央行首次披露常備借貸便利操作情況

　　中國人民銀行昨日首次披露了新貨幣政策工具——常備借貸便利SLF的操作情況，截至9月末，SLF的余額為3860億元。

　　央行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動(dòng)性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。期限為1~3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

　　據(jù)央行介紹，今年1~9月，央行開展了常備借貸便利操作，取得了較好的效果。2013年春節(jié)前，央行通過常備借貸便利解決了部分商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放產(chǎn)生的資金缺口。6月份，在貨幣市場受多種因素疊加影響出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，央行通過常備借貸便利向貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持；對流動(dòng)性管理出現(xiàn)問題的機(jī)構(gòu)，也視情況采取了相應(yīng)措施提供流動(dòng)性支持，維護(hù)了金融穩(wěn)定。

　　央行稱，通過續(xù)發(fā)行三年期央票凍結(jié)長期流動(dòng)性，通過常備借貸便利和公開市場逆回購提供必要的短期流動(dòng)性支持，兩種操作相結(jié)合，既有利于在未來國際收支形勢不確定的情況下保持流動(dòng)性適中水平，也有利于維護(hù)貨幣市場的穩(wěn)定。三季度以來，鑒于我國國際收支形勢的變化，外匯流入量的增加，常備借貸便利適度有序減量操作，保持銀行體系流動(dòng)性的平穩(wěn)?？傮w看，開展常備借貸便利操作有助于有效調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性供給，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，從國際經(jīng)驗(yàn)看，中央銀行通常綜合運(yùn)用常備借貸便利和公開市場操作兩大類貨幣政策工具管理流動(dòng)性。常備借貸便利的主要特點(diǎn)：一是由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請常備借貸便利；二是常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對一”交易，針對性強(qiáng)；三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。

　　全球大多數(shù)中央銀行具備常備借貸便利類的貨幣政策工具，但名稱各異，如美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補(bǔ)充貸款便利。（賈壯）

來源：證券時(shí)報(bào)

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