豬價(jià)上漲或近尾聲 反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)在下半年

　　近期，受天氣和節(jié)日等多因素的推動(dòng)，全國(guó)多地肉類、蔬菜等價(jià)格一路暴漲。截至1月16日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)為209.2；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)為211.3，均創(chuàng)歷史新高。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年11月以來(lái)，全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)11周上漲。其中，豬肉批發(fā)價(jià)格連續(xù)9周上漲。

　　肉價(jià)季節(jié)性上漲幾近尾聲

　　“豬肉這波上漲行情超乎了我們的預(yù)期。”一位資深農(nóng)林牧漁分析師對(duì)記者表示，“主要原因有兩點(diǎn)，首先，極寒天氣把生豬的出欄等生產(chǎn)環(huán)節(jié)節(jié)奏打亂了，同時(shí)在需求端，消費(fèi)小高潮提前來(lái)臨。第二就是雞肉的消費(fèi)在下降，豬肉對(duì)雞肉的替代在增加。主要在于‘速生雞事件’不斷升級(jí)，導(dǎo)致人們減少了對(duì)雞肉的消費(fèi)，增加了豬肉的消費(fèi)，與季節(jié)性的上漲疊加在一起，豬肉價(jià)格超預(yù)期就不足為奇了。”

　　本輪豬價(jià)季節(jié)性反彈幅度已超20%，對(duì)于反彈的持續(xù)性和空間，不少機(jī)構(gòu)表示已經(jīng)“接近頂部”。“肉價(jià)季節(jié)性上漲已接近尾聲，1月底2月初或開(kāi)始明顯回調(diào)。我將此波上漲定義為反彈，主要原因在于母豬存欄和生豬存欄還是比較高的。豬價(jià)的反彈也將調(diào)動(dòng)補(bǔ)欄的積極性，供給量不斷在增加，消費(fèi)旺季一過(guò)，價(jià)格就會(huì)明顯回落，預(yù)計(jì)毛豬價(jià)格或從現(xiàn)在的18元/千克回落至13元/千克左右?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

　　2013年農(nóng)業(yè)板塊景氣度或呈V字形

　　一個(gè)月以來(lái)，農(nóng)業(yè)板塊以11.61%的漲幅位居23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第八位，略微跑贏大盤 ，其中與通脹預(yù)期抬頭不無(wú)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，12月份CPI環(huán)比和同比漲幅比11月份擴(kuò)大0.7個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn) ，呈現(xiàn)加快回升的態(tài)勢(shì)。農(nóng)產(chǎn)品被譽(yù)為具有天然的抗通脹屬性，從自上而下的宏觀視角看，農(nóng)業(yè)板塊不失為2013年較好的投資標(biāo)的。但是從自下而上的視角研究，如果價(jià)格上漲的因素不再存在，似乎以上結(jié)論便失去了最強(qiáng)有力的支撐。豬價(jià)占整個(gè)食品的權(quán)重為30%，食品占CPI權(quán)重的32%，如果市場(chǎng)正如機(jī)構(gòu)分析師所言，二月初豬肉價(jià)格開(kāi)始明顯回落，CPI的壓力也會(huì)減輕很多，那么，因畜禽價(jià)格上漲而調(diào)高盈利預(yù)期的相關(guān)上市公司表演的時(shí)刻還遠(yuǎn)未到來(lái)。

　　“2013年農(nóng)業(yè)板塊的景氣度將呈V字形?！便y河證券分析師吳立認(rèn)為，農(nóng)業(yè)板塊2013年上半年關(guān)健詞為去庫(kù)存產(chǎn)能，下半年關(guān)健詞才為關(guān)注子行業(yè)拐點(diǎn)。“從供求基本面來(lái)看，2013 年度農(nóng)業(yè)板塊如種子、糧油、畜禽養(yǎng)殖等重要子行業(yè)均出現(xiàn)供大于求格局。價(jià)格方面，豬價(jià)上半年仍處下跌通道，預(yù)計(jì)三季度見(jiàn)底回升；玉米、豆粕等飼料原料上半年也存在下行風(fēng)險(xiǎn)，建議下半年根據(jù)豬價(jià)反轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)，再選擇生豬養(yǎng)殖行業(yè)高彈性標(biāo)的?！?/p>

　　短期關(guān)注“一號(hào)文件”政策主題行情

　　雖然，基本面不支持農(nóng)業(yè)板塊上半年出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但是我們不能忽略一季度中對(duì)農(nóng)業(yè)板塊有巨大影響的政策事件。近6年歷史走勢(shì)顯示見(jiàn)附表，農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤主要在一四季度。四季度行情主要由季節(jié)性需求旺盛所引發(fā)，而一季度主要是“中央一號(hào)文件”政策主題行情。

　　目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)“一號(hào)文件”將于1月底至2月初之間發(fā)布，或?qū)⒅攸c(diǎn)部署“加快建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、深化農(nóng)村經(jīng)營(yíng)體制改革、推進(jìn)城鄉(xiāng)公共服務(wù)”三個(gè)方面內(nèi)容。十八大報(bào)告中提出的“新四化”主要是指促進(jìn)工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展。對(duì)于廣大農(nóng)村來(lái)說(shuō)，土地適度規(guī)模化經(jīng)營(yíng)是未來(lái)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新的主要方向?！拔覀冋J(rèn)為擁有農(nóng)業(yè)資源、創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、重構(gòu)新型農(nóng)產(chǎn)品流通模式的企業(yè)將有更長(zhǎng)遠(yuǎn)投資價(jià)值?！眳橇⒔ㄗh，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題投資可重點(diǎn)關(guān)注掌控342萬(wàn)畝土地資源、經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變提升土地產(chǎn)出效率的亞盛集團(tuán) ?！稗r(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和新型城鎮(zhèn)化將使得農(nóng)機(jī)迎來(lái)更好的黃金十年?！眹?guó)泰君安農(nóng)機(jī)行業(yè)分析師呂娟指出，過(guò)去十年，在中央財(cái)政農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼刺激下，農(nóng)機(jī)行業(yè)連續(xù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但是在三大糧食作物中，只有小麥基本完成機(jī)械化過(guò)程，2012年玉米機(jī)收率、水稻機(jī)播率分別只有40%、30%，經(jīng)濟(jì)作物機(jī)收率更低。大型化或機(jī)械化程度高的農(nóng)機(jī)將有更快發(fā)展，相關(guān)公司她重點(diǎn)推薦新研股份和一拖股份 .

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