糖價屢創(chuàng)新高，下游剛性需求支撐是主因

　　廣西糖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國食糖主產(chǎn)區(qū)廣西白砂糖7月27日現(xiàn)貨報價達每噸7660元，一個月內(nèi)漲了500多元/噸，價格和漲幅都創(chuàng)歷史新高。為了平抑糖價，本榨季國儲糖已經(jīng)拋售了六次，然而近幾次拋儲卻出現(xiàn)越拋越漲的現(xiàn)象。據(jù)消息人士透露，國家發(fā)改委已經(jīng)約談廣西主要產(chǎn)糖大企。第七次拋儲上周五，國家發(fā)改委、商務部、財政部決定于8月5日投放第七批國家儲備糖，數(shù)量20萬噸。這是國儲在連續(xù)兩個榨季累計拋儲300萬噸之后的再次拋儲，經(jīng)過近兩個榨季的投放，國儲庫存也日漸緊張，存在補庫需求。

根據(jù)中糖協(xié)預計，本榨季國內(nèi)糖市在連續(xù)減產(chǎn)過后，本榨季供需缺口達200萬噸，庫存處于低位，需要依賴國儲拋儲和進口原糖來緩解缺口壓力。但是隨著原糖價格的上漲，國內(nèi)進口成本超過國內(nèi)現(xiàn)貨價格，這或許會對國內(nèi)糖價有所支撐。業(yè)內(nèi)專家指出，一般儲備量占年消費量30%和國際市場聯(lián)動性就會大幅減弱，當前國家拋儲調(diào)控顯得“捉襟見肘”，即便大量進口原糖，加工仍需時日。專家預計，10月前，糖市供需偏緊難有改變。

下游剛性需求支撐

為何糖價在平穩(wěn)了不到1年又迅速攀升，并且在短短一個月內(nèi)摸到新高？對此，中糖協(xié)7月底出的一份報告中指出，一方面，主要是需求增長過快，供應量和消費量存在差距。

“本榨季全國新糖產(chǎn)量1045.25萬噸，而需求量在1350萬噸，缺口很難在短期內(nèi)填補?！绷硪环矫?，甘蔗減產(chǎn)、勞動力上漲等因素，帶動糖價上漲?！?噸甘蔗榨1噸白糖，去年甘蔗賣360—420元/噸，今年已經(jīng)漲到530元/噸?！倍医陙?，廣西等地的蔗農(nóng)越來越少，產(chǎn)量逐年減少。

與此同時，今年國際市場上也存在供需問題。巴西作為世界采糖和出口國，因本榨季雨水過多，造成產(chǎn)糖率下降，加之其甘蔗品種老化造成減產(chǎn)，所以國際糖價居高不下。一個多月前國際糖價大約在6000元/噸左右，低于國內(nèi)糖價，目前已經(jīng)接近9000元/噸。中糖協(xié)在報告中特別提到，截至6月底，全國累計銷糖759.35萬噸，銷糖率72.64%。橫向比較可以發(fā)現(xiàn)，相比去年6月，糖價在高出40%的情況下，產(chǎn)銷率同比僅有0.35%下降，反映出下游糖消費企業(yè)的需求存在剛性。

東亞期貨的分析師徐舟表示，作為主要用糖行業(yè)———食品飲料業(yè)的季節(jié)性比較明顯，特別是碳酸飲料，在每年的春節(jié)前后，以及從夏季開始一直到中秋是需求高峰期，產(chǎn)量明顯增加，產(chǎn)量高峰一般出現(xiàn)在1月和9月兩個月份。相對來說，果汁飲料的在各個月份期間的波動幅度沒有碳酸飲料大，但是消費啟動一般從2月份就已經(jīng)開始，并在9月份達到最高點。其他如糖果、餅干等子行業(yè)，雖然增速不如飲料行業(yè)，也能保持一個較為穩(wěn)定的持續(xù)增長。目前正是消費加速啟動時期，更加推動白糖價格上漲。

制糖企業(yè)受益不小

白糖價格占碳酸飲料成本的15%左右，糖價上漲必然會對成本造成壓力。浙江一家飲料企業(yè)相關負責人表示，今年上半年該公司已經(jīng)調(diào)整過一次產(chǎn)品的規(guī)格，減少凈糖含量。據(jù)介紹，有一些碳酸類飲料或以葡萄糖、果糖等代替白糖，葡萄糖甜度相當于白糖的70%，口感不及白糖，但能減少成本。但另一方面，受糖價上漲影響，制糖企業(yè)卻能從中獲益。目前我國制糖業(yè)上市公司有南寧糖業(yè)、貴糖股份、華資實業(yè)、中糧屯河、保齡寶、ST甘化6家公司。南寧糖業(yè)是我國甘蔗制糖行業(yè)龍頭公司，公司白糖年產(chǎn)量一般50萬噸左右，占我國白糖年產(chǎn)量將近5%。中糧屯河甜菜糖年產(chǎn)量30萬噸左右，占我國甜菜糖年產(chǎn)量的40%左右。貴糖股份、華資實業(yè)和ST甘化經(jīng)營規(guī)模和盈利水平相對較小。這種利好直接表現(xiàn)在股市上，盡管上證綜指近期調(diào)整下跌，但南寧糖業(yè)、貴糖股份和中糧屯河逆市上漲，其中糖業(yè)龍頭股南寧糖業(yè)7月28日最高漲幅達7.68%。根據(jù)財報，2011年南寧糖業(yè)、貴糖股份、華資實業(yè)3家白糖上市公司毛利率預計穩(wěn)定，營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤預計同比增長15%左右。

來源：消費日報

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