車企集中巨額融資:汽車業(yè)擴張進入深水區(qū)


作者:周開平    時間:2012-02-23





2月17日,比亞迪方面透露,最早將可能于2月底正式發(fā)行30億元公司債券。繼長安、廣汽之后成為今年第三家發(fā)行巨額公司債券的汽車公司。

  此外,上海第一大汽車經(jīng)銷商永達汽車計劃赴港上市掀起了汽車經(jīng)銷商、零部件企業(yè)的上市融資潮,近期證監(jiān)會公布信息顯示,共有11家汽車零部件、汽車經(jīng)銷商企業(yè)進入上市階段。

  證監(jiān)會主席郭樹清上任后,開始對企業(yè)上市審批進行改革,甚至提出“IPO不審行不行?”,這被上市公司紛紛看作融資門檻放松的信號,一批汽車產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)看中這一利好蠢蠢欲動。

  國泰君安汽車分析師張欣對本報記者表示:“汽車行業(yè)經(jīng)過了暴利期,業(yè)績增長趨于平淡,為了拼規(guī)?;蚓徑赓Y金壓力,汽車產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)融資很正常。況且各行各業(yè)都在這么做,汽車企業(yè)此舉并不特殊?!?/p>

  行業(yè)拐點下的融資

  比亞迪在去年的12月27日收到證監(jiān)會批復(fù),核準(zhǔn)向社會公開發(fā)行面值不超過60億元的公司債券。

  比亞迪發(fā)布公告稱,本次公司債券采用分期發(fā)行方式,首期發(fā)行面值不少于總發(fā)行面值的50%,自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個月內(nèi)完成。按照比亞迪的計劃,第一期30億元公司債券將于今年2月底發(fā)行。

  比亞迪的大規(guī)模融資并非車企中的個案,1月18日長安汽車股份有限公司發(fā)布公告稱,公司發(fā)債融資已獲董事會批準(zhǔn),擬發(fā)行至多20億元的公司債券;廣汽集團發(fā)行總額為4億元的短期融資債券也在2月9日上市交易。

  經(jīng)銷商和汽車零部件企業(yè)也對資金頗為饑渴。2月13日,廣匯汽車也發(fā)行10億元短期融資券;上海最大經(jīng)銷商集團永達汽車近期計劃在港交所上市,初步擬集資5億至6億美元,目前已經(jīng)進入緘默期。

  據(jù)中國汽車流通協(xié)會的初步統(tǒng)計,單北京就有不下20家經(jīng)銷商有上市想法。此外廣汽集團旗下的廣物汽貿(mào)等公司也在躍躍欲試。

  中國證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示,近期共有11家汽車零部件、汽車經(jīng)銷商等汽車產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)進入上市階段。據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站2月17日晚間公布的信息,汽車關(guān)鍵零部件生產(chǎn)企業(yè)成都豪能科技公司和汽車電子生產(chǎn)企業(yè)浙江德宏汽車電子電器公司等位列創(chuàng)業(yè)板排隊上市名單中。

  銀行信貸收緊成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)資金饑渴的最直接因素。據(jù)公開信息顯示,車企多數(shù)融資首先用于“償還公司的銀行貸款”。其次,由于過去幾年的擴張,在車市整體平淡期,車企面臨維持經(jīng)營規(guī)模的資金缺口,廣汽、比亞迪等都表示:“部分融資用于補充公司運營資金?!?/p>

  而經(jīng)銷商面臨嚴重的庫存壓力,據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會有形汽車分會公布的數(shù)據(jù)顯示,去年中國汽車市場的庫存量近400萬輛,而中國市場的合理庫存量約為220萬輛,經(jīng)銷商的庫存量已經(jīng)拉響了警報,資金壓力也在增大。

  為近年投資埋單

  大規(guī)模融資車企,正是去年在經(jīng)營效益上遭遇寒冬的企業(yè)。

  據(jù)中汽協(xié)2月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2011年汽車工業(yè)重點企業(yè)集團累計實現(xiàn)營業(yè)收入23447.94億元,同比增長10.17%,增幅同比回落27.70個百分點。

  盡管重點企業(yè)整體營業(yè)收入實現(xiàn)了增長,但2011年汽車工業(yè)重點企業(yè)集團工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)同比降低11.93。發(fā)債企業(yè)長安、廣汽、比亞迪等都出現(xiàn)營業(yè)收入下降,在中汽協(xié)發(fā)布的報告里,有6家企業(yè)營業(yè)收入下降,中國長安、廣汽集團、陜汽集團和比亞迪公司營業(yè)收入同比下降在3%以下;重汽集團和東南公司營業(yè)收入同比下降較大,均超過10%。

  其中廣汽、比亞迪被位列利潤下降較大企業(yè)中,其中廣汽下降超過了15%;比亞迪下降超過了50%。


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