文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將迎來快速發(fā)展“黃金十年”

　　隨著近年來經(jīng)濟(jì)的良好增長，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時(shí)機(jī)來臨，投資機(jī)會(huì)將大幅增加。十八大報(bào)告為文化產(chǎn)業(yè)勾勒出一個(gè)巨大的新市場(chǎng)。十八大以后國家將繼續(xù)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性政策，助推文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展的“黃金十年”。

　　新聞出版業(yè)：

　　關(guān)注第二輪改革受益企業(yè)

　　銀聯(lián)信報(bào)告指出，未來5年新聞出版業(yè)復(fù)合增長率將達(dá)到19.2%，到“十二五”期末，全行業(yè)總產(chǎn)出29400億元，實(shí)現(xiàn)增加值8440億元。

　　近期交行、工行、中行、國開行、建行、農(nóng)行、民生銀行等多家銀行積極介入新聞出版行業(yè)。11月，交通銀行與新聞出版總署簽署《支持新聞出版業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》。交行將在未來3年內(nèi)為新聞出版業(yè)提供500億元的意向性融資支持。

　　不過，目前盜版活動(dòng)日漸呈現(xiàn)出規(guī)?；F(tuán)伙化、專業(yè)化和網(wǎng)絡(luò)化趨勢(shì)。在數(shù)字出版興起之后，很多內(nèi)容平臺(tái)在未經(jīng)授權(quán)的情況下就推出了電子版本供在線閱讀或下載，嚴(yán)重?fù)p害了作者或出版社的利益，也給以版權(quán)為質(zhì)押品的銀行帶來信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀聯(lián)信分析師白佳說，近年來，新聞出版行業(yè)一直在進(jìn)行轉(zhuǎn)企改制，目前已完成第一輪改革，截至2011年底，全國先后組建了120多家各類出版集團(tuán)，并有49家企業(yè)在海內(nèi)外上市。2012年9月第二輪改革啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來整合改革將更加頻繁，銀行應(yīng)密切關(guān)注出版企業(yè)第二輪改革，重點(diǎn)關(guān)注在此變動(dòng)下有望受益的新聞出版企業(yè)。

　　影視產(chǎn)業(yè)：

　　爭(zhēng)相上市，盈利前景不確定

　　十二五期間，國家將文化產(chǎn)業(yè)定義為國家支柱性產(chǎn)業(yè)，一般情況下，支柱性產(chǎn)業(yè)對(duì)國家GDP占比貢獻(xiàn)達(dá)5%，而目前其收入僅占國家GDP比重不足3%，這意味著文化產(chǎn)業(yè)在十二五期間具有較大的發(fā)展空間。十二五期末，影視產(chǎn)業(yè)票房收入或?qū)⑼黄?00億元人民幣大關(guān)，影視產(chǎn)業(yè)整體收入將突破500億元人民幣。

　　銀聯(lián)信預(yù)計(jì)，未來1-5年內(nèi)，針對(duì)文化及電影產(chǎn)業(yè)的投資將日趨活躍。資本將多層次參與產(chǎn)業(yè)投資，如版權(quán)質(zhì)押銀行貸款、私募股權(quán)融資、專項(xiàng)電影基金、合作拍攝及多方合資等形式。同時(shí)，將迎來影視產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)上市潮。目前，已排隊(duì)上市或未來可能上市的企業(yè)數(shù)量超過十余家，此波IPO浪潮，在一定程度上也將刺激外圍資本不斷進(jìn)入。

　　銀行業(yè)對(duì)影視投資的興趣不斷升溫。2012年，中行、建行、農(nóng)行、北京銀行、上海銀行、工行、交通銀行等均加大了對(duì)影視產(chǎn)業(yè)的介入力度。截至2012年10月，中國銀行金華市分行“影視通寶”已累計(jì)為14家東陽影視文化企業(yè)核定授信總量11.3億元，先后支持了《懸崖》、《北京愛情故事》等20多部影視作品。

　　不過，白佳認(rèn)為，影視劇拍攝的各個(gè)環(huán)節(jié)都存在變數(shù)，具有諸多不確定性因素。在形成可交易對(duì)價(jià)的影視“產(chǎn)品”之前，資金需求的實(shí)物保障度低，盈利前景也不確定，銀行很難評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。目前影視劇制作公司的資產(chǎn)負(fù)債率通常超過50%：影視劇的制作需要大量現(xiàn)金流，如果公司未來不能保證良好的經(jīng)營態(tài)勢(shì)，擴(kuò)大運(yùn)營現(xiàn)金流等的增量，可能面臨無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　為此，建議接受傳統(tǒng)擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)擔(dān)保，應(yīng)收賬款質(zhì)押、未來收益權(quán)質(zhì)押、法人無限連帶責(zé)任、中小企業(yè)聯(lián)保等組合擔(dān)保方式。

　　文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)：

　　總體授信可增加

　　隨著十八大報(bào)告提出要增強(qiáng)文化整體實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)正在成為銀行等金融機(jī)構(gòu)投融資熱土。預(yù)計(jì)到2015年文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)2.75萬億元，年平均增長率約為30%。如此高速增長吸引銀行紛紛入場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年三季度末，工商銀行對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的貸款余額已達(dá)900億元，較年初增加240億元，同比增加151.98億元，超過2010年、2011年兩年貸款新增的總和；貸款增幅達(dá)到36.32%。

　　銀聯(lián)信總經(jīng)理符文忠表示，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)雖將迎來快速發(fā)展時(shí)期，但其對(duì)資金需求度高、項(xiàng)目成功運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)較大、后續(xù)衍生品營銷策劃等對(duì)專業(yè)人士依賴較高等，都將成為行業(yè)發(fā)展主要瓶頸。

　　文化體制改革以來，文化企業(yè)的上市步伐明顯加快。然而，部分企業(yè)只是以上市為目的，募集資金運(yùn)用能力較弱，資本平臺(tái)的功能也沒有充分利用。行業(yè)融資需求仍存在一定程度的錯(cuò)位現(xiàn)象：大型、特大型企事業(yè)單位融資實(shí)力強(qiáng)，但融資需求不足；中小型文化企業(yè)有巨大的融資需求，但經(jīng)營收益沒有保障、缺乏風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，融資能力差。

　　他預(yù)測(cè)，未來幾年文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)大發(fā)展態(tài)勢(shì)，銀行對(duì)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的總體授信可予以增加。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，建議選擇受宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落影響不大的行業(yè)；選擇政策積極支持類，比如動(dòng)漫，電視劇；同時(shí)也關(guān)注政策支持的延伸類，比如新媒體行業(yè)。

來源：大眾證券報(bào)

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