供給增長(zhǎng)有限，水泥價(jià)格上行趨勢(shì)難變

　　由于今年淡季各地水泥生產(chǎn)企業(yè)協(xié)同停窯，并利用政府節(jié)能減排政策進(jìn)行限電限產(chǎn)，水泥行業(yè)今年沒有出現(xiàn)由于需求減少造成的價(jià)格下跌。自8月底開始，華東地區(qū)的水泥價(jià)格開始上漲。這種做法可能成為水泥行業(yè)的長(zhǎng)效機(jī)制，并可能在明年春節(jié)和7、8月繼續(xù)實(shí)行，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)2012年可能出現(xiàn)供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上漲。

　　投資增速下行影響需求

　　渤海證券相關(guān)的研究報(bào)告指出，從2010年1～8月我國(guó)的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)、新開工項(xiàng)目計(jì)劃、基建、房地產(chǎn)等的投資和建設(shè)來(lái)看，增速有所回落，對(duì)水泥的需求將產(chǎn)生一定影響。

　　1～8月，我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額為14.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.8%，延續(xù)了進(jìn)入2010年以來(lái)的緩慢下行態(tài)勢(shì)，增速同比下降8.2個(gè)百分點(diǎn)。其中8月單月完成投資2.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.1%，增速均創(chuàng)下2010年以來(lái)的新低。

　　反映未來(lái)投資情況的固定資產(chǎn)投資本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資近4個(gè)月來(lái)保持平穩(wěn)，在26.3%和26.8%的區(qū)間窄幅波動(dòng)。1～8月，計(jì)劃投資額為12.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26.3%，增速同比下降56.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，基建投資增速有所回落。2010年是4萬(wàn)億元投資的基建項(xiàng)目集中建設(shè)期，基建投資依然保持增長(zhǎng)。但在2009年的高基數(shù)效應(yīng)下，增速有所回落。而在房地產(chǎn)投資和建設(shè)未出現(xiàn)同等程度的負(fù)面影響，除一定的時(shí)滯性以外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為保障房建設(shè)的推進(jìn)也有所對(duì)沖。另外，政府地產(chǎn)調(diào)控的本意是抑制房?jī)r(jià)的過快上漲，打擊開發(fā)商囤地捂盤的目的是提升供應(yīng)量，所以國(guó)家是支持和鼓勵(lì)房地產(chǎn)投資和建設(shè)的，調(diào)控指向是房?jī)r(jià)而非建設(shè)。

　　從近期房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)看，施工和竣工面積增速被銷售情況帶動(dòng)下行，新開工面積增速也在高位止步。但購(gòu)置面積增速卻依然保持上行，構(gòu)成未來(lái)開發(fā)建設(shè)的土地儲(chǔ)備，所以房地產(chǎn)投資建設(shè)長(zhǎng)期無(wú)憂。

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