改革向深水區(qū)推進(jìn)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟更廣闊天空

　　在人口老齡化以及醫(yī)療衛(wèi)生實(shí)際需求迅速上升的背景下,“完善政府、單位和個(gè)人合理分擔(dān)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)籌資機(jī)制”可能意味著兩方面的內(nèi)容，一方面是城鄉(xiāng)居民財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)有提升，以保證城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合未來(lái)的籌資增速不再降低；另一方面是城市農(nóng)民工納入城鎮(zhèn)職工保險(xiǎn)的進(jìn)程可能會(huì)加快，以保證城鎮(zhèn)職工醫(yī)?？梢杂匈Y金應(yīng)付越來(lái)越多退休人員的醫(yī)療支出。

　　醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的改革正駛向深水區(qū)?！盀榱巳嗣竦纳硇慕】岛图彝バ腋?，我們一定要堅(jiān)定不移推進(jìn)醫(yī)改，用中國(guó)式辦法解決好這個(gè)世界性難題?！眹?guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中明確提出，2014年要推動(dòng)醫(yī)改向縱深發(fā)展。

　　作為民生大計(jì)，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域如此堅(jiān)定的改革取向無(wú)疑令大眾吃了一顆定心丸。與此同時(shí)，作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療領(lǐng)域的改革宣言也同樣會(huì)讓不少投資者興奮。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)主營(yíng)醫(yī)藥、醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上市公司達(dá)到185家。截至2013年年底，醫(yī)藥行業(yè)總市值超過(guò)1.4萬(wàn)億元，占A股總市值的比例超過(guò)5%。業(yè)內(nèi)人士稱，更深層次的醫(yī)改將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)打開(kāi)新的發(fā)展空間。

　　提高保障力度釋放醫(yī)療需求

　　從政府工作報(bào)告的具體內(nèi)容來(lái)看，2014年醫(yī)療衛(wèi)生工作的重點(diǎn)至少包括四個(gè)部分——醫(yī)療保障制度建設(shè)、公立醫(yī)院改革、公共衛(wèi)生服務(wù)水平提升和發(fā)展中醫(yī)藥。其中，醫(yī)保制度的進(jìn)一步完善將為醫(yī)療需求的釋放奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　報(bào)告提出，要鞏固全民基本醫(yī)保，通過(guò)改革整合城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度；完善政府、單位和個(gè)人合理分擔(dān)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)籌資機(jī)制，城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到人均320元;在全國(guó)推行城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)；加強(qiáng)城鄉(xiāng)醫(yī)療救助、疾病應(yīng)急救助;提高重大傳染病、慢性病和職業(yè)病、地方病防治能力，人均基本公共服務(wù)補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)增加到35元。

　　對(duì)此，華融證券分析稱，受限于居民收入和保障水平，盡管我國(guó)大病診療需求客觀存在且隨著老齡化的深入而快速增長(zhǎng)，但其長(zhǎng)期處于被壓制狀態(tài)。提高補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)和在全國(guó)推行大病醫(yī)保將激活被壓制的大病診療需求，帶動(dòng)大病醫(yī)療市場(chǎng)的擴(kuò)容。

　　中銀國(guó)際的報(bào)告則表示，在人口老齡化以及醫(yī)療衛(wèi)生實(shí)際需求迅速上升的背景下,“完善政府、單位和個(gè)人合理分擔(dān)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)籌資機(jī)制”可能意味著兩方面的內(nèi)容，一方面是城鄉(xiāng)居民財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)有提升，以保證城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合未來(lái)的籌資增速不再降低；另一方面是城市農(nóng)民工納入城鎮(zhèn)職工保險(xiǎn)的進(jìn)程可能會(huì)加快，以保證城鎮(zhèn)職工醫(yī)?？梢杂匈Y金應(yīng)付越來(lái)越多退休人員的醫(yī)療支出。

　　供給端改革或是著力點(diǎn)

