(wù)重組影響，今年二季度德銀凈虧損31.5億歐元，虧損程度高于7月初的預(yù)估值。此前，德意志銀行宣布大規(guī)模裁員并退出全球股票業(yè)務(wù)。此外，全球最大的化工企業(yè)巴斯夫25日公布的最新財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，該公司不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅前收益約28億歐元，同比下降35%。

　　德國(guó)一家私人銀行的經(jīng)濟(jì)師克呂格爾認(rèn)為，德國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力主要來(lái)自國(guó)外。他說(shuō)：“貿(mào)易糾紛、英國(guó)脫歐引發(fā)不安情緒，因此經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下行壓力會(huì)增大。”

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，小幅下調(diào)德國(guó)2019年增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今明兩年德國(guó)經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)0.7%和1.7%。同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今明兩年法國(guó)經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)1.3%和1.4%。此外，IMF預(yù)計(jì)歐元區(qū)2019年和2020年分別增長(zhǎng)1.3%和1.6%。

　　刺激寬松政策出臺(tái)

　　分析認(rèn)為，歐元區(qū)特別是德國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步支持了歐洲央行重新將貨幣政策轉(zhuǎn)向擴(kuò)大寬松的決定。凱投宏觀分析師表示，周二公布的數(shù)據(jù)為歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不佳提供了佐證，也為歐洲央行盡早采取行動(dòng)措施提供了更充分的理由。

　　歐洲中央銀行25日對(duì)貨幣政策前瞻指引作出了重大調(diào)整，明確釋放出降息的可能。歐洲央行稱，“歐洲央行的關(guān)鍵利率至少到2020年上半年保持在目前或更低的水平上”，并強(qiáng)調(diào)“如果中期通脹前景繼續(xù)不符合其目標(biāo)”，理事會(huì)將采取行動(dòng)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾近日在一份研究報(bào)告中指出，歐洲央行目前除了進(jìn)一步放松貨幣政策以外幾乎沒(méi)有其他選擇。據(jù)德國(guó)中央合作銀行預(yù)計(jì)，歐洲央行將在9月宣布下調(diào)存款利率，從目前的-0.4%降至-0.5%。丹麥銀行分析師則認(rèn)為，9月歐洲央行宣布降息的幅度為20個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)將重啟量化寬松的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。（記者 秦天弘）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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