央行周二開展28天期320億元正回購操作,中標利率持平于2.75%。由于當日公開市場有正回購到期資金50億元,央行單日實現凈回籠資金270億元。業(yè)界專家分析,種種跡象顯示,現在熱錢已經流入國內,通脹潛在壓力仍存。在這種情況下,未來一段時間內央行仍將通過正回購來回收過多的流動性。如果熱錢流入或通脹壓力驟增,則不排除央行采取更嚴厲措施以維持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定。
熱錢流入國內主要體現在三個方面:首先,跨境資金流入的壓力不容忽視。國家外匯管理局25日發(fā)布的數據顯示,2月份銀行代客結售匯順差322億美元,較上個月顯著回落,但這一規(guī)模仍為近階段的較高水平。
其次,金融機構外匯占款連續(xù)攀升反映外匯資產大量流入國內。數據顯示,1月新增外匯占款達6837億元人民幣,環(huán)比增長4.8倍,創(chuàng)下了外匯占款增長史上的單月增幅新高。據測算,2月份外匯占款應在3500億元人民幣左右。
第三,人民幣升值預期的增強使得跨境資本流入國內的動力增強。根據國際清算銀行的數據,2月份人民幣實際有效匯率指數為113.72,連續(xù)數月攀升;名義有效匯率指數108.41,也較上月上升0.87%。25日,銀行間外匯市場人民幣即期交易價格創(chuàng)出1994年匯率并軌以來的新高6.2095.
“出于對國內外流動性狀況的綜合性考慮,央行才于春節(jié)后適時啟動了正回購,以吸收市場上過多的流動性?!币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱,盡管此前央行已連續(xù)五周從公開市場凈回籠資金10110億元,但在近期市場流動性依然十分充裕的背景下,央行仍將在中性貨幣政策基調下,通過正回購等手段適度回籠市場上的過剩流動性,并將其納入央行的“池子”中。
通脹壓力的變化也是影響貨幣政策走向的決定性因素之一。央行貨幣政策委員會委員宋國青就認為,如果出現了通脹水平明顯回升的傾向,當然會采取從緊的調控政策。他預計,今年宏觀經濟將保持平穩(wěn),上半年政策微調隨時都會進行,但下半年的不確定性則更大一些。(閆立良)
來源:證券日報
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