本報訊 （記者 戈清平） 一項最新的高科技產業(yè)研究報告揭示了高科技企業(yè)最近幾項重大交易背后的原因，如谷歌高價收購摩托羅拉移動、ＡＴ＆Ｔ公司要約收購Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ美國公司，以及惠普公司宣布將剝離其個人電腦業(yè)務。盡管高科技產業(yè)整體上具有穩(wěn)定的增長機會，但是這份由知名商業(yè)咨詢公司艾睿鉑對高科技產業(yè)中１１９５家企業(yè)研究后發(fā)布的報告表明，高科技產業(yè)中的“領頭羊”和“落后者”顯示的差距巨大，由于其中某些成熟領域競爭激烈，部分行業(yè)對于新資本投入的需求減少，以及大多數行業(yè)中的企業(yè)背負沉重債務，這些因素將會使高科技產業(yè)在今后幾年發(fā)生持續(xù)和活躍的并購活動。
該研究報告顯示，在此前激烈的市場波動及全球經濟衰退時期，高科技產業(yè)的整體收入下降幅度不大，２０１０年獲得了８％的收入增長，今年第一季度則保持了１０％的年均增長。其中，半導體領域在２００９年遭受最嚴重的收入下降（２００９年下降１５％），不過該行業(yè)近期的反彈也最為明顯，２０１０年獲得了２９％的收入增長。與此同時，軟件和電信產業(yè)在２０１０年位居高科技產業(yè)利潤率首位，稅息折舊及攤銷前利潤率分別為３３％和３１％。此外，電信行業(yè)在移動通信行業(yè)增長的帶動下，占據高科技產業(yè)年總收入４．８萬億美元中的２．１萬億美元（約占４３％），為整個高科技產業(yè)貢獻了１萬億美元稅前現金利潤的約２／３。
“總體來說，高科技產業(yè)受到全球經濟衰退的影響相對較小，且現在表現不錯?！卑ｃK公司董事總經理羅曼說：“高科技產業(yè)需要激進的投資和創(chuàng)新——由于全球各地存在激烈的行業(yè)競爭，企業(yè)運營中允許差錯的空間越來越少，而且許多企業(yè)負債增加，使得行業(yè)內的‘領頭羊’和‘落后者’的差距越來越大。因此，我們預計高科技產業(yè)將會發(fā)生新的變革，尤其是來自于領先企業(yè)。對于來自中國的買家而言，也呈現了好的并購投資機會?！?/br>
艾睿鉑的研究顯示，高科技產業(yè)中排名前１／４的企業(yè)的攤銷前利潤率是排名靠后企業(yè)的４．５倍，表現最出色的企業(yè)資本投入占收入的百分比也是其他企業(yè)的４倍以上，這表明“領頭羊”和“落后者”之間的差距可能繼續(xù)擴大。
“亞洲企業(yè)的攤銷前利潤率只及其他地區(qū)企業(yè)平均水平的一半?！绷_曼說，“亞洲企業(yè)為了實現市場份額的增長愿意接受較低的利潤率，使來自北美、歐洲地區(qū)以及其他國家的企業(yè)在亞洲市場上處于明顯的劣勢。事實上，我們分析研究的企業(yè)中有一半總部設在亞洲，這意味著未來高科技產業(yè)整體的利潤率可能會繼續(xù)降低?！?/br>
此外，該報告還認為，相當一部分高科技企業(yè)的財務狀況令人擔憂。調查結果顯示，高科技產業(yè)中４４％的企業(yè)正面臨財務困境的風險，這一比例較２００９的調查結果４９％僅小幅下降。這些面臨財務困境的企業(yè)的收入占整個高科技產業(yè)整體收入的５６％。
值得注意的是，近８７％的消費電子企業(yè)存在財務風險的困擾，這主要是由于該行業(yè)在全球經濟疲軟下需求減弱，外加激烈的競爭導致利潤微薄。即使在電信行業(yè)，盡管整體上行業(yè)恢復明顯，但仍有約３／４的企業(yè)面臨風險窘境，這主要是由于企業(yè)擴大了技術基礎設施建設，并且計劃進行收購，因此導致較高的負債水平。
“與其他行業(yè)不同的是，高科技企業(yè)需要不斷投入資金以推動產品創(chuàng)新和差異化，并保持與新技術同步?！绷_曼說，“而要使科技轉化為產品需要大量的資本，因此即便是行業(yè)中許多表現出色的公司也被高債務負擔所困擾。在這樣的現實情況下，加上持續(xù)低迷的全球經濟前景，將可能導致進一步的行業(yè)大整合?！?/br>
該報告指出，在高科技產業(yè)中，部分企業(yè)有待改良的資產負債表和可能更低的行業(yè)利潤率將為私募股權投資基金滲透該行業(yè)提供機遇?！坝绕涫菍τ趯Ｗ⒂谛⌒秃吞幱诶Ь车母呖萍计髽I(yè)的私人股權投資基金，他們將發(fā)現未來會有許多重組和整合的情況發(fā)生。全球高科技產業(yè)將面臨進一步整合?！绷_曼表示。
來源：中國高新技術產業(yè)導報
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