標(biāo)簽法登臺(tái) 輪胎業(yè)面臨重新洗牌

對(duì)中國(guó)輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō)，出口市場(chǎng)可謂一波未平一波又起。剛于9月底送走美國(guó)輪胎特保案，11月1日又迎來(lái)歐洲標(biāo)簽法。標(biāo)簽法登臺(tái)，對(duì)于國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，總體看無(wú)近憂有遠(yuǎn)慮。

　　短期影響有限，但中長(zhǎng)期沖擊較大

　　從歐洲標(biāo)簽法所具體涉及范圍來(lái)看，幾乎涵蓋所有輪胎，強(qiáng)制對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的輪胎禁止進(jìn)口和銷售。標(biāo)簽法實(shí)施總共分為三個(gè)階段，分別是2012年、2015年和2018年。

　　據(jù)全國(guó)輪胎的調(diào)查分析結(jié)果顯示，國(guó)內(nèi)目前約30%的載重胎還達(dá)不到歐盟第一階段滾動(dòng)阻力的最低要求，70%達(dá)不到歐盟第二階段滾動(dòng)阻力的最低要求；而轎車胎滾動(dòng)阻力多為E、F級(jí)，大部分暫時(shí)可達(dá)到歐盟第一階段的最低要求，但有相當(dāng)比例的產(chǎn)品不能達(dá)到歐盟第二階段的最低要求。

　　轎車胎：2011年轎車胎出口前20名地區(qū)有7個(gè)歐洲國(guó)家，其出口總量為39.58萬(wàn)噸，占總出口量比重為27.88%；今年1~5月7國(guó)出口量占比21.81%，占比出現(xiàn)下滑更多的是因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)的深化，使得歐洲整體汽車行業(yè)出現(xiàn)10%以上的下滑所致。拋開(kāi)歐洲自身的因素，標(biāo)簽法實(shí)施的一階段中的要求，國(guó)內(nèi)的出口轎車輪胎基本都能滿足，因此預(yù)計(jì)暫時(shí)對(duì)歐洲轎車輪胎的出口變化不大；另外，站在整體出口轎車胎的角度，隨著特保案結(jié)束1個(gè)多月后，預(yù)計(jì)中國(guó)出口美國(guó)的轎車胎的比重有再度上升的可能，畢竟美國(guó)自身的需求也在逐步改善中。從數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)今年1~10月汽車產(chǎn)量超過(guò)10%，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量增長(zhǎng)將達(dá)到12.5%。

　　卡客車胎：據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)載重胎出口地區(qū)主要是美國(guó)和中東國(guó)家，近年中國(guó)出口歐盟的卡客車胎則顯得進(jìn)展緩慢，2011年占總出口比重僅為3%左右，2011年出口地區(qū)前20名僅有英國(guó) 、荷蘭兩個(gè)歐洲國(guó)家，出口占比為3.1%；今年1~5月，僅有英國(guó)在前20名的行列，占比僅為1.2%。因此，即使第一階段有30%的載重胎無(wú)法達(dá)標(biāo)，預(yù)計(jì)對(duì)歐洲市場(chǎng)出口也不會(huì)有太大影響。

　　不過(guò)，標(biāo)簽法的實(shí)施對(duì)輪胎業(yè)中長(zhǎng)期的影響卻是不容忽視的。單從歐洲市場(chǎng)來(lái)計(jì)算，到第二階段，如果國(guó)內(nèi)技術(shù)不能提高，70%的載重胎將不達(dá)標(biāo)，按照2011年載重胎將總出口74億美元計(jì)算約影響1.55億美元，約90%以上的轎車胎將不能達(dá)標(biāo)，按照2011年轎車胎出口55.6億美元計(jì)算約影響14億美元，合計(jì)約為15.55億美元，占到2011年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)值2079億元的5%左右。目前，實(shí)施標(biāo)簽法的國(guó)家雖然是少數(shù)，但一旦在全球全面實(shí)施，則將影響我國(guó)56%的轎車胎出口、23%的載重胎出口，影響金額將達(dá)到50億美元左右，這占到國(guó)內(nèi)輪胎總產(chǎn)值的15%，對(duì)于國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)將是非常嚴(yán)重的沖擊。

　　標(biāo)簽法實(shí)施加快國(guó)內(nèi)輪胎業(yè)技術(shù)革新

　　2011年，按出口交貨值排名，前10強(qiáng)分別是：中國(guó)佳通、杭州中策、三角集團(tuán) 、山東玲瓏、固鉑成山、興源輪胎、風(fēng)神輪胎、雙錢集團(tuán)、賽輪公司及金宇集團(tuán) ，這些企業(yè)出口交貨值普遍較大幅度增長(zhǎng)，10家公司出口額占總出口額的65.2%。其中，中國(guó)佳通、風(fēng)神輪胎、雙錢股份是國(guó)內(nèi)上市企業(yè)，從這三家企業(yè)2012年前3季度的業(yè)績(jī)分析，出口占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為：72.62%、35.99%和38.61%，而且前3季度凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)260.78%、5.17%和61.12%。根據(jù)檢測(cè)顯示，3家公司出口輪胎基本都能滿足標(biāo)簽法的第一階段要求，因此，標(biāo)簽法在2015年前不會(huì)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)形成明顯影響，相反，美國(guó)特保案的結(jié)束和天然橡膠原料成本的降低，為輪胎企業(yè)盈利的改善繼續(xù)形成利好。援引一位券商研究員的測(cè)算，美國(guó)特保案結(jié)束對(duì)輪胎行業(yè)利潤(rùn)的供需有望達(dá)到5%~15%，這使得這3家公司今年年內(nèi)利潤(rùn)有望繼續(xù)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，為應(yīng)對(duì)標(biāo)簽法的第二階段或者迎接“綠色時(shí)代”的到來(lái)，國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)技術(shù)革新道路任重道遠(yuǎn)。據(jù)悉，中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)日前表示，該協(xié)會(huì)目前正在制定“綠色輪胎產(chǎn)業(yè)化方案和綠色輪胎自律標(biāo)準(zhǔn)”，這項(xiàng)工作得到工信部的支持，有望在年底前完成。另外，中國(guó)的輪胎標(biāo)簽制度也在建立過(guò)程中。中國(guó)的輪胎標(biāo)簽法正在與各家輪胎企業(yè)共同制定，有望年底前完成輪胎標(biāo)簽法初稿的審定工作，有可能在明年4月或5月份頒布。

　　因此，后期國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)更新過(guò)程中，預(yù)計(jì)會(huì)在研發(fā)、設(shè)備、原料成本等方面繼續(xù)增加投入，這將在一定程度上削弱企業(yè)盈利能力。不過(guò)，一旦企業(yè)能夠開(kāi)發(fā)出自己的先進(jìn)技術(shù)體系，占領(lǐng)高端市場(chǎng)的一定份額，那后期總體盈利能力的提升則將會(huì)呈現(xiàn)出質(zhì)的飛躍。

來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

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