中國醫(yī)藥行業(yè)并購三大亮點引人矚目

　　2010年，衛(wèi)生部等三部委聯(lián)合發(fā)布的《關于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導意見》，明確了行業(yè)整合方向以及調(diào)整組織結(jié)構(gòu)的具體目標。對于中國醫(yī)藥行業(yè)并購的現(xiàn)狀和機會，有關機構(gòu)近日發(fā)布的《2010年中國醫(yī)藥行業(yè)并購機會剖析專題》認為：政策性組合拳的出擊，已成為推動醫(yī)藥行業(yè)大整合的歷史性機遇。醫(yī)藥公司的并購高潮不斷，而“做強做大”是醫(yī)藥行業(yè)重組并購在未來一段時間內(nèi)的持久性主題。

　　生物制藥備受青睞

　　生物技術是全球發(fā)展最快的高技術之一。各新興生物技術已被廣泛地應用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用，并對制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。生物制藥業(yè)是利用現(xiàn)代生物技術（包括基因工程、細胞工程、酶工程、微生物工程、生化工程和蛋白質(zhì)工程）生產(chǎn)生物藥品的行業(yè)，其特點是高盈利、高增長。2009年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到850億元，同比增長24.6%。隨著越來越多的生物藥品進入醫(yī)保目錄，以及國家加快創(chuàng)新藥品研發(fā)的步伐，可以預計未來生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值將持續(xù)上漲。

　　目前，國家努力通過加大投入來壯大整個生物制藥行業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新能力，從而推動生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃中，我國將進一步推動具有自主知識產(chǎn)權的生物技術產(chǎn)業(yè)化，促進生物產(chǎn)業(yè)集群化和國際化發(fā)展。生物制藥的安全標準不斷提高，監(jiān)管力度也逐步加大，這必將導致整個行業(yè)的政策性洗牌加速，行業(yè)集中度逐漸提高。隨著生物制藥領域在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，越來越多的跨國制藥公司將目光和精力投入到了這個領域，并開始進一步發(fā)掘中國生物制藥市場的巨大潛力。

　　生物制藥新產(chǎn)品的研究和開發(fā)需要投入大量的資金，新產(chǎn)品的開發(fā)存在較大的不確定因素，但是一個成功的產(chǎn)品往往能給投資者帶來巨額的利潤。生物制藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段以創(chuàng)業(yè)投資資本為主，隨著企業(yè)的發(fā)展成熟，普通權益性資本開始增加，達到生產(chǎn)銷售的規(guī)模經(jīng)濟以后，開始吸收債務性資金如企業(yè)債券和銀行貸款。

　　近幾年，全球肆虐的甲型H1N1流感疫情，在為疫苗等產(chǎn)品帶來火熱銷售的同時，也使得生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)備受關注，各大創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)紛紛盯緊該領域。2009年，創(chuàng)投對生物醫(yī)藥行業(yè)頻頻出手，在國內(nèi)生物醫(yī)藥領域的投資動作不斷。接連的投資體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)青睞這個行業(yè)，看中了該領域潛在的成長性。

　　針對生物制藥高投入、高風險、高科技、開發(fā)時間長的特點，通過收購可以節(jié)約開發(fā)投入，降低投資風險，利用現(xiàn)成的科技人員和設備，縮短投資回收期，收購者可以利用被收購企業(yè)的市場地位，如現(xiàn)成的行銷網(wǎng)絡，及其與當?shù)乜蛻艏肮潭嗄暌詠斫⒌男庞?，使企業(yè)能馬上在當?shù)厥袌稣加幸幌亍?/br>

　　2008年國際金融危機以后，制藥巨頭積極進行多元化發(fā)展，紛紛通過并購重組來整合實力，在應對危機的同時也為危機后的運營打下了堅實的基礎。2009年，在全球醫(yī)藥行業(yè)就出現(xiàn)過一輪波瀾壯闊的并購風潮。2009年7月全球第二大制藥公司葛蘭素史克（GSK）獲歐盟委員會批準，以36億美元收購全球最大獨立制藥公司、美國護膚品公司Stiefel實驗室。該收購使GSK的護膚品業(yè)務增加至原有的三倍，并占有全球藥妝市場8%的份額。2009年11月4日，強生宣布其全球重組計劃。繼2009年4月以5億美元的價格收購生物技術企業(yè)BiParSciences公司、7月收購印度疫苗公司Shan鄄tha后，10月1日，賽諾菲-安萬特宣布，將以3.7億歐元（約合5.38億美元）收購開發(fā)眼科產(chǎn)品的法國生物技術企業(yè)Fovea公司。賽諾菲-安萬特還在繼續(xù)尋獵。近10年來全球最大藥品制造商輝瑞制藥共投入2222億美元進行了8次大的并購，快速成長為世界第一大制藥公司。在相繼獲得歐盟、中國、美國和加拿大等有條件的審批通過之后，輝瑞制藥以現(xiàn)金加股票的方式成功收購惠氏?；瘜W藥老大的輝瑞希望通過并購惠氏來搶占生物制藥的橋頭堡。

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