5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI回升 企業(yè)預(yù)期仍待提升

　　近日發(fā)布的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.1，較上月回升2.1個(gè)百分點(diǎn)。這一走勢(shì)與日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況一致。分析認(rèn)為，數(shù)據(jù)表明，5月份多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際出現(xiàn)改善但仍位于收縮區(qū)間。與此同時(shí)，就業(yè)相關(guān)指標(biāo)和企業(yè)預(yù)期指標(biāo)表明穩(wěn)就業(yè)和提振企業(yè)主預(yù)期仍十分迫切。

　　從財(cái)新制造業(yè)PMI的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)供給和需求，企業(yè)成本與出廠價(jià)格、供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間等多項(xiàng)指標(biāo)的走勢(shì)表現(xiàn)均與中國(guó)制造業(yè)PMI的相關(guān)分項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一致。具體來(lái)看，5月財(cái)新制造業(yè)PMI的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雖有回升，但繼續(xù)低于榮枯線，其中需求略強(qiáng)于供給。企業(yè)成本與出廠價(jià)格方面，由于原材料、燃料、運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)高企，企業(yè)成本端壓力持續(xù)增加，5月制造業(yè)企業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)第24個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價(jià)格指數(shù)降至收縮區(qū)間。此外，5月供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間指數(shù)繼續(xù)大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低，物流仍未恢復(fù)正常。

　　財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，5月多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際改善但仍位于收縮區(qū)間。供求雖有好轉(zhuǎn)，但均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導(dǎo)至就業(yè)端；供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、物流時(shí)間延長(zhǎng)問(wèn)題未能得到徹底改善，成本端和收費(fèi)端價(jià)格分化，進(jìn)一步擠壓了企業(yè)的盈利空間。

　　不過(guò)，就業(yè)方面，財(cái)新制造業(yè)PMI和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI的分項(xiàng)指標(biāo)。而標(biāo)表現(xiàn)有所不同。財(cái)新中國(guó)制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)下降，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI從業(yè)人員分項(xiàng)雖然仍處于收縮區(qū)間，但已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)特征。根據(jù)財(cái)新調(diào)查，生產(chǎn)需求下降，加上員工離職是導(dǎo)致制造業(yè)用工進(jìn)一步收縮的原因。

　　從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期來(lái)看，財(cái)新制造業(yè)PMI和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)PMI的分項(xiàng)指標(biāo)也有所不同。據(jù)財(cái)新調(diào)查，雖然不少?gòu)S商相信后期會(huì)有強(qiáng)勁復(fù)蘇，但也有企業(yè)對(duì)疫情防控的持續(xù)時(shí)間以及烏克蘭戰(zhàn)事表示擔(dān)憂。業(yè)界對(duì)于未來(lái)12個(gè)月的生產(chǎn)前景的樂(lè)觀度創(chuàng)下5個(gè)月新低。分析認(rèn)為，指標(biāo)表現(xiàn)不同與調(diào)查樣本差異有關(guān)，也體現(xiàn)了目前穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)定市場(chǎng)主體預(yù)期的壓力在不同行業(yè)或地區(qū)存在差異。

　　王喆認(rèn)為，政策層面，保證就業(yè)和物流暢通是重中之重。打通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈堵點(diǎn)，推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體、提供就業(yè)保證。此外，幫扶紓困政策不應(yīng)只限于供給側(cè)，對(duì)受疫情影響收入下降人員的補(bǔ)貼亦應(yīng)提上日程。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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