從仿制到創(chuàng)新 國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥迎黃金發(fā)展期


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2021-01-11





  自2021年1月1日,國(guó)家組織冠脈支架集采結(jié)果已在多地落地,冠脈支架產(chǎn)品均價(jià)從此前1.3萬(wàn)元左右下降至700元左右,根據(jù)全國(guó)預(yù)設(shè)報(bào)量,全年將節(jié)省資金117億元。

  隨著集中帶量采購(gòu)、醫(yī)保藥品目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整常態(tài)化機(jī)制的確立,我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)利益鏈不再?gòu)?qiáng)而不破。隨著“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”改革的持續(xù)深入,醫(yī)藥行業(yè)所面臨改革初期時(shí)的陣痛和洗牌已基本完成,在降價(jià)這個(gè)主旋律下,創(chuàng)新成為企業(yè)的重中之重。

  首批帶量采購(gòu)支架落地

  1月1日,北京、天津、河北、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、福建、山東、湖南、廣東、海南、貴州、云南、甘肅、青海、新疆等18個(gè)省市(區(qū))國(guó)家組織冠脈支架集中帶量采購(gòu)正式落地。

  據(jù)悉,首批落地的18個(gè)省市(區(qū))中選產(chǎn)品本地庫(kù)存量平均達(dá)到協(xié)議采購(gòu)量的33%,能夠滿足醫(yī)療機(jī)構(gòu)首月使用需求,其余省份也將在1月份陸續(xù)落地實(shí)施。

  價(jià)格降低以后,對(duì)于帶量采購(gòu)中選產(chǎn)品質(zhì)量是不是下降、企業(yè)是不是偷工減料是很多人擔(dān)心的問(wèn)題,國(guó)家醫(yī)保局副局長(zhǎng)陳金甫表示,在這方面已有一套完整的制度設(shè)計(jì)。

  的確,如此超低價(jià)難免會(huì)令人們擔(dān)憂企業(yè)利潤(rùn)能否有所保障。國(guó)海證券研究所的數(shù)據(jù)顯示,2019年微創(chuàng)醫(yī)療Firebird2、Firehawk及FireCondor這三款冠脈支架收入約為16億元,約占總收入的29%。其中Firebird2收入同比增長(zhǎng)22.9%。但根據(jù)微創(chuàng)醫(yī)療中標(biāo)的兩款產(chǎn)品Firebird2和Firekingfisher,首年意向采購(gòu)量累積約占本次集采量的35%,掛網(wǎng)價(jià)為7799元的Firebird2將降到590元,F(xiàn)irekingfisher中標(biāo)價(jià)則為750元,若按中標(biāo)價(jià)計(jì)算,兩款產(chǎn)品首年收入將不足1.6億元。

  “可及性提升、量增加、回款加速將從另一面為企業(yè)帶來(lái)希望?!庇袠I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。2020年12月17日,國(guó)家醫(yī)保局下發(fā)《國(guó)家組織冠脈支架集中帶量采購(gòu)和使用配套措施的意見(jiàn)》,對(duì)地方平臺(tái)掛網(wǎng)和配送工作、醫(yī)?;痤A(yù)付政策等方面做出明確要求。

  《意見(jiàn)》指出,各統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門要根據(jù)中選產(chǎn)品的中選價(jià)格、各醫(yī)療機(jī)構(gòu)與企業(yè)約定的采購(gòu)產(chǎn)品及數(shù)量,測(cè)算各中選產(chǎn)品約定采購(gòu)金額。在醫(yī)?;鹂傤~預(yù)算管理基礎(chǔ)上,建立預(yù)付機(jī)制;在醫(yī)療機(jī)構(gòu)與中選企業(yè)簽訂采購(gòu)協(xié)議后,醫(yī)?;鸢床坏陀谀甓燃s定采購(gòu)金額的30%預(yù)付給醫(yī)療機(jī)構(gòu),并要求醫(yī)療機(jī)構(gòu)與企業(yè)及時(shí)結(jié)清貨款,結(jié)清時(shí)間不得超過(guò)交貨驗(yàn)收合格后次月底。在落實(shí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)貨款支付主體責(zé)任的前提下,鼓勵(lì)醫(yī)保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)或采購(gòu)機(jī)構(gòu)與企業(yè)直接結(jié)算。省級(jí)醫(yī)保部門要對(duì)預(yù)付政策落實(shí)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)回款情況開(kāi)展監(jiān)測(cè)和督導(dǎo)。

