央行今日1200億7天逆回購(gòu)創(chuàng)近7個(gè)月最大規(guī)模

　　中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日進(jìn)行1200億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率維持于2.5%。操作量較上周二大增1.4倍，創(chuàng)2014年1月底來(lái)單日最大。

　　另外，公開(kāi)市場(chǎng)今日有500億元逆7天回購(gòu)到期，8月20日周四將有400億元7天期逆回購(gòu)到期。

　　中國(guó)銀行間市場(chǎng)七天期質(zhì)押式回購(gòu)利率開(kāi)盤(pán)報(bào)2.5%，較上一交易日下跌10個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)此，民生證券固收分析師李奇霖表示，逆回購(gòu)之后可以繼續(xù)期待降準(zhǔn)。李奇霖認(rèn)為，首先，從信號(hào)意義來(lái)講，此舉意味著央行已經(jīng)注意到短端資金面的緊張，為了平抑資金面緊張，后續(xù)更多大招應(yīng)該是可以期待的；其次，7月、8月外匯占款保守估計(jì)流出近8000億，超儲(chǔ)率可能已經(jīng)到了2%以下，1200億的逆回購(gòu)只能扭轉(zhuǎn)0.1%的超儲(chǔ)，更大力度的寬松仍有必要，從這一點(diǎn)看降準(zhǔn)可期；再次，逆回購(gòu)期限短，但只要貶值預(yù)期不扭轉(zhuǎn)，央行對(duì)中間價(jià)干預(yù)能力減弱只能依靠3.7萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備持續(xù)在外匯市場(chǎng)干預(yù)，這種干預(yù)行為可能對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生持久性沖擊，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性勢(shì)在必行；最后，外匯占款流出不僅影響銀行間層面流動(dòng)性，從實(shí)體層面看，一筆外匯占款產(chǎn)生的同時(shí)會(huì)派生一筆一般性存款，相反，資本外流會(huì)使得銀行負(fù)債端一般性存款收縮，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端長(zhǎng)期穩(wěn)定的流動(dòng)性匱乏，為了不影響金融機(jī)構(gòu)信用派生的能力，也需央行通過(guò)降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期穩(wěn)定的負(fù)債來(lái)源對(duì)沖。

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