多空交織下鋼價(jià)去向何處

　　6月末以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)貨幣資金流動(dòng)性環(huán)境逐漸放松，期螺市場(chǎng)也迎來(lái)大漲。不過(guò)新一輪大漲之后，截至目前，市場(chǎng)開始調(diào)整，但調(diào)整方向似乎并不明朗，并且高價(jià)位下成交不佳已經(jīng)顯而易見。盤點(diǎn)影響螺紋鋼市場(chǎng)的因素，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)多空交織。

　　首先，生產(chǎn)成本正在增加。自6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)節(jié)節(jié)攀升，神華和中煤集團(tuán)兩大煤企連續(xù)公布7月煤價(jià)，均以上調(diào)為主，這令市場(chǎng)繼續(xù)看漲煤價(jià)。當(dāng)前，全國(guó)高溫天氣蔓延造成用電壓力，以及煤炭去產(chǎn)能成果顯著造成供應(yīng)資源略顯緊張，上述兩個(gè)因素導(dǎo)致煤價(jià)飛升。在煤價(jià)上漲的同時(shí)，必定導(dǎo)致煉鋼成本明顯增加，這對(duì)于螺紋鋼市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)支撐。

　　其次，鋼廠開工率仍處于高位水平。由于鋼廠利潤(rùn)一直居高不下，導(dǎo)致開工率一直在高位。據(jù)調(diào)研，目前鋼廠的整體開工仍接近90%的高位水平。盡管“地條鋼”被取締帶來(lái)了缺口，但也不能小看大廠家的產(chǎn)能能力，在今年鋼價(jià)整體走高，尤其鋼廠利潤(rùn)居高的背景下，“地條鋼”的大部分缺口完全有可能被填補(bǔ)。據(jù)我們對(duì)市場(chǎng)的了解，鋼廠高爐開工率超過(guò)86%已持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。雖然短期的供應(yīng)缺口仍在，但長(zhǎng)期看，勢(shì)必將對(duì)后期的市場(chǎng)供應(yīng)形成壓力。

　　再次，房地產(chǎn)行業(yè)增速穩(wěn)中趨弱。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落。數(shù)據(jù)顯示，1至6月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資50610億元，同比名義增長(zhǎng)8.5%，增速比1至5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，上半年房地產(chǎn)投資明顯放緩至8.5%，市場(chǎng)普遍擔(dān)心，房地產(chǎn)投資下行帶來(lái)的整體投資回落有可能會(huì)拖累下半年經(jīng)濟(jì)。不過(guò)另一方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值381490億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.9%，與一季度持平，目前宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)趨于明顯。

　　螺紋鋼價(jià)格的此次上漲起始于6月末，目前已持續(xù)半個(gè)多月，若單從價(jià)格上講，明顯屬于漲勢(shì)過(guò)猛。期貨上來(lái)看，雖然期現(xiàn)基差逐步回歸正常，但在漲勢(shì)過(guò)猛、終端下游需求又不旺的背景下，也明顯有調(diào)整的需要。

　　整體來(lái)看，目前螺紋鋼的影響因素多空交織，短期價(jià)格應(yīng)該有調(diào)整需求，但估計(jì)幅度不會(huì)太大，整體上高位寬幅震蕩拉鋸的可能性較大。盡管基本面有眾多影響因素，但期貨走勢(shì)仍會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)走向，需關(guān)注螺紋鋼期貨關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐情況。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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