首單碳債券支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)

　　經(jīng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)，由浦發(fā)銀行主承的10億元中廣核風(fēng)電有限公司2014年第一期中期票據(jù)于2014年5月8日在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行，債券的固定利率部分最終鎖定在5.65%，較同期限AAA信用債估值低46BP，體現(xiàn)了投資人對(duì)附加碳收益的信心，這標(biāo)志著我國(guó)直接債務(wù)融資工具進(jìn)一步向多元化發(fā)展的方向。

　　此次發(fā)行的債券以大型清潔能源企業(yè)中廣核風(fēng)電有限公司為發(fā)行主體，并設(shè)計(jì)附加碳收益的交易結(jié)構(gòu)，被業(yè)界譽(yù)為國(guó)內(nèi)首單碳債券。

　　綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的生力軍，同時(shí)伴隨著國(guó)內(nèi)碳減排交易市場(chǎng)的起步與成長(zhǎng)。節(jié)能環(huán)保這一新興領(lǐng)域?qū)τ诮鹑诠ぞ叩膭?chuàng)新需求也在不斷增加，通過(guò)債券的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨交易市場(chǎng)要素之間的整合。金融工具的創(chuàng)新改革為該產(chǎn)業(yè)拓寬融資需求和提速碳交易市場(chǎng)發(fā)展提供了一條新的路徑。

　　據(jù)悉，自去年5月起，在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的指導(dǎo)下，中國(guó)廣核集團(tuán)聯(lián)合其下屬子公司中廣核風(fēng)電有限公司、浦發(fā)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、深圳排放權(quán)交易所及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就針對(duì)碳債券的研究組成專項(xiàng)創(chuàng)新課題小組，共同致力于推動(dòng)國(guó)內(nèi)首單碳債券的創(chuàng)新發(fā)行，歷時(shí)半年多時(shí)間最終形成附加碳收益中期票據(jù)的方案。其中，碳債券結(jié)構(gòu)中包含的碳收益分享機(jī)制，跨市場(chǎng)要素屬性，以及浮動(dòng)利率與固定利率組合定價(jià)模式等對(duì)于協(xié)會(huì)的注冊(cè)工作也是一次全新的嘗試。

　　浦發(fā)銀行總行投資銀行部相關(guān)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，本筆碳債券的創(chuàng)新突破，不僅進(jìn)一步豐富了國(guó)內(nèi)債券產(chǎn)品對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的支撐服務(wù)功能，對(duì)加速國(guó)家低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型、推動(dòng)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展更具有深遠(yuǎn)意義。

　　首先，對(duì)于國(guó)家的產(chǎn)業(yè)布局而言，以金融工具的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)的積極舉措，代表了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)對(duì)于助推中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)。依托本筆債券產(chǎn)品的創(chuàng)新，以銀行間市場(chǎng)債券產(chǎn)品正向撬動(dòng)國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，為未來(lái)以金融市場(chǎng)手段引導(dǎo)多元化資本投向節(jié)能環(huán)保、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及布局國(guó)內(nèi)綠色經(jīng)濟(jì)全局具有推廣意義。

　　其次，對(duì)于債券發(fā)行人而言，中廣核風(fēng)電有限公司通過(guò)本次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)有效降低了債務(wù)融資的成本，帶動(dòng)了其綠色產(chǎn)業(yè)效益。同時(shí)提升了企業(yè)的市場(chǎng)知名度，為國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)樹(shù)立了標(biāo)桿效應(yīng)，幫助國(guó)內(nèi)以清潔能源為代表的綠色產(chǎn)業(yè)類企業(yè)打開(kāi)了一條全新的融資渠道，協(xié)助其盤(pán)活碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了未來(lái)碳減排交易收益的即期化，同時(shí)也將碳收益未來(lái)的部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了資本市場(chǎng)。

　　再次，對(duì)于債券投資者而言，通過(guò)投資本筆碳債券使其間接參與到正在蓬勃發(fā)展中的國(guó)內(nèi)碳交易這一新興領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了與發(fā)行人對(duì)未來(lái)碳收益的共享。本次碳債券形成的發(fā)行價(jià)格優(yōu)勢(shì)，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)投資者對(duì)于多元化創(chuàng)新產(chǎn)品的認(rèn)可與追捧，以及對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)發(fā)展的信心，開(kāi)創(chuàng)了銀行間債務(wù)資本市場(chǎng)與其他多層次資本市場(chǎng)體系通過(guò)金融創(chuàng)新互聯(lián)互通的新局面。

　　最后，對(duì)于整個(gè)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展而言，通過(guò)創(chuàng)新手段提供了一類新的債券投資標(biāo)的，豐富了債券品種，進(jìn)一步滿足了追求高凈值、超額收益類投資者的需求。這是銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)推進(jìn)債務(wù)融資工具創(chuàng)新的又一標(biāo)志性事件。碳債券這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)未來(lái)不僅可以進(jìn)一步在國(guó)內(nèi)可再生能源領(lǐng)域批量復(fù)制，同時(shí)，債券定價(jià)模式的創(chuàng)新也可以在其他貴金屬交易、大宗商品交易等領(lǐng)域拓展嘗試，為未來(lái)債券結(jié)構(gòu)化發(fā)展提供廣闊的空間。（唐福勇）

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