資源品熊市難掩鋁加工材小牛市

　　本報(bào)訊 近日，國(guó)泰君安證券股份有限公司報(bào)告認(rèn)為，雖然2013年是資源品的熊市，但卻是加工材尤其是鋁加工材的小牛市。主要表現(xiàn)為中國(guó)鋁材全行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤(rùn)、庫(kù)存、出口都出現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，投資者對(duì)應(yīng)用于工業(yè)各部門(mén)的鋁材增長(zhǎng)預(yù)期并不高，但客觀數(shù)據(jù)表明鋁材需求依然旺盛，超出預(yù)期。

　　2013年1~8月，中國(guó)鋁材產(chǎn)量增長(zhǎng)25%。由于鋁價(jià)持續(xù)下跌，鋁材收入增速略低于產(chǎn)量增速，為20%，但也遠(yuǎn)高于去年10%的增速水平。由于鋁加工企業(yè)數(shù)量依然在增長(zhǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，加工費(fèi)延續(xù)了下滑的趨勢(shì)，利潤(rùn)增速依然低于收入增速（10%~12%之間），但增速同比去年同樣有了大幅回升。另外銷(xiāo)量增長(zhǎng)較快但產(chǎn)成品庫(kù)存量增速回落，也表明鋁材消費(fèi)較旺盛。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體逐步從金融危機(jī)的泥潭中走出，對(duì)鋁材的消費(fèi)量有所增加，由2012年的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正。

　　2013年以來(lái)，工業(yè)鋁型材企業(yè)毛利率開(kāi)始反彈。龍頭企業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、客戶忠誠(chéng)度等優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)將漸漸進(jìn)入重新洗牌階段。

來(lái)源：中國(guó)有色金屬報(bào)

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