“一帶一路”倡議對于中國和其他加入該倡議的國家和地區(qū)來說均利大于弊。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪最新發(fā)表的“一帶一路”報(bào)告《對于中國和受援國而言利大于弊》稱，“一帶一路”是旨在加強(qiáng)中國和歐亞大陸及其他地區(qū)的區(qū)域內(nèi)融合的中國對外投資戰(zhàn)略。對于中國主權(quán)及特定行業(yè)，尤其是基建行業(yè)而言，該戰(zhàn)略具有正面信用影響。隨著時間的推移，對于基建融資需求龐大的“一帶一路”投資的接受國家，以及中國是其主要出口目的地的國家而言，該戰(zhàn)略同樣具有正面信用影響。
（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 流向“一帶一路”的投資占比攀升
中國國家主席習(xí)近平2013年首次提出“一帶一路”倡議以來，該倡議的地域覆蓋面不斷擴(kuò)大，已覆蓋包括亞洲、非洲、中東、歐洲和大洋洲在內(nèi)的約68個國家。上述國家約占全球1/3的GDP和外貿(mào)、全球2/3的人口以及全球1/4的外商直接投資。
穆迪報(bào)告稱，“一帶一路”倡議不斷引導(dǎo)中國的對外投資，流向“一帶一路”沿線國家的中國對外直接投資占比不斷上升。截至2015年年底，流向“一帶一路”沿線國家的中國對外直接投資存量總額達(dá)1157億美元，占中國對外直接投資存量總額的10.5%。2016年，中國對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資流量從2013年的130億美元增長至210億美元，其在中國對外直接投資流量總額中的占比同期亦從12.2%提高至14.4%，而同期流入“一帶一路”沿線國家的全球投資在全球直接投資流量中的占比則從25.0%左右降至15.7%。2013年～2015年，中國流向“一帶一路”沿線國家的對外直接投資年增長率達(dá)到了26%，增速高于流向非“一帶一路”沿線國家的15%。2016年～2017年上半年，中國對“一帶一路”沿線國家非金融行業(yè)的投資在其對外直接投資流量總額中的占比呈上升趨勢。
穆迪注意到，“一帶一路”沿線國家有大量的基建投資需求。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的基本測算，亞洲45個成員國2016年～2030年的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求達(dá)22.6萬億美元（按2015年價格計(jì)算，其中13.1萬億美元的需求來自中國），每年為1.5萬億美元。這些國家占“一帶一路”沿線國家的大部分。投資需求將主要來自發(fā)電(占比52%)、交通運(yùn)輸(占比35%)和電信(占比10%)。而在投資創(chuàng)造顯著的增長回報(bào)之前，“一帶一路”沿線國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)將上升。
由此，中國在“一帶一路”沿線國家實(shí)施的并購及基建項(xiàng)目迅速增長。穆迪報(bào)告顯示，2015年，“一帶一路”沿線國家共吸引了92億美元的中國并購交易，占中國境外并購交易總額的17%，占比遠(yuǎn)高于2014年的4%，并購規(guī)模超過10億美元的國家包括以色列、哈薩克斯坦、新加坡、俄羅斯和老撾。2015年，包括巴基斯坦、印尼和馬來西亞在內(nèi)的10個主要“一帶一路”沿線國家在中國“一帶一路”沿線國家基建項(xiàng)目金額中占比過半。2016年，中國共與“一帶一路”沿線國家新簽了價值1260億美元的工程承包與基建項(xiàng)目，占當(dāng)年中國所簽全球工程、采購及施工（EPC）合同的52%左右。其中超過一半的基建合同為電力工程（27.4%）、交通運(yùn)輸（16.2%）及房屋建筑項(xiàng)目（15.7%）。
“一帶一路”投資以國家戰(zhàn)略為導(dǎo)向
中國對“一帶一路”沿線國家投資的行業(yè)分布大都以國家戰(zhàn)略政策為導(dǎo)向。穆迪認(rèn)為，“一帶一路”可強(qiáng)化中國與“一帶一路”沿線國家在商貿(mào)、資本流動和建筑工程協(xié)議方面的地緣政治與經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，并通過雙邊貿(mào)易進(jìn)一步推動人民幣的國際化。
報(bào)告顯示，2005年～2016年，中國在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的投資主要涉及能源、交通、房地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)。大量投資能源和農(nóng)業(yè)與中國確保能源和食品供應(yīng)安全的國家戰(zhàn)略保持一致。2005年～2016年累計(jì)投資額約為5440億美元，其中能源類投資占比最大，高達(dá)50%，其次為交通占18%、房地產(chǎn)占11%、金屬占8%、農(nóng)業(yè)占3%、科技占2%、公用事業(yè)占2%，化工、路由、金融和娛樂分別占比1%。
穆迪認(rèn)為，為輸出過剩工業(yè)產(chǎn)能，中國政府對交通類投資持支持態(tài)度，從而可匹配“一帶一路”沿線國家不斷增長的基建需求，這對中國主權(quán)及相關(guān)參與企業(yè)而言具有正面信用影響。因此，中國的“一帶一路”倡議成為輸出過剩行業(yè)產(chǎn)能的一個渠道。例如中國對“一帶一路”沿線國家鋼鐵出口占中國鋼鐵出口總額的比重從2014年的60%增至2016年的67%。中國向“一帶一路”沿線國家出口的機(jī)械和交通運(yùn)輸設(shè)備不斷增長。2016年，中國對“一帶一路”沿線國家的通用機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備出口額在中國出口總額中的占比由2014年的39.1%增至41.2%，其中包括發(fā)電設(shè)備、通用工業(yè)機(jī)械、辦公設(shè)備、電信設(shè)備、車輛和電機(jī)等。2005年~2016年，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)來自中國的能源類、交通及金屬行業(yè)直接投資累計(jì)約4200億美元。
同時，“一帶一路”可提升人民幣的國際化水平。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，人民幣在“一帶一路”沿線國家貿(mào)易中的使用率（自2015年以來占跨境貿(mào)易結(jié)算總額的14%）仍落后于所有跨境貿(mào)易結(jié)算中人民幣的平均使用率（在總額中占23%）。截至2017年6月，中國已與36個國家簽訂了雙邊本幣互換協(xié)議，其中24個為“一帶一路”沿線國家，互換協(xié)議總額達(dá)到了人民幣3.3萬億元。
監(jiān)管措施對“一帶一路”投資影響有限
“近期，中國實(shí)施的資本管制對‘一帶一路’沿線國家和地區(qū)投資影響較小。”穆迪稱，因擔(dān)心國內(nèi)資本外流失控并對國內(nèi)銀行業(yè)構(gòu)成潛在流動性風(fēng)險，中國政府自2016年底以來對海外并購交易實(shí)施嚴(yán)格資本管制，并以娛樂、體育和房地產(chǎn)業(yè)為監(jiān)管重點(diǎn)，從而導(dǎo)致中國對外投資放緩。2017年1~7月，中國非金融業(yè)對外直接投資流量總額同比下降44.3%。然而，同期中國對“一帶一路”沿線國家非金融行業(yè)的直接投資流量同比僅下降了2.8%，“一帶一路”沿線國家在中國對外直接投資流量總額中的占比較去年同期提高了5.7個百分點(diǎn)。（何芬蘭）
轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)
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