地方“國五條”細則出臺 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品暴跌

　　昨日，煤—焦—鋼產(chǎn)業(yè)鏈各商品期貨均出現(xiàn)大幅下挫，其中焦煤期貨上市以來首次跌停。

　　伴隨“國五條”地方細則陸續(xù)對外公布，樓市“嚴打”聲中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品昨日再度遭遇重創(chuàng)。加之上下游市場旺季消費不及預期，不少業(yè)內(nèi)人士認為，螺紋鋼、焦煤、焦炭期貨一時間難改弱勢。

　　截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力RB1310合約收報3723元/噸，較前日結(jié)算價重挫90元/噸，跌幅高達2.36%。鋼鐵上游原料期貨品種也聯(lián)動暴跌，焦炭期貨主力J1309合約收報1570元/噸，下跌20元/噸或1.26%；剛上市不久的焦煤期貨更為搶眼，各合約全線跌停，主力JM1309合約收低至1202元/噸。

　　鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品暴跌，很大程度上受到了房地產(chǎn)調(diào)控升級消息的影響。

　　上周，北京、上海等主要城市相繼出臺落實國五條細則，從限購、限貸、稅收和住房信息聯(lián)網(wǎng)等方面全面升級調(diào)控。從各地設(shè)定的房價控制目標來看，京版細則對于房價目標控制最為嚴厲，細則提出2013年北京新建商品住房價格相對2012年保持穩(wěn)定，進一步降低自住型、改善型商品房價格；上海將房價控制目標設(shè)在“基本穩(wěn)定”。

　　此外，多個城市提出收緊二套房貸政策，但具體的首付及利率比例并未明確規(guī)定。北京提及二套房貸首付提高，但成數(shù)、利率并未確定；而上海則表示將“適時”收緊二套房貸政策。

　　西本新干線分析師邱躍成表示，目前看來，房地產(chǎn)調(diào)控政策總體將繼續(xù)從緊已是勢在必行，加上未來可能擴大限購以及房產(chǎn)稅試點等，房地產(chǎn)市場將面臨調(diào)整壓力，將在中長期影響國內(nèi)建筑鋼材需求形勢，從而影響整個產(chǎn)業(yè)鏈商品需求。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局與中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)，3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.9%，較2月份上升0.8個百分點，為去年5月份以來的最高水平，反映出制造業(yè)整體出現(xiàn)較明顯的復蘇跡象。不過從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，3月份僅為44.6%，環(huán)比2月份大幅回落14.3個百分點，重新跌回至50%的榮枯線以下，顯示出鋼鐵行業(yè)整體形勢依然嚴峻。

　　而從近期鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游實際供需情況來看，旺季消費不及預期也影響了市場信心。鋼材方面，上周全國綜合庫存總量為2176.39萬噸，減少15.62萬噸，減幅為0.71%。全國鋼材庫存連續(xù)第二周出現(xiàn)下降，但降幅環(huán)比明顯收窄，終端需求回暖力度有限。

　　焦煤、焦炭方面同樣不容樂觀，產(chǎn)能過剩的情況依舊嚴重。光大期貨分析師唐嘉賓稱，近期煤焦期貨品種價格回落較猛，市場空頭情緒嚴重。而影響其價格走弱的因素，除了鋼材庫存居高不下，下游需求未能帶動，另外房地產(chǎn)政策以及經(jīng)濟增速預期放緩都對隸屬建材系的煤焦品種形成打壓。

　　從前期調(diào)研了解的情況來看，無論是煤礦還是焦化廠的生產(chǎn)開工都處于高位，這使得目前需求欠佳的情況下，價格走低也成為必然。

　　目前焦煤主力1309期價已經(jīng)較山西部分地區(qū)現(xiàn)貨價格貼水，而焦炭1309也已經(jīng)逐漸接近山西地區(qū)的價格?！安贿^，由于產(chǎn)業(yè)鏈整體去庫存速度非常緩慢，雖然下方空間有限，后期煤焦價格仍將受制供應過剩維持弱勢運行。”唐嘉賓認為。

