全國棉花收儲托底，市場需求不振

　　2011年國內(nèi)棉花現(xiàn)貨、期貨價格于第一季度沖高創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)之后步入漫漫熊途，至10月中下旬觸及國家臨時收儲備預(yù)案公布的19800元/噸“政策底”，方才進(jìn)入震蕩筑底階段。

　　預(yù)計2011/12年度全球棉花產(chǎn)量將達(dá)到1.234億包，約2714.8萬噸，同比增長8%，將創(chuàng)歷史新高；全球消費(fèi)量預(yù)計僅為2449萬噸，同比下降2.48%，產(chǎn)量超過消費(fèi)量約265.8萬噸，供求格局寬松。

　　中國紡織企業(yè)面臨高庫存和高運(yùn)營成本雙重壓力，加之人民幣升值壓力使得我國紡織品的國際競爭力大大減弱，紡織用棉需求不振。在供過于求、種植成本上升、國家收儲等因素綜合作用下，預(yù)計2011/12年度棉花價格將在19500元/噸至25500元/噸區(qū)間震蕩。

　　由于物料及用工費(fèi)用明顯上漲，當(dāng)前植棉收入與爭地作物相比已不具備比較優(yōu)勢，而國家收儲政策在劃定政策底部、保護(hù)棉農(nóng)利益的同時將緩解過度寬松的棉花流通狀況，有效支撐棉價，且種種因素預(yù)示2011/12年度收儲價格將略有抬升。

　　新年度國棉增產(chǎn)穩(wěn)定需求疲弱

　　2011年10月20日至11月1日，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對2011年度我國棉花產(chǎn)量情況展開調(diào)查，涉及15個植棉省自治區(qū)、87個植棉縣市、團(tuán)場.

　　結(jié)果顯示，雖然8月份以后黃河、長江流域雨水偏多，對棉花生長造成一定負(fù)面影響，但全國棉花整體長勢仍屬正常偏好。

　　擴(kuò)種明顯新年度增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈

　　2011年度全國棉花種植面積7941.7萬畝，較上年增長8.5%；平均單產(chǎn)95公斤/畝，同比增長11.6%；總產(chǎn)量754.8萬噸，同比增長21.2%。

　　回顧歷年棉花種植面積及產(chǎn)量數(shù)據(jù)，我國棉花單產(chǎn)在近五年基本持穩(wěn)，種植面積與產(chǎn)量呈線性正相關(guān)關(guān)系，增減極為同步。預(yù)計2011/12年度棉花種植面積和產(chǎn)量都將進(jìn)入歷史高位。

　　美國農(nóng)業(yè)部最新展望報告稱，2011/12年度中國棉花收獲面積預(yù)計將增加7%至550萬公頃，棉花產(chǎn)量將達(dá)到3350萬包，占全球產(chǎn)量的27%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　中國棉花進(jìn)口量或至歷史次高位

　　作為全球最大的棉花進(jìn)口國，中國2011/12年度棉花進(jìn)口量預(yù)計將同比增加29%至1550萬包，達(dá)到歷史次高位。

　　當(dāng)前，美國陸地棉進(jìn)口完稅價格較國內(nèi)棉價很有競爭力，預(yù)計有利的國內(nèi)外比價關(guān)系將在本作物年度得以持續(xù)，成為繼政策性因素之外刺激棉花進(jìn)口的另一重要影響因素。

　　國內(nèi)棉花消費(fèi)不振，庫存將增加

　　2008年金融危機(jī)之前，我國紡織業(yè)發(fā)展順風(fēng)順?biāo)鹑谖C(jī)造成經(jīng)濟(jì)增速下滑，紡織業(yè)成為首當(dāng)其沖的行業(yè)之一。

　　紡織業(yè)的寒冬已經(jīng)到來，而且這個“冬天”特別冷。2011年，經(jīng)歷了棉花價格暴漲暴跌之后，紡織企業(yè)一方面承受巨大的成本壓力，一方面為銷售清淡的局面憂心忡忡。

　　2011年1~9月，全國紡織行業(yè)利潤總額1900.37億元，同比增長32.5%，其中第三季度為375.19億元，同比增長19.2%，增速較上半年回落22.1個百分點(diǎn)。去年7~9月增速分別為23.4%、25.5%和10.1%，增速呈回落態(tài)勢。

　　2011年前三個季度，我國棉花消費(fèi)極為低迷，大、中、小規(guī)模的紡織企業(yè)都承受了不同程度的壓力。

　　2011年四個季度的紡織業(yè)景氣指數(shù)逐步下滑。到今年第四季度，該指數(shù)已從去年四季度的最高值128.9大幅降至111.3.

　　美國農(nóng)業(yè)部去年12月的棉花展望報告中指出，中國2011/12年度的消費(fèi)量預(yù)計為4500萬包，同比下降2%。

　　預(yù)計2011/12年度，全國棉花期末庫存將達(dá)到1555萬包，庫存消費(fèi)比為34.5%，為近三年的高點(diǎn)。

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