連續(xù)3個(gè)月增持，基金不打新股轉(zhuǎn)投債市

　　曾幾何時(shí)，打新曾經(jīng)一度成為基金追求投資收益的途徑之一，其對(duì)債券型基金的整體收益貢獻(xiàn)更為顯著。然而，隨著新股持續(xù)高估值、高密度發(fā)行，基金的打新收益率銳減，甚至出現(xiàn)浮虧，不得不轉(zhuǎn)型謀生路。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)上市的9只新股，6只已經(jīng)破發(fā)。新股的破發(fā)，使得參與打新的基金整體浮虧。

　　打新頻頻折戟，逼著基金將目光轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。據(jù)悉，在2011年大跌背景下，債券基金平均凈值增長(zhǎng)率為2.24%；而2010年，債基也有3.12%的正收益。

　　債券基金分為純債基金和一級(jí)債基。截至2011年12月31日，境內(nèi)已發(fā)行的純債基金僅有8只，一級(jí)債基則達(dá)55只。

　　據(jù)了解，一級(jí)債基是指投資股票一級(jí)市場(chǎng)的非純債型債券基金，即一般的打新股基金。通俗地講，也就是以投資債券為主，不參與二級(jí)市場(chǎng)炒股的債券型基金。該類債基風(fēng)險(xiǎn)高于純債基，低于二級(jí)債基；收益一般也高于純債基，低于二級(jí)債基。

　　據(jù)悉，對(duì)一級(jí)債基而言，由于規(guī)定資產(chǎn)不高于20%的部分可參與新股發(fā)行，暫停新股認(rèn)購(gòu)必然會(huì)對(duì)其投資管理產(chǎn)生影響，產(chǎn)品特性或?qū)⑴c純債基金趨于一致。

　　金證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，去年四季度債市股市走勢(shì)背離，基金持債連續(xù)三個(gè)月回升，10月份基金增持債券381.08億元，11月份基金增持449.65億元，12月份基金增持482.26億元。四季度的突擊持債，使得基金全年持債總量同比激增。中央國(guó)債登記結(jié)算公司公布的2011年12月統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，基金公司2011年末債券托管量較2010年末增加4960.46億元，增幅為24%。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，基金連續(xù)增持債券或意在震蕩市中適當(dāng)調(diào)整資產(chǎn)配置。

　　打新資金進(jìn)入債市

　　對(duì)于今年債券市場(chǎng)行情，業(yè)界人士一致看好，認(rèn)為貨幣政策的松動(dòng)將使債券市場(chǎng)走牛。

　　華泰聯(lián)合研究員王昉表示，一級(jí)債基等債券型基金減少對(duì)新股的投資比例，會(huì)增加對(duì)貨幣市場(chǎng)的資金供給。

　　“從近期債券市場(chǎng)走勢(shì)看，安全并具備較優(yōu)收益率的可配置券種略有減少，但如果資金面預(yù)期趨于穩(wěn)定，將推動(dòng)打新資金進(jìn)入債券市場(chǎng)，或?qū)袌?chǎng)供求產(chǎn)生一定影響，增加對(duì)債券的需求。”王昉說(shuō)。

　　嘉實(shí)基金首席投資官戴京焦在接受《金證券》采訪時(shí)表示：“在通脹見(jiàn)頂回落，經(jīng)濟(jì)增速向下超過(guò)政府容忍范圍的情況下，降息、降低存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策的松動(dòng)都會(huì)帶來(lái)債券市場(chǎng)的牛市?！?/p>

　　國(guó)海證券分析師高勇標(biāo)認(rèn)為，目前高評(píng)級(jí)信用債收益率處于歷史偏高水平，既可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，又可以獲取票息收入，仍然具有較好的投資價(jià)值。但他提醒，短期流動(dòng)性的緊張和CPI的反復(fù)，可能會(huì)對(duì)做多情緒產(chǎn)生階段性抑制作用，投資者需要做好提前準(zhǔn)備。

來(lái)源：金陵晚報(bào)

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