負(fù)債率攀高 大型房企著手主動(dòng)去杠桿


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2018-05-25





  近日,金地(集團(tuán))股份有限公司宣布,公司擬公開(kāi)發(fā)行2018年第二期公司債券30億元,債券所募資金擬用于償還銀行貸款和到期債務(wù)。中天金融集團(tuán)股份有限公司稱(chēng),擬非公開(kāi)發(fā)行2018年度公司債券60億元。


  市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示,房地產(chǎn)行業(yè)整體負(fù)債率再創(chuàng)新高。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,2017年全年,136家上市房企平均負(fù)債率達(dá)到79.1%,為2005年以來(lái)的最高位。在136家上市房企中,負(fù)債超過(guò)百億元的房企有67家,占比49%;負(fù)債超過(guò)300億元的房企有37家,占比為27%,其中,萬(wàn)科、綠地控股、保利地產(chǎn)等企業(yè)負(fù)債均超過(guò)3000億元。


  綜合房地產(chǎn)上市公司一季報(bào)數(shù)據(jù),截至2018年一季度末,房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率僅次于銀行和非銀金融。一季度136家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中,有近40家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%,占比接近26%,近一半企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%。


  中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示,從今年一季度情況看,房地產(chǎn)企業(yè)盈利情況良好。不過(guò),隨著調(diào)控的影響逐漸顯現(xiàn),信貸政策收緊,企業(yè)資金成本上漲,房地產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)率將有所降低,部分企業(yè)資金鏈開(kāi)始吃緊。


  2017年以來(lái),金融監(jiān)管力度逐步加強(qiáng),多個(gè)部門(mén)陸續(xù)表示要規(guī)范購(gòu)房融資行為,銀行、信托、證券交易所等相繼出臺(tái)政策,對(duì)房企融資規(guī)模、渠道、方式等作出進(jìn)一步規(guī)范,對(duì)企業(yè)的資質(zhì)審核與資金管控更加規(guī)范和嚴(yán)格,推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)去杠桿和降風(fēng)險(xiǎn)。


  受監(jiān)管收緊影響,近兩年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)債規(guī)模大幅萎縮。中國(guó)指數(shù)研究院最新研報(bào)顯示,前兩年,房地產(chǎn)行業(yè)的融資環(huán)境相對(duì)寬松,公司債發(fā)行條件放寬,推動(dòng)房地產(chǎn)債券發(fā)行呈井噴式增長(zhǎng)。2015年房地產(chǎn)發(fā)債6682億元,2016年發(fā)行量進(jìn)一步飆升至1.15萬(wàn)億元,同比擴(kuò)張72%。但自2016年四季度起,房企發(fā)債政策收緊,2017年房企發(fā)債規(guī)模大幅下降。WIND數(shù)據(jù)顯示,2017年房地產(chǎn)企業(yè)共發(fā)行公司債85支,總規(guī)模940.8億元,較2016年的7955.5億元下降88.17%。


  中國(guó)指數(shù)研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱(chēng),2018年以來(lái),房地產(chǎn)企業(yè)融資進(jìn)入監(jiān)管最嚴(yán)厲時(shí)期,各房企融資狀況分化加劇,伴隨金融監(jiān)管加強(qiáng),主動(dòng)去杠桿成為房企控風(fēng)險(xiǎn)的重要策略。例如,恒大提出,到2018年末資產(chǎn)負(fù)債率從71.1%下降到60%左右,2019年末下降到55%左右;五礦地產(chǎn)與融信也表明,未來(lái)企業(yè)將進(jìn)一步降低凈負(fù)債率。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在金融監(jiān)管加強(qiáng)以及“房住不炒”的調(diào)控基調(diào)下,房企去杠桿持續(xù)主動(dòng)推進(jìn),房地產(chǎn)行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低。(記者 高偉)


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