晨哨并購日前發(fā)布了《晨哨2018中資海外并購半年報(bào)》（簡(jiǎn)稱《半年報(bào)》）。《半年報(bào)》指出，盡管中資海外并購所面臨的阻力正在增大，但中資海外并購的潛在交易（傳聞、意向、宣布狀態(tài)）依然占據(jù)相當(dāng)大的比重，尤其是在披露金額方面，這反映出中資海外并購的動(dòng)力依然強(qiáng)勁。
根據(jù)晨哨并購研究部的數(shù)據(jù)，2018上半年中資發(fā)起的海外并購共有297宗，其中208宗披露了交易金額，披露金額合計(jì)981.85億美元。交易宗數(shù)同比增長(zhǎng)14.23%，環(huán)比增長(zhǎng)19.76%。披露金額同比下降36.23%，環(huán)比下降5.42%。確定性較強(qiáng)的交易（宣布、簽約和和交割狀態(tài)）有247宗，其中190宗披露了交易金額，披露金額合計(jì)656.65億美元。
《半年報(bào)》顯示，中資并購標(biāo)的資產(chǎn)主要來自于德國、美國等發(fā)達(dá)國家，其中德國占比高達(dá)13.84%，美國占比13.66%。在中美貿(mào)易投資局勢(shì)日趨緊張的情況下，德國有望取代美國成為中資出海第一目的地。
“中資海外并購主要目的地，例如美國、英國、德國、澳大利亞等國家，普遍對(duì)中資并購加強(qiáng)了審查，中資海外并購的政策阻力增加，一些被認(rèn)為先進(jìn)、敏感的技術(shù)標(biāo)的，不容易獲得或者基本不可獲得。從行業(yè)來看，制造業(yè)、金融業(yè)是終止并購案例的標(biāo)的資產(chǎn)集中分布行業(yè)。”晨哨集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁羅小軍告訴《中國貿(mào)易報(bào)》記者，西方發(fā)達(dá)國家都收緊了外資審查制度，“國家安全”的概念所涉及的范圍正在擴(kuò)大。
美國方面，旨在為美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）擴(kuò)權(quán)的《外國投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)代化法案》即將進(jìn)入立法程序，該法案擴(kuò)大了CFIUS審查范圍，增加對(duì)特定領(lǐng)域投資的強(qiáng)制性申報(bào)以及“特別關(guān)注國”名單。
英國方面，英國政府將擴(kuò)大其調(diào)查并購交易的權(quán)力，無論所涉及公司的收入規(guī)模的大小以及市場(chǎng)份額的高低，并有權(quán)審查任何經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的任何交易。
德國方面，據(jù)外媒此前報(bào)道，德國經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)阿爾特邁爾希望“更好地保護(hù)德國公司免受中國投資者的影響”，要求將之前中企收購德國公司股權(quán)的審查線，從25%降低到20%、15%甚至10%，以限制中企購買德企股份。前不久，中資企業(yè)赴德并購就有兩個(gè)受阻案例：德國財(cái)政部宣布由國有銀行德國復(fù)興信貸銀行（KWF）收購50赫茲（50Hertz）20%的股份，使國家電網(wǎng)無緣這家德國的大型電網(wǎng)運(yùn)營商；德國方面聲稱出于戰(zhàn)略考慮，擬阻止中企煙臺(tái)臺(tái)海集團(tuán)對(duì)德國機(jī)械制造企業(yè)萊菲爾德公司的收購。
對(duì)此，國家相關(guān)部門在2018上半年圍繞對(duì)外投資出臺(tái)了多項(xiàng)監(jiān)管政策，如《對(duì)外投資備案（核準(zhǔn)）報(bào)告暫行辦法》和《關(guān)于引導(dǎo)對(duì)外投融資基金健康發(fā)展的意見》等，使中資企業(yè)海外并購面臨更加便利化、精細(xì)化的監(jiān)管。
“此外，我國近期出臺(tái)的一系列對(duì)外開放政策，有助于外企到中國來投資、并購，把優(yōu)秀的產(chǎn)品和技術(shù)帶到中國來。雙方進(jìn)一步建立信任和加強(qiáng)連接后，有利于中資開展海外并購。”羅小軍說。
《半年報(bào)》還顯示，中資企業(yè)向“一帶一路”沿線國家的并購成為亮點(diǎn)。2018年上半年中資圍繞“一帶一路”沿線國家的企業(yè)共發(fā)起69宗海外并購，其中45宗披露了交易金額，披露金額合計(jì)161.30億美元。交易宗數(shù)同比增長(zhǎng)13.11%，環(huán)比增長(zhǎng)43.75%，披露金額同比增長(zhǎng)64.46%，環(huán)比下降34.07%。例如，以色列作為“一帶一路”沿線重要國家，高居熱門項(xiàng)目來源地榜單第三的位置，占比11.84%。以色列是中東地區(qū)唯一的發(fā)達(dá)國家，其高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)舉世聞名，隨著“一帶一路”倡議的繼續(xù)推進(jìn)以及以色列極具吸引力的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，未來中國投資方圍繞該地區(qū)將會(huì)有更多布局產(chǎn)生。
談及未來中資企業(yè)海外并購的趨勢(shì)時(shí)，羅小軍表示，中資企業(yè)海外并購的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)改變，但增長(zhǎng)速度會(huì)進(jìn)入一個(gè)低谷階段。他建議，企業(yè)可以利用這段時(shí)間把已收購企業(yè)進(jìn)行整合，“建立信任、積累經(jīng)驗(yàn)、改善形象，為下一波浪潮到來做準(zhǔn)備。”（記者 張凡）
轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報(bào)
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