預(yù)調(diào)微調(diào)有利于鋼市趨穩(wěn)，不確定因素仍須警惕

　　近一段時(shí)期，圍繞中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、地方融資平臺(tái)、消費(fèi)等領(lǐng)域展開的貨幣和財(cái)政政策微調(diào)措施陸續(xù)出臺(tái)。比如，推進(jìn)資源稅改革，出臺(tái)對小型、微型企業(yè)的稅收減免等支持政策，明確鐵路建設(shè)債券為“政府支持債券”，允許地方政府自行發(fā)債，融資平臺(tái)貸款經(jīng)批準(zhǔn)可展期一次，三部委力促“十二五”時(shí)期擴(kuò)大消費(fèi)，開展深化增值稅制度改革試點(diǎn)，等等。

　　此前，國務(wù)院總理溫家寶在天津調(diào)研并主持召開天津、內(nèi)蒙古、江蘇、山東四省（區(qū)、市）經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)時(shí)也指出，要把握好宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)、微調(diào)，保持貨幣信貸總量的合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平。

　　這些“預(yù)調(diào)微調(diào)”措施使得今年最后2個(gè)月，企業(yè)的資金狀況可能不再像以往那么緊張，對鋼材市場也將產(chǎn)生積極效應(yīng)，經(jīng)銷商資金壓力有所緩解，鋼材市場開始出現(xiàn)補(bǔ)庫存現(xiàn)象。這無疑有利于限制鋼材市場下行的步伐和空間，促使鋼市趨穩(wěn)。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這并不意味著貨幣政策會(huì)輕易轉(zhuǎn)向。在一系列政策措施的綜合作用下，物價(jià)過快上漲的勢頭得到初步遏制，但當(dāng)前物價(jià)仍在較高水平，距離通脹中樞水平還有一段距離，未來物價(jià)走勢仍有不確定性，物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固。同時(shí)，流動(dòng)性偏緊的狀況并未得到根本性改變。此外，我國貨幣供應(yīng)量很大一部分來自外匯占款，而9月份，外匯儲(chǔ)備減少了608億美元，為16個(gè)月以來的首次下降。外匯儲(chǔ)備下降，也將帶來流動(dòng)性的緊張。綜合而言，目前還沒有充足條件來支撐貨幣政策全面轉(zhuǎn)松，穩(wěn)健的貨幣政策總基調(diào)不會(huì)變。

　　因此，影響鋼市走勢的諸多不穩(wěn)定因素仍須警惕。

　　第一，內(nèi)需乏力。例如，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展不容樂觀。房價(jià)降幅大于預(yù)期，現(xiàn)階段商品住宅成交量跌入4年來低谷，成交難度已超越2008年金融危機(jī)之時(shí)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房價(jià)仍將繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)將有更多的開發(fā)商加入到降價(jià)潮中，下行趨勢也將逐步由一二線城市向三四線城市蔓延，從而導(dǎo)致全國層面的“降價(jià)潮”。房地產(chǎn)行業(yè)的存貨水平持續(xù)大幅上升，開發(fā)商上演“跑得快”，年末仍可能出現(xiàn)出乎預(yù)料的調(diào)整。此外，拉動(dòng)鋼材需求的大戶———交通建設(shè)業(yè)也仍處困境。繼鐵路建設(shè)項(xiàng)目大面積停工之后，高速公路也悄然出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)信號(hào)，部分省市的公路項(xiàng)目停建，更多工程項(xiàng)目遭遇資金困擾，可能被迫停工，也將直接影響對鋼材的需求。

　　第二，外需不振。歐債問題仍是鋼材市場承壓運(yùn)行的重要原因。歐盟的希臘救助計(jì)劃因希臘總理“不識(shí)相”發(fā)起的公投而擱置，不僅推遲了歐盟對希臘貸款的發(fā)放，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人甚至開始考慮希臘在歐元區(qū)的去留。盡管公投不了了之，但仍加劇了歐元區(qū)的政治混亂，使歐債危機(jī)的解決面臨更多的不確定性。在此背景下，歐洲央行意外宣布下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，也意味著歐債問題的惡化程度超出了歐洲央行對通貨膨脹的擔(dān)憂。在高通脹與經(jīng)濟(jì)衰退二者的權(quán)衡當(dāng)中，歐盟選擇了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，也反映了歐債危機(jī)的狀況可能要比市場預(yù)期的更壞，這從G20峰會(huì)通過的《增長與就業(yè)行動(dòng)計(jì)劃》中提出的重振經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)造就業(yè)、確保金融穩(wěn)定等措施也可看出端倪。

　　總體上，國內(nèi)需求不振，國際市場也指望不上，都有可能加劇鋼材市場的供需矛盾。即使金融政策稍微作出調(diào)整，緩解了資金壓力，但由于與市場攸關(guān)的內(nèi)外需求沒有起色，將對市場走勢產(chǎn)生不利影響，因此難以阻擋鋼材需求的下滑。信貸政策放松確實(shí)一定程度上能夠緩解鋼企的資金壓力，但供需基本面的調(diào)整，絕非一朝一夕之功，今年最后兩個(gè)月鋼市仍將低位弱勢震蕩運(yùn)行。

來源：中國冶金報(bào)

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