11月1日，中國物流與采購聯合會發(fā)布統(tǒng)計數據，2011年10月份中國制造業(yè)采購經理指數PMI為50.4%，環(huán)比回落0.8個百分點，該數據在經歷8~9月的小幅回升后又一次下跌。官方公布的這一數據出乎市場預料，股指受此影響未來可能震蕩加劇，四季度國內經濟增速有可能繼續(xù)下調。
在公布的數據中，受歐美經濟疲軟影響，金屬海外需求大幅減少，10月我國新出口訂單指數48.6%，低于上月2.3個百分點。海外需求的低迷也同時影響到供給，10月我國生產指數為52.3%，環(huán)比回落0.4個百分點，其中有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等7個行業(yè)低于50%。
通過國內制造業(yè)數據聯系到目前上市公司情況，也能看出一些問題。國內有色金屬行業(yè)上市公司多數已公布了三季報，前三季度有色板塊業(yè)績同比大幅上升，但產品價格的差異使子行業(yè)公司業(yè)績出現分化，小金屬和新材料類公司因其產品價格仍處高位，業(yè)績在板塊中表現出色；黃金價格類上市公司業(yè)績增幅其次，基本金屬類上市公司因為三季度價格下調幅度過大，整體表現一般。前期公布的9月份基本金屬產能也大幅回落，部分冶煉企業(yè)開始減產；電線電纜企業(yè)開工率環(huán)比明顯回落；黃金由于其避險功能的下降價格也出現小幅回落；稀土市場也因前期漲幅過快價格大幅下跌，目前金屬價格難改弱勢格局。
目前歐債的問題向良好的方向邁出了第一步，美國的經濟數據也出現好轉，但在出現強有力的措施前，全球經濟仍存在較大下行風險。由于歐債危機得到緩解的利好出盡，全球投資者的樂觀情緒也逐漸消散，全球投資對將要召開的二十國峰會結果抱有一絲期待。但日本近期選擇在G20法國峰會召開之前拋售日元，通過干預外匯市場措施以打壓日元匯率、提振出口市場。這一舉措也讓美元指數連續(xù)上行，給基本金屬價格上行帶來了不小的壓力。
民生證券分析師巨國賢表示，目前美國貨幣政策逐漸趨穩(wěn)，暫無大幅QE的預期，貨幣層面暫不支持大宗商品的大幅上行。從需求層面來講，我國緊縮政策已經對金屬的需求產生較大影響，由于信貸條件以及對地方政府信用可信度的擔憂加劇，投資日趨謹慎，投資者對于建設周期較長的項目風險較為擔心，大宗金屬即使有反彈也不改弱勢格局。建議投資者靜待歐洲政策的變化給金屬市場帶來反彈，從而帶給A 股市場的交易型機會。
來源：中國有色金屬報
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