5G建設加碼 產業(yè)鏈龍頭企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)上揚

　　隨著5G建設的持續(xù)加碼，產業(yè)鏈龍頭企業(yè)開始邁入利潤快速釋放期。近日，運營商及設備商紛紛發(fā)布亮眼財報。機構表示，隨著國內5G建設穩(wěn)步推進，產業(yè)鏈龍頭企業(yè)未來毛利率有望實現持續(xù)提升，收入增長將帶動規(guī)模效應推動公司進入利潤釋放期。

　　5G加碼催漲產業(yè)龍頭業(yè)績

　　3月16日，中興通訊發(fā)布2020年度報告與2021年第一季度業(yè)績預告。報告顯示，2020年，中興通訊實現營業(yè)收入1014.5億元，同比增長11.8%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤42.6億元，同比減少17.3%，主要由于2019年第三季度資產處置帶來一次性稅前收益26.6億元，較大增加2019年度凈利潤所致；實現扣非凈利潤10.36億元，同比增長114%；基本每股收益0.92元。

　　中興通訊表示，2020年，面對新冠疫情和外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，公司堅持聚焦主業(yè)，以技術創(chuàng)新為本，重視經營質量，積極推進業(yè)務拓展，進一步提升全球市場占有率。2020年，公司國內和國際市場營業(yè)收入均實現同比增長，其中國內市場營業(yè)收入同比增長16.9%至680.5億元，國際市場營業(yè)收入同比增長2.7%至334.0億元。在國內市場，公司緊抓5G、新基建發(fā)展機遇，實現市場格局和收入雙提升；在國際市場，公司堅持健康經營，精耕價值市場，盈利能力不斷提升，毛利率同比提升4.9個百分點至37.2%，為近十年最高。2020年，公司三大業(yè)務營業(yè)收入均實現同比增長，其中，運營商網絡同比增長11.2%至740.2億元，政企業(yè)務同比增長23.1%至112.7億元，消費者業(yè)務同比增長7.8%至161.6億元。研發(fā)方面，2020年，公司研發(fā)投入達148.0億元，同比增長17.9%，占營業(yè)收入比例14.6%，較2019年增加0.8個百分點。國際知名專利數據公司IPLytics2021年2月發(fā)布《5G專利競賽的領跑者》報告，中興通訊向ETSI披露5G標準必要專利聲明量位居全球第三。

　　中興通訊預計2021年第一季度實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤18.0億元至24.0億元，同比增長130.8%至207.7%，主要由于公司不斷優(yōu)化市場格局，營業(yè)收入同比增長、毛利率持續(xù)恢復改善，盈利能力大幅提升，以及轉讓北京中興高達通信技術有限公司90%股權確認稅前利潤約7.7億元所致，繼續(xù)延續(xù)良好的增長態(tài)勢。

　　機構表示，隨著國內5G建設穩(wěn)步推進，海外5G建設逐步跟進，拉長整體5G建設周期，推動5G建設規(guī)模持續(xù)增長。包括三大運營商及設備商如華為、中興在內的產業(yè)鏈龍頭企業(yè)未來毛利率有望實現持續(xù)提升，收入增長將帶動規(guī)模效應推動公司進入利潤釋放期。

　　隨著國內新基建穩(wěn)步推進、通信行業(yè)業(yè)績正在整體實現好轉。上海證券研報顯示，2020年電信業(yè)務收入1.36萬億元，同比增長3.6%，增速同比提高2.8個百分點，增速超過2019年0.80%和2018年3.00%增速，2020年通信業(yè)務的收入迅速好轉。5G網絡、千兆光網，工業(yè)互聯(lián)網、智慧城市的建設，有利于通信行業(yè)的投資，通信行業(yè)的景氣度將回升。同時 2020年三大運營商資本開支預算 3348 億元，5G資本開支1803億元，占比53.9%，同比增長337.6%。隨著運營商5G的資本開支加大，通信行業(yè)業(yè)績將出現趨勢性的好轉，2020 年行業(yè)的收入和凈利潤保持快速增長。

　　而運營商近日發(fā)布的業(yè)績也非常搶眼。中國聯(lián)通財報顯示，2020年公司主營業(yè)務收入2758.14億元，同比增長4.3%；歸母凈利潤55.21億元，同比增長10.8%，遠超出電信行業(yè)收入同比3.6%的增速，較2019年全年的同比增速0.3%、2020年上半年的同比增速4.0%進一步持續(xù)提升。中國電信2020年營收同比增長4.7%至人民幣3936億元，凈利潤同比增長1.6%至人民幣209億元。

　　運營商和設備商業(yè)績有望同時向好

　　種種跡象顯示，國內5G建設正在不斷提速。在此前的2021年全國工業(yè)和信息化工作會議上，工信部部長肖亞慶表示，2021年將有序推進5G網絡建設及應用，加快主要城市5G覆蓋，推進共建共享，新建5G基站60萬個以上。在此前舉辦的國新辦新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委副主任寧吉喆表示，2021年將加快推動出臺“十四五”新型基礎設施建設規(guī)劃，大力發(fā)展數字經濟，拓展5G應用，加快工業(yè)互聯(lián)網、數據中心等建設。日前發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要中，5G、大數據、數字經濟、新基建等被重點提及。

　　運營商此前發(fā)布的財報也顯示，2021年在5G建設開支方面將進一步加大。其中，中國電信2021年資本支出預算870億元，同比提升2.6%，預計5G建設投入397億元，同比增長1.3%。2021年產業(yè)數字化資本開支預計為220億元，同比增長67%，主要投入方向為云、IDC以及其他ICT相關投入；中國聯(lián)通預計2021年全年資本開支700億元，同比提升3.6%。5G相關部分投資約350億元，同比增加2%。2021年，中國鐵塔資本開支預計300億元左右，其中用于5G的投資為184億。

　　企查查大數據研究院發(fā)布的《我國5G產業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，參照我國4G基站數2014年至2019年間44%的復合增長率，保守估算，中國5G基站建設未來5年總投資將達萬億規(guī)模。而根據西南證券研報，國家發(fā)展改革委原副主任徐憲平課題組預測，2020年到2025年，以5G網絡、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網、數據中心、云計算、固定寬帶、傳統(tǒng)基礎設施數字化智能化升級等重點領域投資總規(guī)模約為17.5 萬億元，年均增速約為21.6%。由此帶動產業(yè)鏈上下游產業(yè)規(guī)模增加約2.8萬億元，年均增速約為22.6%。

　　東吳證券稱，隨著國內5G建設不斷提速，將持續(xù)帶動設備商需求向好，未來運營商和設備商的業(yè)績有望同時向好發(fā)展。（記者 李靜）

　　轉自：經濟參考網

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