  而器械帶量采購(gòu)還將繼續(xù)。國(guó)家醫(yī)保局醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購(gòu)司處長(zhǎng)董朝輝表示,下一步將總結(jié)現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn),進(jìn)一步優(yōu)化采購(gòu)規(guī)則。因?yàn)楝F(xiàn)在還是在探索階段,將優(yōu)先考慮把臨床使用比較廣泛的,采購(gòu)金額比較大的,技術(shù)上比較成熟的,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較充分的產(chǎn)品,納入集采的范圍。

  事實(shí)上,早在2019年7月,國(guó)務(wù)院印發(fā)《治理高值醫(yī)用耗材改革方案》,提到建立高值醫(yī)用耗材基本醫(yī)保準(zhǔn)入制度,實(shí)行高值醫(yī)用耗材目錄管理,健全目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,及時(shí)增補(bǔ)必要的新技術(shù)產(chǎn)品,退出不再適合臨床使用的產(chǎn)品。逐步實(shí)施高值醫(yī)用耗材醫(yī)保準(zhǔn)入價(jià)格談判,實(shí)現(xiàn)“以量換價(jià)”。

  2020年資本市場(chǎng)成績(jī)亮眼

  降價(jià)不意味著市場(chǎng)會(huì)收縮。事實(shí)上,隨著集采競(jìng)價(jià)規(guī)則的成熟,市場(chǎng)預(yù)期也較為充分,對(duì)市場(chǎng)沖擊的邊際效應(yīng)已大幅減弱。

  Choice數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,按照申萬(wàn)行業(yè)分類,屬于化藥與生物藥板塊的科創(chuàng)板上市企業(yè)共計(jì)20家,市值總計(jì)3956.54億元,在這之中有14家總市值超過(guò)100億元,其中,華熙生物、君實(shí)生物以及康希諾分別以702.86億元、646.75億元以及626.48億元位列前三甲。

  從股價(jià)來(lái)看,這20家企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)則相對(duì)良好,截至12月31日,僅有三家企業(yè)破發(fā),其余17家的股價(jià)均上漲,平均漲跌幅更是達(dá)到236.2%。

  華金證券研究所報(bào)告顯示,受疫情影響,醫(yī)藥板塊得到市場(chǎng)較高關(guān)注度,疊加流動(dòng)性寬松因素,醫(yī)藥生物受到市場(chǎng)資金青睞。截至2020年12月18日,醫(yī)藥生物累計(jì)漲幅為48.97%,表現(xiàn)好于滬深300的22.05%的漲幅,在29個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第四,板塊相對(duì)收益突出。

  從估值來(lái)看,報(bào)告顯示,2020年年初醫(yī)藥板塊平均估值為41倍,在疫情影響下醫(yī)藥板塊一路走高,在7月底估值溢價(jià)率相對(duì)全部A股達(dá)到123%的高點(diǎn)。下半年由于前期漲幅較高估值消化以及政策不確定性壓制導(dǎo)致板塊整體估值有所回落。截至2020年12月18日,醫(yī)藥板塊PE約為61.8倍,相對(duì)A股(剔除金融)的估值溢價(jià)率為68%,溢價(jià)率略高于2010 年以來(lái)的中樞區(qū)域(2010 年以來(lái)溢價(jià)率均值為49%,中位數(shù)為52%)。

  從持倉(cāng)來(lái)看,三季度末持倉(cāng)有所回落但仍處于歷史較高位置。截至2020年三季度末,全部基金中醫(yī)藥股持倉(cāng)占比為13.6%,環(huán)比二季度下降3.9個(gè)百分點(diǎn);扣除醫(yī)藥基金后醫(yī)藥股持倉(cāng)為9.9%,環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn),但整體來(lái)看相對(duì)于歷史數(shù)據(jù),板塊配置仍處于相對(duì)較高水平。

  創(chuàng)新藥迎黃金發(fā)展期

  醫(yī)療政策密集推廣,醫(yī)保控費(fèi)的核心趨勢(shì)不改,創(chuàng)新之勢(shì)已勢(shì)不可擋。天風(fēng)證券分析師鄭薇表示,以帶量采購(gòu)為代表的醫(yī)改加快了仿制藥、高值耗材等降價(jià)節(jié)奏,倒逼企業(yè)走創(chuàng)新研發(fā)之路。

