5月新增信貸7932億 下半年中長(zhǎng)期貸款有望波動(dòng)上行

央行11日發(fā)布的5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月社會(huì)融資規(guī)模為1.14萬(wàn)億元，環(huán)比和同比分別多1775億元和562億元。其中，人民幣貸款增加7932億元，同比多增2416億元；企業(yè)債券凈融資1441億元，同比多720億元。多位專(zhuān)家表示，未來(lái)流動(dòng)性寬松趨勢(shì)有望持續(xù)。隨著下半年新開(kāi)工項(xiàng)目逐步增加，中長(zhǎng)期貸款占比將在波動(dòng)中上升。

流動(dòng)性趨于寬松

央行數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣M2余額90.00萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1余額27.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣M0余額4.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.0%，比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1160億元。

申萬(wàn)證券首席宏觀分析師李慧勇表示，5月社會(huì)融資總量同比增加，企業(yè)債券融資、新增貸款穩(wěn)步回升，M1、M2也環(huán)比回升。由此可以判斷，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)性將總體偏寬松。就目前的形勢(shì)而言，全年實(shí)現(xiàn)新增貸款8萬(wàn)億元基本沒(méi)有問(wèn)題，預(yù)計(jì)6月信貸投放將超1萬(wàn)億元。

他認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)下行、外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇的背景下，不排除在必要時(shí)再次降息的可能，時(shí)間窗口將依上周降息的效果而定，預(yù)計(jì)一兩個(gè)月內(nèi)不會(huì)再輕易降息。此外，今年內(nèi)仍有兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，隨著宏觀調(diào)控向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜，投資項(xiàng)目審批加速，同時(shí)市場(chǎng)利率有所下行，信貸需求特別是中西部地區(qū)的信貸需求有所好轉(zhuǎn)，5月新增貸款有所上升。

中長(zhǎng)期貸款或上升

數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加7932億元，同比多增2416億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加2137億元，其中，短期貸款增加1138億元，中長(zhǎng)期貸款增加999億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加5758億元，其中，短期貸款增加1524億元，中長(zhǎng)期貸款增加1699億元，票據(jù)融資增加2320億元。

李慧勇表示，未來(lái)幾個(gè)月，中長(zhǎng)期貸款占比將隨投資增長(zhǎng)而穩(wěn)步回升。隨著一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、新開(kāi)工項(xiàng)目等逐漸進(jìn)入施工階段，中長(zhǎng)期貸款的總量和占比都將波動(dòng)上行，但長(zhǎng)期來(lái)看還是處于較低水平。

5月人民幣存款增加1.22萬(wàn)億元，外幣存款增加131億美元。李慧勇表示，目前銀行存款已在穩(wěn)步回升。雖然上周央行宣布降息，但實(shí)際存款利率并未下降，可以保障儲(chǔ)戶(hù)的存款收益、穩(wěn)定居民儲(chǔ)蓄，從而保證銀行資金來(lái)源及信貸投放不受太大的影響。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，5月新增信貸有兩個(gè)特點(diǎn)：在總量上，額度接近8000億元，超出預(yù)期，顯示穩(wěn)增長(zhǎng)政策正得到貫徹；在結(jié)構(gòu)上，中期長(zhǎng)貸款占比有所提高，顯示投資需求增加，但票據(jù)融資余額仍然較高，仍有撐規(guī)模的跡象。只要未來(lái)3個(gè)月內(nèi)新增貸款能維持在8000億元左右，則三季度經(jīng)濟(jì)增速就可實(shí)現(xiàn)回升，未來(lái)應(yīng)考慮調(diào)整貸存比以保持貸款穩(wěn)定增長(zhǎng)。（陳瑩瑩）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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