人民幣兌美元中間價(jià)上調(diào)365點(diǎn) 為2005年來(lái)最大調(diào)升幅度

　　中國(guó)央行將人民幣兌美元中間價(jià)上調(diào)365點(diǎn)，為2005年來(lái)最大調(diào)升幅度。昨日中間價(jià)報(bào)6.4954元，16:30收盤(pán)價(jià)報(bào)6.4818元，23:30夜盤(pán)收?qǐng)?bào)6.4756元。

　　兩年來(lái)首次：中國(guó)股債匯三市4月齊跌

　　本月，中國(guó)股債匯三個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)兩年來(lái)首次的全體下跌，僅期貨市場(chǎng)維仍持繁榮景象。

　　截止昨日，上證綜指4月下跌了1.9%，人民幣對(duì)美元下跌了0.5%，國(guó)債和公司債雙雙下跌，5年期國(guó)債收益率上升了27個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)4月的期貨一場(chǎng)火爆，比如螺紋鋼期貨一天的成交量就超過(guò)了我國(guó)全年的螺紋鋼產(chǎn)量。

　　4月的情況與3月形成了鮮明對(duì)比。3月上證指數(shù)大漲12%，人民幣創(chuàng)下2010年來(lái)最大升幅，債市也表現(xiàn)不俗。3月數(shù)據(jù)顯示從工業(yè)產(chǎn)出到投資，再到消費(fèi)都呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但對(duì)交易員們來(lái)月，這也意味著中國(guó)的寬松力度可能會(huì)逐漸減弱，加上信用違約案例增多，導(dǎo)致垃圾債出現(xiàn)了2014年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)最大規(guī)模的拋售。

　　德意志銀行盡管看多中國(guó)，但是建議暫時(shí)減持A股。

　　“中國(guó)的情況顯然在發(fā)生轉(zhuǎn)變，”德意志銀行亞太財(cái)富管理首席投資官Sean Taylor對(duì)彭博新聞社表示，“我們看到了資金從A股流向房地產(chǎn)和大宗商品。過(guò)去幾個(gè)月里的風(fēng)險(xiǎn)在增加，臨近夏天我們將暫時(shí)離場(chǎng)，并等待入場(chǎng)機(jī)會(huì)。目前企業(yè)盈利還沒(méi)有好轉(zhuǎn)，中國(guó)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)性利好還未體現(xiàn)?！?/br>

　　此外，分析師們普遍認(rèn)為，從近期逆回購(gòu)+MLF頻頻、降準(zhǔn)持續(xù)落空的情況看，央行態(tài)度更趨謹(jǐn)慎，大寬松時(shí)代或已成過(guò)去。

　　“目前管理層態(tài)度已經(jīng)非常明確，就是逼著錢(qián)從銀行間往實(shí)體經(jīng)濟(jì)流?！眹?guó)金證券債券分析師潘捷表示，“MLF 的續(xù)作低于預(yù)期，轉(zhuǎn)而用 7 天逆回購(gòu)補(bǔ)充，降準(zhǔn)更是毫無(wú)動(dòng)靜，從去年頻繁降準(zhǔn)投放長(zhǎng)錢(qián)，到如今 MLF 也成”奢望“，只能拿著過(guò)一天算一天的逆回購(gòu)度日，資金面預(yù)期逐步惡化已是必然。”

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，央行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的注意正在升級(jí)：

　　未來(lái)的貨幣政策操作，除了要繼續(xù)支持實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，也要注意防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)，尤其是要避免企業(yè)杠桿率過(guò)快上升，還要考慮到貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)未來(lái)物價(jià)走勢(shì)和房地產(chǎn)價(jià)格的影響。

　　在岸人民幣本周四對(duì)美元收盤(pán)于6.48，較上月末貶值0.5%，而人民幣新的錨——CFETS指數(shù)則跌至17個(gè)月低點(diǎn)。

　　德意志銀行的Sean Taylor預(yù)計(jì)人民幣今年兌美元跌至6.9，意味著人民幣較周四水平還要下跌6.1%。

　　“在3月的勁升之后，所有市場(chǎng)都顯得有些疲憊了，”Mirabaud Asia交易總監(jiān)Andrew Clarke在接受彭博采訪時(shí)表示，“人們?cè)趶乃惺袌?chǎng)中套現(xiàn)，我們暫時(shí)不需要投機(jī)?！?/br>

　　不過(guò)凱投宏觀認(rèn)為，中國(guó)允許CFETS人民幣指數(shù)下跌，是為了抓住美元貶值的機(jī)會(huì)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，該指數(shù)下半年反而將小步走高。

　　今年漲勢(shì)最好的莫過(guò)于商品，年內(nèi)到目前為止鐵礦石、螺紋鋼漲幅接近40%、油價(jià)上漲20%，黃金和鋁上漲17%，白銀上漲24%，基本上正收益的資產(chǎn)全部在商品市場(chǎng)。

　　海通宏觀姜超表示，今年的M2增速比如年上調(diào)了1%，但經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)了，意味著滯脹風(fēng)險(xiǎn)增加。通脹風(fēng)險(xiǎn)升溫，那么持有實(shí)物類(lèi)資產(chǎn)可以抗通脹，而這也是今年以來(lái)房地產(chǎn)、黃金、商品等各種實(shí)物資產(chǎn)上漲的最根本邏輯。

　　“而如果貨幣增速重新下降，意味著通縮風(fēng)險(xiǎn)重來(lái)，但也意味著利率下降，以及過(guò)剩產(chǎn)能去化，就應(yīng)該重新持有股票和債券等金融資產(chǎn)?！苯硎尽?/br>

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

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