生產(chǎn)成本繼續(xù)下移 鋼市基本面再次面臨下行壓力

　　4月伊始，在華東建筑鋼材主要生產(chǎn)企業(yè)的代表沙鋼、永鋼、中天鋼鐵等鋼廠上調(diào)出廠價格的帶動下，個別地區(qū)如上海商家曾一度拉漲價格試探下游反應(yīng)，然而，迫于原材料價格尤其是鐵礦石價格的大幅下跌，鋼材生產(chǎn)成本繼續(xù)下移，鋼廠漲價行為未能獲得下游企業(yè)認(rèn)可。再看板材市場，在難以獲得市場成交量支撐的情況下，后結(jié)算模式引發(fā)商家大打價格戰(zhàn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格繼續(xù)弱勢下滑。

　　當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨巨大壓力，股市行情牛氣沖天，國家經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期加碼，那么，接下來鋼材現(xiàn)貨市場價格將如何運(yùn)行？

　　鋼市上行面臨四大壓力

　　一是鋼廠增產(chǎn)的壓力。原材料價格的深跌為鋼廠改善盈利水平創(chuàng)造了空間。雖說當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)虧損的居多，但是伴隨著低價原材料的使用，鋼廠的生產(chǎn)積極性卻在攀升，據(jù)此預(yù)計后期現(xiàn)貨市場供給壓力將升溫。

　　據(jù)4月3日業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對163家鋼廠高爐開工率的調(diào)查顯示，高爐檢修的廠家比前一周減少了7家，產(chǎn)能利用率達(dá)到89.46%，比前一周增加3.07個百分點(diǎn)；檢修容積為79760m3，比前一周減少23210m3；檢修影響日均鐵水量為19.02萬噸，比前一周減少4.79萬噸；檢修限產(chǎn)合計影響日均鐵水量為20.42萬噸，比前一周減少4.49萬噸。

　　另外，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對209家鋼廠的月度調(diào)查顯示，3月份，由于受環(huán)保高壓影響鋼廠實(shí)際生產(chǎn)率較2月份下降2.9%，五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板）日均產(chǎn)量合計下降4.1萬噸。4月份，鋼廠五大品種計劃產(chǎn)量較3月份實(shí)際產(chǎn)量上升4.6%，日均計劃產(chǎn)量累計增加13.7萬噸。其中，螺紋鋼與線材計劃產(chǎn)能利用率增幅超過10%，唯有冷軋卷板的計劃產(chǎn)能利用率下降3.3%。

　　二是原料價格繼續(xù)下行的壓力。鐵礦石供需格局轉(zhuǎn)變已經(jīng)來臨，這是眾所周知的事實(shí)，但是近期現(xiàn)貨價格的大幅下挫也令人意外，當(dāng)前已輕松跌破50美元/噸的關(guān)口，期貨市場更是連遭重創(chuàng)，接下來是否會逼近40美元/噸甚至更低，目前尚不得而知。

　　雖然4月3日鐵礦石期貨出現(xiàn)減倉反彈的表現(xiàn)，同時當(dāng)日國內(nèi)港口礦石現(xiàn)貨最新庫存量為9724萬噸，比前一周下降了228萬噸，不過鐵礦石供過于求的格局仍然較為明顯，礦價繼續(xù)下行的可能依然存在。

　　另外，焦炭、廢鋼價格也存在繼續(xù)下行的風(fēng)險，而鋼坯價格同樣可能下行，不過鋼坯跌價往往會出現(xiàn)成交活躍的跡象，因此下跌步伐偏慢。市場上有種套利策略叫做“空螺紋買鋼坯”，所以春節(jié)后唐山鋼坯價格幾度沉浮，但直至今日現(xiàn)貨價格仍在2000元/噸以上。

　　三是下游需求不及預(yù)期的壓力。清明時節(jié)雨紛紛，受陰雨天氣影響，下游建筑業(yè)開工緩慢。國家近期關(guān)于房地產(chǎn)的刺激政策帶來一定利好，但是許多地區(qū)關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的消息仍然頻出，這也會影響下游需求的釋放。3月份，中國制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）為50.1%重回臨界點(diǎn)上方，雖然傳遞出積極信號，但是下游需求釋放有待檢驗(yàn)，畢竟先行指標(biāo)與實(shí)際需求存在一定的時間差，而且制造業(yè)復(fù)蘇趨勢尚不穩(wěn)定。

　　四是信心面、資金面的利空壓力。牛氣沖天的股市對于中小鋼貿(mào)商的吸引力很強(qiáng)，許多商家寧愿將資金投向股市，這使得本就“缺水”的市場蓄水池功能進(jìn)一步削弱。而原材料價格的連續(xù)下跌，以及經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險也給信心層面帶來了不少寒氣。

　　尚有三項(xiàng)利好支撐

　　一是環(huán)保限產(chǎn)的支撐。3月份的環(huán)保力度超出了大家的預(yù)期，倘若4月份環(huán)保持續(xù)加碼，限產(chǎn)力度增強(qiáng)，那么鋼材產(chǎn)量釋放自然縮量，這可能為鋼價止跌甚至反彈提供機(jī)會。目前看來，環(huán)保風(fēng)還會一直刮、持續(xù)刮，只是力度大小的問題，而影響面或?qū)⒁越ㄖ摬纳a(chǎn)廠家為主。

　　二是社會庫存處于低位的支撐。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至4月3日，五大鋼材品種社會庫存總量周環(huán)比下降39.6萬噸至1483.4萬噸，降幅為2.6%，庫存總量已經(jīng)接近春節(jié)后首周水平（2月27日，1474萬噸）。尤其是以建筑鋼材的庫存量下降最為明顯，螺紋鋼與線材庫存總量周環(huán)比下降41.9萬噸。與此同時，全國主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)庫存總量周環(huán)比僅增長10.14萬噸至443.22萬噸。相對而言，板材社會庫存量結(jié)束下降趨勢，供需關(guān)系進(jìn)入相對平衡期。

　　庫存總量的下降給鋼價提供了一定的支撐，特別是部分地區(qū)現(xiàn)貨資源規(guī)格相對緊張，不排除商家會有小幅推漲價格的行為出現(xiàn)，這一現(xiàn)象在華東、華南個別建筑鋼材市場中或有體現(xiàn)。

　　三是經(jīng)濟(jì)刺激政策加碼的預(yù)期帶來的信心支撐。繼3月30日央行出臺《關(guān)于個人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》之后，4月2日國家發(fā)改委、財政部、水利部日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)社會資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營的實(shí)施意見》，可見政府對于經(jīng)濟(jì)的托底行為較為明顯，后期關(guān)于降準(zhǔn)、降息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。另外，作為經(jīng)濟(jì)增速的強(qiáng)有力引擎，基建投資或加碼，有望拉動下游需求進(jìn)一步釋放。

　　綜上來看，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場利空氛圍更強(qiáng)一些，因此，近期鋼價弱勢下行的格局不會改變，除非基本面發(fā)生較大的變化。

來源：中國冶金報

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