水泥企業(yè)并購(gòu)成本增加，擴(kuò)張路徑悄然生變

據(jù)中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，“十一五”期間共發(fā)生約200起并購(gòu)案例，其中2010年發(fā)生55起兼并重組事件，是歷史上發(fā)生兼并重組事件最多的年份。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，在21家水泥類上市公司中，僅有5家發(fā)布了涉及水泥收購(gòu)的公告。在這些收購(gòu)事項(xiàng)中，除四川雙馬外，其余4家公司涉及的項(xiàng)目資金額都不大，這與去年水泥行業(yè)的“并購(gòu)潮”形成了較大落差。

　　自建生產(chǎn)線、兼并重組及產(chǎn)業(yè)鏈延伸，是國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)的三種不同發(fā)展模式，并各自造就了今天的海螺水泥、南方水泥和華潤(rùn)水泥。

　　2010年是水泥行業(yè)的“并購(gòu)年”，2011年，市場(chǎng)原本對(duì)水泥行業(yè)的兼并重組賦予了更多的期待。然而這半年下來(lái)，除了局部地區(qū)偶爾曝出收購(gòu)事項(xiàng)外，并購(gòu)成本增加等因素使得市場(chǎng)期待的“并購(gòu)潮”并沒(méi)有重演。與此同時(shí)，在限制產(chǎn)能擴(kuò)張的背景之下，水泥企業(yè)的擴(kuò)張路徑也正在悄然發(fā)生著改變。

　　兼并重組進(jìn)度緩慢

　　“可以判斷，今年水泥行業(yè)的集中度將出現(xiàn)下滑?！敝型蹲C券建材行業(yè)研究員李凡對(duì)記者表示。

　　水泥行業(yè)的兼并重組從“十一五”期間開(kāi)始逐漸增加且呈快速上升態(tài)勢(shì)，據(jù)中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，“十一五”期間共發(fā)生約200起并購(gòu)案例，其中2010年共發(fā)生55起兼并重組事件，是歷史上發(fā)生兼并重組事件最多的年份。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，在21家水泥類上市公司中，僅有5家發(fā)布了涉及水泥收購(gòu)的公告。在這些收購(gòu)事項(xiàng)中，除四川雙馬外，其余4家公司涉及的項(xiàng)目資金額都不大。這與去年水泥行業(yè)的“并購(gòu)潮”形成了較大落差。

　　中國(guó)建材旗下的南方水泥是依靠兼并重組發(fā)跡的。去年，南方水泥收購(gòu)了15家水泥公司，占據(jù)了行業(yè)收購(gòu)案例的近1/3。對(duì)于今年上半年南方水泥的收購(gòu)情況，中國(guó)建材董秘盧綺霞并不愿向記者提及。但透過(guò)水泥行業(yè)網(wǎng)站發(fā)布的收購(gòu)新聞可以判斷，在今年上半年的行業(yè)并購(gòu)重組中，南方水泥鮮有斬獲。

　　數(shù)字水泥網(wǎng)副總裁陳柏林在接受記者采訪表示，南方水泥的成長(zhǎng)歷程有著特殊的行業(yè)背景。過(guò)去幾年，由于水泥價(jià)格的持續(xù)低迷，水泥企業(yè)的盈利能力非常弱；在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，水泥企業(yè)陷入了相互排擠、競(jìng)相壓價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中；小、散、亂的行業(yè)背景使得市場(chǎng)需要一個(gè)整合者，這也成就了今天的南方水泥。但是，此一時(shí)彼一時(shí)。行業(yè)環(huán)境在不斷改善，退出者的理念也從當(dāng)初的賣資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦馁u市場(chǎng)。

　　并購(gòu)成本的增加還表現(xiàn)在行業(yè)秩序的變化上?！爱?dāng)前，在限制產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，企業(yè)為加快發(fā)展，加大了重組的步伐和力度，經(jīng)常出現(xiàn)同一時(shí)點(diǎn)、同一企業(yè)多家競(jìng)買的現(xiàn)象，甚至產(chǎn)生惡性競(jìng)爭(zhēng)，增加了企業(yè)的收購(gòu)成本，不但浪費(fèi)企業(yè)資源，加大了聯(lián)合重組的代價(jià)，也擾亂了聯(lián)合重組秩序。”陳柏林說(shuō)。

　　對(duì)于水泥行業(yè)新背景之下的兼并重組，數(shù)字水泥網(wǎng)認(rèn)為，國(guó)家38號(hào)文嚴(yán)格卡關(guān)新建線，企業(yè)要做大，并購(gòu)仍將是主要方式。

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