水泥價格走低 明年二季度或回暖

　　分析認為，從目前情況來看，行業(yè)盈利仍處于下行通道，如果主導企業(yè)不采取措施，價格跌勢難改。而隨著城鎮(zhèn)化的不斷深入，明年二季度市場或出現(xiàn)好轉。

　　華東價格繼續(xù)走低

　　根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測，上周價格出現(xiàn)下跌的區(qū)域主要有浙江、福建和湖北等地區(qū)，不同地區(qū)價格下跌10-30元/噸；熟料價格出現(xiàn)回落的有浙江、江蘇、江西和廣東。

　　上周華東地區(qū)水泥價格繼續(xù)回落。其中，浙江杭州地區(qū)水泥市場成交價格回落10-15元/噸。雖然各大主導企業(yè)對外報價平穩(wěn)，但私下都已下調(diào)。數(shù)字水泥網(wǎng)分析認為，價格下調(diào)的主要原因有：一是年底臨近，企業(yè)沖量動力較大；二是前期停產(chǎn)生產(chǎn)線都全部恢復生產(chǎn)，供給增加，庫存高位；三是價格相對高位有一定下調(diào)空間。從近期市場情況看，主導企業(yè)如不采取措施，后續(xù)價格仍會繼續(xù)小幅下探。

　　受上海和浙江周邊區(qū)域水泥價格下跌影響，江蘇南京市場價格也有下跌趨勢。各大主導企業(yè)協(xié)商，決定12月底前力爭將水泥價格保持穩(wěn)定。為避免熟料價格跌回最低谷，春節(jié)前期南京以及周邊地區(qū)水泥企業(yè)有停產(chǎn)計劃，估計時間30-35天。江蘇南部蘇錫常地區(qū)水泥和熟料價格保持平穩(wěn)，企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行停產(chǎn)。

　　中南地區(qū)價格出現(xiàn)回落。湖北武漢以及鄂東地區(qū)水泥價格回落明顯，較前期相比下調(diào)20-30元/噸。價格回落原因：一方面是前期價格上漲較高，而重慶低價水泥和熟料進入增加；另一方面長三角價格走低，同時臨近年底企業(yè)有增加銷量的心態(tài)，致使水泥市場成交價格回落。

　　二季度或成轉折

　　對于明年水泥價格走勢，機構認為，一季度華東地區(qū)水泥價格或仍會繼續(xù)下跌。就全國范圍來看，二季度開始或?qū)⒊霈F(xiàn)好轉，屆時水泥公司盈利也將回升。

　　國信證券認為，就華東地區(qū)而言，在各地水泥企業(yè)停產(chǎn)計劃的作用下，預計明年一季度水泥價格回落幅度較為有限。招商證券認為，淡季特征顯現(xiàn)，預期回調(diào)幅度為30元/噸。需求面上看，基建和地產(chǎn)仍會回升。

　　申銀萬國認為，短期各地陸續(xù)進入淡季，水泥價格將緩慢下行，盈利處于下行通道。明年整體行業(yè)盈利將同比提升，城鎮(zhèn)化的不斷深入或?qū)槠髽I(yè)帶來超預期的收益。申銀萬國看好華東地區(qū)，認為明年區(qū)域供需改善屬華東區(qū)域最佳。國泰君安同樣認為，明年水泥行業(yè)盈利將好于今年，預計明年二季度部分水泥公司盈利開始正增長。

　　城鎮(zhèn)化近期成為刺激水泥股上漲的主要原因，而上周國家發(fā)改委人士再次強調(diào)城鎮(zhèn)化。發(fā)改委主任張平 18日表示，城鎮(zhèn)化方面要科學編制規(guī)劃，總結全國城鎮(zhèn)發(fā)展改革試點經(jīng)驗，加快戶籍制度改革，抓緊研究制定有序推進農(nóng)業(yè)轉移人口市民化的政策措施。

來源：中國證券報

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