央行本周凈回籠400億 “寬裕”不會突然改變

　　3月13日，央行繼續(xù)在公開市場開展正回購，規(guī)模為1000億元，期限為28天，招標(biāo)利率4%。鑒于當(dāng)周共有正回購到期1600億元，減去周二、周四回籠的2000億元資金，最終本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。

　　因?yàn)榛鼗\資金量仍然相對較小，市場資金面情況仍然表現(xiàn)穩(wěn)定?！氨M管1天和7天回購利率向上有所反彈，但機(jī)構(gòu)整體資金量還是偏大，且央行回籠流動性力度在減少，資金面寬裕還有望能再維持一段時(shí)間?！庇尤鸪滞顿Y宏觀策略分析師李奇霖對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者稱。

　　而且，昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)了資金面可能持續(xù)寬松的局面，“最起碼不會出現(xiàn)突然緊張的情況。”一位交易員在接受記者采訪時(shí)分析稱。

　　昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1~2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長僅為8.6%，創(chuàng)下自2009年以來的新低；另外，投資、消費(fèi)增速均低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示中國一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀，經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)7.5%可能面臨一定的挑戰(zhàn)。

　　一位股份制銀行分析師對本報(bào)記者稱，如果央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)正在觸及增長下限，當(dāng)務(wù)之急就是穩(wěn)定市場對于貨幣市場資金利率的預(yù)期，進(jìn)而影響長期資本市場資金利率，降低社會融資成本。甚至也有分析人士認(rèn)為，在當(dāng)前信用違約風(fēng)險(xiǎn)可能集中爆發(fā)的階段，為穩(wěn)定市場情緒，央行甚至可能在適當(dāng)情況下降低存準(zhǔn)率。

　　另外，從央行調(diào)控市場流動性的角度來看，“央行并不是痛恨杠桿率本身，央行的政策核心目前是金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，而這跟金融機(jī)構(gòu)配置非標(biāo)產(chǎn)品規(guī)模是相關(guān)的，2月社會融資總量數(shù)據(jù)顯示金融機(jī)構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)意愿下降，顯示出金融機(jī)構(gòu)對未來經(jīng)濟(jì)更為謹(jǐn)慎的判斷，這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，于是過多的資金以超額備付金的形式沉淀于銀行間市場，并未用于貨幣創(chuàng)造服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這也是資金面十分寬裕的重要原因之一?！崩钇媪乇硎?。

　　對于未來的資金面，從常規(guī)來看需要關(guān)注今年4、5月財(cái)政存款的凈回籠和關(guān)注存款準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳效應(yīng)，還需要看人民幣雙向浮動后對外匯占款的影響。從目前來看，3月外匯占款應(yīng)該會有大比例下降。（孫紅娟）

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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