民企海外投資首超國(guó)企 資本出海仍待考驗(yàn)

　　當(dāng)國(guó)內(nèi)上半年民間固定資產(chǎn)投資增速同比增長(zhǎng)僅為2.8%創(chuàng)下多年新低時(shí)，民營(yíng)企業(yè)卻在中國(guó)海外投資中開(kāi)始扮演越來(lái)越重要的角色。

　　商務(wù)部發(fā)布《2015年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公報(bào)》顯示，2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)連續(xù)13年快速增長(zhǎng)，創(chuàng)下了1456.7億美元的歷史最高值的同時(shí)，投資流量超過(guò)同期吸引外資規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資本凈輸出。這當(dāng)中，非公經(jīng)濟(jì)占對(duì)外投資的65.3%，在境外并購(gòu)金額中的占比達(dá)到75.6%，數(shù)量和金額上都首次超過(guò)公有經(jīng)濟(jì)的企業(yè)。

　　針對(duì)中國(guó)對(duì)外投資快速增長(zhǎng)是否對(duì)中國(guó)民間投資快速下降產(chǎn)生影響的問(wèn)題，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判副代表張向晨在新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)“走出去”，尋找國(guó)際市場(chǎng)和資源是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，是企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，也是企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)條件的自主決定。

　　民企積極“出?！辈季?/strong>

　　民企青睞海外投資并不是2016年獨(dú)有的現(xiàn)象。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，到2014年，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，同比增加295%，相當(dāng)于2013年的3倍，占當(dāng)年總投資案例數(shù)的69%?！斑@是因?yàn)檩^之國(guó)企，民企的體制更加靈活，投資更多元化，同時(shí)受到國(guó)外的審查也相對(duì)寬松；其次，由于國(guó)內(nèi)原材料、勞動(dòng)力等成本提高，民營(yíng)企業(yè)也開(kāi)始拓展海外投資?！敝袊?guó)政法大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法研究所所長(zhǎng)祁歡教授對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示。

　　據(jù)張向晨介紹，2015年我國(guó)非公經(jīng)濟(jì)對(duì)外投資具有三個(gè)方面的特點(diǎn)：一是投資的地區(qū)分布比較廣泛，境外企業(yè)的數(shù)量占80%。二是投資的領(lǐng)域也比較廣泛，投資的并購(gòu)十分活躍。三是投資的影響力不斷加大。因此非公經(jīng)濟(jì)類(lèi)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)對(duì)外投資的一支重要力量。

　　尤其，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)借助國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)展機(jī)遇走出去?！啊粠б宦贰瘜?dòng)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外投資，非洲的基礎(chǔ)設(shè)施和政府項(xiàng)目正在尋找中國(guó)民營(yíng)資本?！眮喎菄?guó)投總裁于波曾對(duì)本報(bào)記者表示。亞非國(guó)投是致力于從事國(guó)際金融投資服務(wù)和跨國(guó)多邊商務(wù)合作交流的機(jī)構(gòu)。

　　在于波看來(lái)，雖然從投資的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，央企和民營(yíng)企業(yè)都會(huì)把重點(diǎn)放在非洲的礦產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施上，但是非洲的項(xiàng)目需求很大，“組團(tuán)”出?？梢曰ハ嘟鑴?shì)。

　　渣打銀行資深中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色向記者介紹，由于國(guó)企與民企在資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模、戰(zhàn)略目標(biāo)以及追逐回報(bào)率不同，因而兩者對(duì)外投資的行業(yè)也有所區(qū)別。一般而言，國(guó)企更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，多進(jìn)行一些戰(zhàn)略性投資；而民資可能更看重短期利益，但所投資的領(lǐng)域也是多元化布局：以制造業(yè)行業(yè)為主，以零售等為輔，同時(shí)還會(huì)涉及房地產(chǎn)、酒店、影院等行業(yè)。

　　根據(jù)《中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》披露的數(shù)據(jù)，2013年~2015年間，中國(guó)企業(yè)的海外房地產(chǎn)投資總額超過(guò)了250億美元，年均增長(zhǎng)率接近50%。

　　盡管恒大、萬(wàn)達(dá)這樣的中國(guó)企業(yè)海外買(mǎi)房的舉動(dòng)被全球密切關(guān)注，但是如果仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)的海外投資布局其實(shí)是越來(lái)越理性和有針對(duì)性。根據(jù)目前我國(guó)對(duì)外投資行業(yè)分布格局進(jìn)一步優(yōu)化，對(duì)制造業(yè)投資持續(xù)增長(zhǎng)。來(lái)自商務(wù)部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，1~8月，對(duì)外投資主要流向商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，分別占1~8月投資總額的25.7%、17.9%、15.7%和12%。其中流向制造業(yè)的投資額達(dá)211.1億美元，同比增長(zhǎng)209.3%。其中，流向裝備制造業(yè)140.8億美元，是去年同期的4.7倍，占制造業(yè)對(duì)外投資的66.7%?！爸袊?guó)企業(yè)走出去進(jìn)行海外投資是好事，將有助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也有助國(guó)內(nèi)企業(yè)利用國(guó)外市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)全球的最優(yōu)化配置資源，使企業(yè)成為真正的跨國(guó)公司。”顏色表示。