　　也有一些分析人士提醒不宜對后市過分看空。寶城期貨何曄瑋表示，以金屬和原油為代表的大宗商品風向標，并未有任何大跌的信號。時至旺季，需求回升符合預期，鋼材社會庫存連續(xù)兩周下降，短期不應過分看空。

　　地方細則出臺 螺紋大幅下挫

　　行情回顧：今日螺紋鋼期貨早盤大幅下跌，午后基本維持在3700之上震蕩。rb1310合約開盤3793元/噸，最高3797元/噸，最低3710元/噸，收于3723元/噸，較上日結(jié)算價下跌90點，跌幅2.36%，成交354.2萬手，增加52.4萬手，持倉130.7萬手，增加7萬手。

　　現(xiàn)貨報價：今日現(xiàn)貨價格下跌，20mmHRB400螺紋報價：上海地區(qū)報3620元/噸，持平，杭州3730元/噸，漲20元/噸，廣州報3890元/噸，跌20元/噸，武漢報3910元/噸，跌40元/噸，北京報3640元/噸，跌20元/噸，天津報3630元/噸，跌30元/噸。

　　原材料價格，63.5%印度粉礦138美元/噸，持平，62%澳洲粉礦138美元/噸，持平，河北唐山65%鐵精粉1110元/噸，持平，唐山二級冶金焦1450元/噸，跌30元/噸，唐山方坯3240元/噸，持平，唐山廢鋼2740元/噸，持平。

　　庫存方面，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為1071.26萬噸，與上周2013-3-22相比，本周全國螺紋鋼庫存下降8.25萬噸，降幅為0.76%，降幅較上周有所收窄；與去年同期2012-3-30相比，增加264.76萬噸，同比增幅為32.83%，同比增幅略有擴大。

　　鋼廠快訊：沙鋼4月21日出臺3月下旬出廠價格，螺紋鋼價格下跌30元/噸，現(xiàn)Ф14-25mmHRB335螺紋出廠價格為3690元/噸，Ф14-25mmHRB400螺紋出廠價格為3790元/噸，高線價格下調(diào)50元/噸；現(xiàn)Ф6.5mmHPB300普碳高線出廠價格為3750元/噸。

　　宏觀經(jīng)濟：

　　1. 多地國五條細則未涉及20%個稅二三線城市從簡

　　按照國務院規(guī)定，各直轄市、計劃單列市和省會城市除拉薩外一季度都要公布調(diào)控細則和價格調(diào)控目標。在廣東率先公布細則后，3月30日與31日，北京、上海、重慶、濟南、大連、合肥等城市都按時發(fā)布了樓市調(diào)控地方版細則。一系列“央地聯(lián)動”的政策組合拳“出拳”迅猛，將從限購、限貸、稅收和住房信息聯(lián)網(wǎng)等方面全面升級調(diào)控。

　　2.中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.9%

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2013年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為50.9%，較上月上升0.8個百分點，該指數(shù)連續(xù)6個月保持在50%以上。本月除個別指數(shù)外，主要分項指數(shù)均現(xiàn)回升?？偟膩砜?，當前市場交易開始啟動，企業(yè)訂單增加，上游產(chǎn)品價格上漲動能減弱，企業(yè)經(jīng)營形勢趨好，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升走勢。

　　針對3月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，特約分析師張立群分析認為：“3月份PMI指數(shù)上升，改變了1-2月份持續(xù)小幅回落態(tài)勢，預示未來經(jīng)濟總體走穩(wěn)。從市場需求方面看，投資與出口增速有所加快，與新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)提高相吻合。受訂單支持，預計企業(yè)開工率將有所提高。當前投資、出口增長都包含一些不確定因素，一季度包含春節(jié)影響，數(shù)據(jù)波動偏大。從目前數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟運行大體平穩(wěn)，對未來變化還需密切監(jiān)測?！?/p>

　　綜合分析：在國五條細則和pmi不及預期雙重打擊下，螺紋今日低開低走，創(chuàng)出近期新低?，F(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，操作上順勢做空。4月可能在需求增多的情況下有所反彈，如現(xiàn)貨價格上漲則應平空單做多。

來源：證券時報

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