物流業(yè)未來增速或低于GDP增速，須加快兼并重組

　　中共中央政治局去年12月4日召開會議分析研究了2013年經(jīng)濟工作，為今年的經(jīng)濟發(fā)展指明了方向，其中有一條是提出要保持物價總水平基本穩(wěn)定，促進重要商品市場供需平衡，進一步降低流通成本，規(guī)范市場價格和收費秩序。

　　據(jù)了解，中央政治局討論降低流通成本還是第一次，表明了中央對于流通問題的重視。隨后的2012年12月26日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究確定降低流通費用的10項政策措施，包括降低農產(chǎn)品生產(chǎn)流通用水用電價格、規(guī)范和降低農產(chǎn)品市場收費、清理整頓大型零售企業(yè)向供應商違規(guī)收費和惡意占壓供應商貨款等。不過，研究機構認為，目前我國物流費用率依然保持較高的水平，未來物流行業(yè)的增長將面臨一些挑戰(zhàn)，特別是物流企業(yè)的經(jīng)營較為困難。中信證券認為，中央經(jīng)濟工作會議與物流直接有關的內容相對較少，主要包括“擴大營業(yè)稅改征增值稅試點地區(qū)和行業(yè)范圍”，與預期有所出入。“營改增”自年初已經(jīng)在上海等地試點，從實際效果看降低企業(yè)稅負的作用有限，但長期制度將趨于更加合理。

　　齊魯證券日前發(fā)布報告稱，過去30年我國物流行業(yè)的快速發(fā)展，主要驅動要素是固定資產(chǎn)投資；未來5年~10年物流行業(yè)的快速發(fā)展則將主要依賴于效率的提升和成本的節(jié)約，主要判斷依據(jù)來自需求產(chǎn)業(yè)、技術應用和物流行業(yè)監(jiān)管環(huán)境等因素變動所致，給物流企業(yè)帶來的空間和發(fā)展則是物流外包比例的提升和物流行業(yè)效率的提高。長江證券發(fā)布報告稱，目前物流業(yè)的宏觀調控背景是物流成本占國內生產(chǎn)總值（GDP）的比例將下滑，這意味著在未來相當長的一段時期，物流業(yè)全行業(yè)收入增速將低于GDP增速。

　　物流業(yè)增長面臨挑戰(zhàn) 效率較低 成本較高

　　長江證券發(fā)布報告稱，目前中國和美國的物流成本的推算方法將物流成本分為運輸成本、存貨持有成本和管理成本。因此，在比較接近的統(tǒng)計方式下，可以近似使用運輸成本來估算中國交通運輸?shù)氖杖?，用中國物流協(xié)會CFLP公布的中國物流成本中的交通運輸成本來大致估計中國目前的交通運輸收入約為3.8萬億元。

　　長江證券認為，既然物流成本實際上代表物流業(yè)收入水平，那么調降成本占國內生產(chǎn)總值（GDP）比例的最大假設實際上是物流行業(yè)增速在未來一段時間要慢于GDP的增長速度。只有長期如此，在一定時間段后，我國的物流費用占GDP 比重才會下降。其同時強調，社會物流成本實際上就是物流企業(yè)集體收入水平的一個最直觀的代表，這也意味著未來行業(yè)收入增速將出現(xiàn)較長時間的下降通道；這個增速下降的周期將相當?shù)拈L，假設物流費用（物流業(yè)總收入水平）維持不變，我國GDP未來10年維持7%的年均增長，10年之后，我國物流成本占GDP的比重才會較目前的18%減少一半。

　　根據(jù)齊魯證券的報告，自改革開放以來，尤其是隨著中國加入世界貿易組織，外向型經(jīng)濟和對內投資的快速增長，推動物流行業(yè)的快速成長，物流需求也快速上升，2001年~2011年社會物流費用總額復合增速達13.6%。但我國物流費用率依然保持較高的水平，與日本等發(fā)達國家相比，主要行業(yè)物流費用率依然高企，對行業(yè)、企業(yè)的盈利能力造成較大的影響。

　　齊魯證券認為，物流行業(yè)的效率依然處于較低水平運行，由于人工、燃料動力照明成本上升、貸款利率上調及資金使用效率較低和我國仍處于工業(yè)化與城市化加速發(fā)展階段，物流總成本依然處于較高的水平。

　　東莞證券強調，去年前10個月，我國物流費用的增速高于同期物流增加值的增速，物流經(jīng)營效益下滑狀況仍沒有明顯的改觀。物流費用的高企對我國經(jīng)濟運行已經(jīng)造成一定程度的拖累，對比美國、日本等國家的物流費用占GDP水平，我國降低流通成本具有巨大的空間，未來改善物流業(yè)經(jīng)營環(huán)境將是一項長期工作。