　　事實(shí)上，自2009年新醫(yī)改推動(dòng)以來(lái)，政府通過(guò)建立基本覆蓋全國(guó)的醫(yī)療保障體系，已經(jīng)釋放了巨大的醫(yī)療需求。在此背景下，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域供給端的改革卻表現(xiàn)得相對(duì)滯后，由此導(dǎo)致醫(yī)療供需失衡，看病難、看病貴的局面，醫(yī)患沖突愈發(fā)嚴(yán)重。業(yè)內(nèi)人士表示，2014年的著力點(diǎn)或在供給端。

　　“對(duì)于供給端的改革，政府的基本思路是公立醫(yī)院回歸公益本質(zhì)滿足基本醫(yī)療需求，與此同時(shí)，引入社會(huì)資本提供補(bǔ)充醫(yī)療服務(wù)，滿足多元化的需求?！睆V州證券分析師徐舜表示，2014年政府將繼續(xù)推動(dòng)公立醫(yī)院的改革和鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)。

　　公立醫(yī)院改革方面，政府工作報(bào)告中要求“縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)擴(kuò)大到1000個(gè)縣，覆蓋農(nóng)村5億人口”，這與此前2012年6月確定的311個(gè)縣相比有了巨大提升。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，按照這一要求，縣醫(yī)院改革的范圍將涉及35%的縣以及65%的農(nóng)村人口，2014年將是縣醫(yī)院改革最為重要的一年。

　　公立醫(yī)院改革的核心是破除以藥養(yǎng)醫(yī)。業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)論哪一級(jí)別的公立醫(yī)院改革，最終需要解決兩個(gè)問(wèn)題——以藥養(yǎng)醫(yī)和補(bǔ)償機(jī)制。目前，破除以藥養(yǎng)醫(yī)已從基層往高級(jí)別的醫(yī)院推進(jìn)。

　　鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)方面，報(bào)告中提出的“創(chuàng)新社會(huì)資本辦醫(yī)機(jī)制”成為一大亮點(diǎn)。中銀國(guó)際分析認(rèn)為，“創(chuàng)新”和“機(jī)制”意味著公立醫(yī)院改制、混合所有制醫(yī)院、民營(yíng)醫(yī)院進(jìn)入醫(yī)保等事件的可能性大大提升。

　　此外，“推進(jìn)醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)”也可能成為社會(huì)資本辦醫(yī)的一大推手。目前，社會(huì)辦醫(yī)發(fā)展的一個(gè)主要瓶頸是優(yōu)質(zhì)醫(yī)生資源被公立醫(yī)院壟斷，醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)則有望打破這一壟斷?！皬那捌诒本?、深圳等地的相關(guān)政策來(lái)看，多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的具體政策正朝向更有實(shí)際操作性的方向發(fā)展?！敝秀y國(guó)際稱。

　　器械服務(wù)行業(yè)迎來(lái)“成長(zhǎng)期”

　　具體到A股市場(chǎng)，政府工作報(bào)告給整個(gè)大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了空間，不過(guò)，相比此前已被市場(chǎng)關(guān)注的民營(yíng)醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院改革等主題，醫(yī)療器械與醫(yī)療改革或?qū)ⅰ蔼?dú)具魅力”。

　　華融證券分析師張科然認(rèn)為，一方面，政府對(duì)藥品價(jià)格和臨床應(yīng)用的管制將持續(xù)加強(qiáng)，制藥行業(yè)勢(shì)必分化。但另一方面，以醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械為代表的新經(jīng)濟(jì)形式在改革中受益最為明顯，尚未面臨系統(tǒng)性的政策壓力，在醫(yī)療行業(yè)中亦屬于“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，且在A股中標(biāo)的較少，其享受高估值具備一定的合理性。

　　在醫(yī)改走向縱深、著力點(diǎn)在供給端的背景下，廣州證券建議投資者把握政策趨勢(shì)，積極關(guān)注受益于供給端改革的子板塊。其投資策略也指向了市場(chǎng)空間巨大的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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