　　實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)流動(dòng)是必然的，也有利于資源和生產(chǎn)要素在全球的合理配置。

　　這在一些具體行業(yè)中已經(jīng)得到了明顯的反饋。

　　中國(guó)醫(yī)療技術(shù)行業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y規(guī)模過(guò)去3年高速增長(zhǎng)。波士頓咨詢公司BCG發(fā)給本報(bào)記者最新的報(bào)告就顯示，2013~2015年期間中國(guó)醫(yī)療技術(shù)行業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y交易勢(shì)頭強(qiáng)勁，并購(gòu)交易數(shù)量和總交易金額都增長(zhǎng)了近2倍，其中高值耗材和體外診斷是并購(gòu)?fù)顿Y的焦點(diǎn)。

　　“對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)可以幫助企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)品線，打通產(chǎn)業(yè)上下游，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的轉(zhuǎn)型。此外，海外并購(gòu)能夠幫助本土企業(yè)彌補(bǔ)技術(shù)差距，并取得全球市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道。”上述報(bào)告主要作者、BCG大中華區(qū)醫(yī)療科技行業(yè)負(fù)責(zé)人羅英對(duì)記者表示。

　　防范風(fēng)險(xiǎn)仍是關(guān)鍵

　　“早在前幾年，我國(guó)就對(duì)外宣稱(chēng)中國(guó)已由單純吸引外資的大國(guó)向既吸引外資又對(duì)外投資的雙向投資國(guó)家轉(zhuǎn)變?！?014年世界投資報(bào)告》主編詹曉寧預(yù)測(cè)，中國(guó)對(duì)外投資在2015年或2016年會(huì)超過(guò)中國(guó)吸引外資，成為凈資本輸出國(guó)。”祁歡說(shuō)。作為海外投資法律問(wèn)題的專(zhuān)門(mén)研究者，她尤其關(guān)注大量企業(yè)“出?！边^(guò)程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　祁歡向記者表示，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍較大。事實(shí)上，無(wú)論投資發(fā)展中國(guó)家，還是發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)均面臨風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，比如安全審查與行業(yè)的限制、對(duì)當(dāng)?shù)胤傻牟皇煜?，尤其是并?gòu)中環(huán)境要求、勞資糾紛、當(dāng)?shù)厣绫Ｅc保險(xiǎn)等問(wèn)題。

　　過(guò)去十年，中國(guó)企業(yè)在“出?！边^(guò)程中其實(shí)不乏對(duì)外投資失敗的案例。例如中鐵公司在波蘭競(jìng)標(biāo)高速公路項(xiàng)目被指低價(jià)傾銷(xiāo)，在海外礦產(chǎn)資源收購(gòu)中遭遇項(xiàng)目股權(quán)爭(zhēng)議、礦權(quán)不明等引發(fā)損失。

　　祁歡指出，中國(guó)企業(yè)不要一窩蜂地進(jìn)行海外投資。并非所有“走出去”的中國(guó)企業(yè)都掙錢(qián)，因而企業(yè)仍需謹(jǐn)慎進(jìn)行盡職調(diào)查與評(píng)估。她建議，中企進(jìn)行海外投資前，有必要進(jìn)行前期的調(diào)研與環(huán)境的評(píng)估，并了解當(dāng)?shù)貏谫Y的安排如雇傭當(dāng)?shù)毓と吮壤?、社保以及辭退工人需履行的手續(xù)等；企業(yè)走出去前應(yīng)去中國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保；重視合同，應(yīng)該雇傭中外律師審查把好關(guān)。再有就是行賄問(wèn)題?！案鶕?jù)美國(guó)《海外反腐敗法》，針對(duì)在美上市企業(yè)，不管企業(yè)在哪個(gè)國(guó)家注冊(cè)，該法律均有效。因而中企通過(guò)行賄獲得相關(guān)好處，將會(huì)面臨指控或相關(guān)罰款，這是企業(yè)需注意的?！逼顨g提醒。“中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)前應(yīng)該明確交易目的，提升交易專(zhuān)業(yè)度，在海外并購(gòu)中需要對(duì)標(biāo)的公司的并購(gòu)后管理做好準(zhǔn)備?！盉CG大中華區(qū)主席黃培杰同時(shí)指出。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

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