　　另一方面，齊魯證券指出，外向型經(jīng)濟曾經(jīng)為我國物流行業(yè)發(fā)展帶來巨大的推動，隨著歐美為主國家外貿需求的減弱，這種經(jīng)濟的發(fā)展動能在減弱。因此，隨著國民經(jīng)濟轉型升級的開始，物流業(yè)也在面臨新的驅動力抉擇。2008年金融危機爆發(fā)后，歐美市場需求放緩對中國經(jīng)濟和物流市場均造成較大的沖擊，隨著產(chǎn)業(yè)轉型升級，物流市場需要在國內外兩個市場中找到相應的平衡點。從經(jīng)濟增長來看，以粗放投資、加工出口為主要拉動的經(jīng)濟模式亟須進入升級階段，而隨著人均收入增長，國內消費增速在加快，對國內物流需求拉動正在推升中。

　　多方因素造成企業(yè)經(jīng)營困難 須內生成長 加快兼并重組

　　齊魯證券認為，相對處于成長期的物流行業(yè)而言，我國的物流企業(yè)則面臨著成長中的煩惱———行業(yè)的高速增長與現(xiàn)實的經(jīng)營艱難形成鮮明的對比。

　　近幾年，我國的物流市場以每年16%~25%的速度增長。雖然我國物流行業(yè)發(fā)展很快，但目前我國物流企業(yè)的整體水平還比較低。我國物流市場高度分散，在1萬~1.5萬家第三方物流企業(yè)中，沒有一家企業(yè)能占到2%以上的市場份額，大多數(shù)物流公司只是局限在供應鏈功能的一小部分，無法滿足客戶的一體化物流服務需求。

　　齊魯證券指出，造成這種差異有以下幾個方面的原因。首先，中國經(jīng)濟主要由固定資產(chǎn)投資拉動，進行大規(guī)模生產(chǎn)主要以滿足外部需求。“三駕馬車”中的投資和出口均主要由固定資產(chǎn)投資來驅動，或者說是歐美等國外需求來推動。另一方面固定資產(chǎn)投資的生產(chǎn)則是滿足國內基礎設施建設和房地產(chǎn)等方面。物流發(fā)展驅動力主要來為滿足國內粗放型投資而設，而非對效率的追求和成本的節(jié)約所致。其次，從監(jiān)管政策和競爭環(huán)境來看，由于部門、地方、行業(yè)等方面利益導致物流行業(yè)呈現(xiàn)地域化、條塊分割明顯，在航空郵政、電信路橋、油品價格管制等方面的高度壟斷和嚴格監(jiān)管造成物流成本和效率的喪失，因此中國的物流企業(yè)無法在正常水平下進行競爭。再其次，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的角度來看，由于海外需求的持續(xù)旺盛、中國經(jīng)濟的高速增長，中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的路徑依賴使得第三方物流無法在社會中大力貫徹執(zhí)行。另外，由于第三方物流企業(yè)在技術和管理、服務能力上的層次不齊，導致第三方物流行業(yè)在大背景的成長中面臨較為明顯的準備不足。

　　齊魯證券認為，物流企業(yè)對于供應鏈中其他合作伙伴的吸引力，不僅僅在于控制和削減物流成本，更重要的在于協(xié)助企業(yè)充分利用物流能力獲得競爭優(yōu)勢。對于供應鏈中的其他企業(yè)來說，理想的物流合作伙伴應是那些能在庫存管理、運作速度、交貨穩(wěn)定性和運作效率等多方面實現(xiàn)協(xié)調、高速運作的、成熟的物流企業(yè)。

　　齊魯證券指出，物流企業(yè)在成長的過程中，一方面是強化專業(yè)服務能力，獲取網(wǎng)絡化和規(guī)模優(yōu)勢，另一方面則是兼并重組。目前來看，前者在現(xiàn)階段表現(xiàn)更為顯著，后者則是由成長期進入成熟期必然的選擇。

　　專業(yè)服務能力上表現(xiàn)為運輸、倉儲、貨代、快遞等傳統(tǒng)物流企業(yè)轉型發(fā)展，圍繞企業(yè)需求專業(yè)化物流融合發(fā)展，基本形成物流配套服務能力，如汽車、電子信息、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)；物流服務新模式創(chuàng)新，如供應鏈管理、供應鏈金融、保稅物流、郵政物流等。從專業(yè)服務能力上來看，主要是要獲取管理和競爭中的網(wǎng)絡化和規(guī)?；瘍?yōu)勢———物流行業(yè)作為派生需求的行業(yè)，因此企業(yè)在網(wǎng)點布局、規(guī)模經(jīng)濟等方面顯得尤為重要。并購重組是企業(yè)壯大的主要方式，采取戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式也是實現(xiàn)企業(yè)成長的方式之一。

來源：中國冶金報

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