  有業(yè)內(nèi)人士表示,未來(lái)十年是原創(chuàng)新藥的爆發(fā)期。隨著未來(lái)幾年持續(xù)壓縮仿制藥、首仿藥、中國(guó)特色藥,創(chuàng)新藥將迎來(lái)無(wú)限的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

  國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥審批已加速。華創(chuàng)證券報(bào)告顯示,2020年,國(guó)產(chǎn)新藥獲批數(shù)量達(dá)11個(gè),首次達(dá)到雙位數(shù)。其中,腫瘤新藥6個(gè),麻醉新藥2個(gè),丙肝新藥3個(gè)。同時(shí),2020年已有超過(guò)20個(gè)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥提交了上市申請(qǐng),2021年國(guó)產(chǎn)新藥獲批數(shù)量有望繼續(xù)突破雙位數(shù)。

  鄭薇說(shuō),相較于歐美日發(fā)達(dá)國(guó)家,我國(guó)創(chuàng)新藥占比較低,提升空間較大。2015年美國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模4390億美元,其中創(chuàng)新藥占67%;歐洲市場(chǎng)1440億美元,創(chuàng)新藥占比60%,日本市場(chǎng)規(guī)模為790億美元,創(chuàng)新藥占比68%;而中國(guó),市場(chǎng)規(guī)模約1150億美元,創(chuàng)新藥幾無(wú)占比。

  她表示,保守估計(jì)我國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)存在10年10倍的空間,有望成長(zhǎng)出巨頭與新貴。據(jù)米內(nèi)數(shù)據(jù),2019年我國(guó)藥品終端市場(chǎng)整體規(guī)模約2萬(wàn)億,其中創(chuàng)新藥占比僅約5%,約1000億元。保守假設(shè)我國(guó)藥品整體市場(chǎng)未來(lái)10年保持4.14%左右相對(duì)低速?gòu)?fù)合增長(zhǎng),則10年后我國(guó)藥品整體市場(chǎng)擴(kuò)大至1.5倍,至3萬(wàn)億規(guī)模。再保守估計(jì)假設(shè)我國(guó)創(chuàng)新藥占比提升至約33%(保守估計(jì)假設(shè)低于歐美日),至1萬(wàn)億規(guī)模。則我國(guó)創(chuàng)新藥存在10年10倍的空間有望誕生一批成長(zhǎng)型優(yōu)質(zhì)企業(yè)。若未來(lái)我國(guó)創(chuàng)新藥占比提升至約50%,則我國(guó)創(chuàng)新藥存在10年15倍的空間。

  除了醫(yī)保控費(fèi)政策倒逼外,地方政府的各項(xiàng)利好也再度提升醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)的熱度。12月28日,昆明市人民政府官方網(wǎng)站發(fā)布了《昆明市促進(jìn)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(試行)》,加快完善生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈和服務(wù)鏈,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境,全力打造特色鮮明的西南地區(qū)重要生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。明確對(duì)取得藥品臨床批件或臨床備案,以及完成國(guó)內(nèi)外Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期臨床研究或生物等效性研究的新品種,按照云南省生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金補(bǔ)助金額的50%,分別給予最高不超過(guò)150萬(wàn)元、150萬(wàn)元、250萬(wàn)元、400萬(wàn)元配套補(bǔ)助。

  山東方面,《山東省創(chuàng)新藥物與高端醫(yī)療器械引領(lǐng)行動(dòng)計(jì)劃(2020-2022年)》指出,鼓勵(lì)重大創(chuàng)新成果產(chǎn)出,對(duì)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并在山東實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的Ⅰ類新藥,給予2000萬(wàn)元綜合性后補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)支持。河北省出臺(tái)《關(guān)于支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》對(duì)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)研究的創(chuàng)新藥,給予500萬(wàn)元省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金獎(jiǎng)勵(lì)。(記者 梁倩)


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:010-65363056。

延伸閱讀

熱點(diǎn)視頻

上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高 上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高

熱點(diǎn)新聞

熱點(diǎn)輿情

?

微信公眾號(hào)

版權(quán)所有:中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)京ICP備11041399號(hào)-2京公網(wǎng)安備11010502035964