消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)持續(xù)分化 核心競(jìng)爭(zhēng)力差距拉大

　　近日，招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、華融消費(fèi)金融等十多家持牌消費(fèi)金融公司相繼披露了2019年上半年的業(yè)績(jī)。

　　財(cái)報(bào)顯示，其中的大部分公司在上半年均實(shí)現(xiàn)了盈利。但也有個(gè)別公司縮水嚴(yán)重，與去年同期相比出現(xiàn)了明顯下滑。

　　西南某持牌消費(fèi)金融公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，持牌機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，消費(fèi)金融業(yè)也將進(jìn)入比拼核心競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)代。

　　比拼核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　得益于場(chǎng)景端的豐富，招聯(lián)消費(fèi)金融在今年上半年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，上半年招聯(lián)消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約46.06億元，同比增長(zhǎng)51.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.10億元，同比增長(zhǎng)17.5%；總資產(chǎn)規(guī)模約為766.35億元，同比增長(zhǎng)2.52%。

　　招聯(lián)消費(fèi)金融一內(nèi)部人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，母公司中國(guó)聯(lián)通與招商銀行在招聯(lián)金融的發(fā)展中給予了充分支持與合作。其中，聯(lián)通的支持重點(diǎn)側(cè)重場(chǎng)景端，招聯(lián)消費(fèi)金融依托母公司中國(guó)聯(lián)通的優(yōu)勢(shì)資源，不斷拓寬消費(fèi)金融場(chǎng)景，升級(jí)金融服務(wù)。招行的支持則主要側(cè)重資金端，幫助公司豐富資金來(lái)源渠道，為公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

　　如今，就連線(xiàn)下已“稱(chēng)王”的捷信消費(fèi)金融也在打算把業(yè)務(wù)模進(jìn)行快速切換，將從單一線(xiàn)下模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫€(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合的模式。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著垂直細(xì)分領(lǐng)域消費(fèi)場(chǎng)景逐漸發(fā)展，對(duì)多元場(chǎng)景的參與才能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)持牌消費(fèi)金融公司而言，風(fēng)險(xiǎn)控制能力才是走的更遠(yuǎn)的關(guān)鍵。

　　據(jù)興業(yè)消費(fèi)金融在2019年第一期金融債券募集說(shuō)明書(shū)中披露的信息顯示，其在去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.11億元，同比增長(zhǎng)138%。但隨著其業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)大，不良貸款率也在上升。2016年、2017年、2018年興業(yè)消費(fèi)金融不良貸款余額分別為1.06億元、2.24億元、4.71億元；不良貸款率分別為1.86%、2.27%、2.28%。

　　不過(guò)，相較于部分互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司，例如京東白條，2018年應(yīng)收賬款不良率僅為0.48%。樂(lè)信的90天以上的逾期不良率也僅為1.42%。

　　眾安保險(xiǎn)風(fēng)控資深副總裁梁玉蘋(píng)指出，隨著消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大和監(jiān)管規(guī)范市場(chǎng)力度的增強(qiáng)，傳統(tǒng)粗顆粒度的風(fēng)控體系已經(jīng)無(wú)法應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)。提升風(fēng)控能力、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新成為消費(fèi)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的必然選擇。
　　除此之外，囿于資金成本和獲客成本等多重因素，持牌消費(fèi)金融公司的競(jìng)爭(zhēng)力也在減弱。

　　以資產(chǎn)證券化(ABS)融資為例，據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，消費(fèi)金融A(yíng)BS的融資成本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2019年6月，所有產(chǎn)品平均優(yōu)先級(jí)票面利率從1月的3.12%上漲至3.83%，上漲了71BP。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，受商業(yè)銀行壓縮同業(yè)規(guī)模的影響，消費(fèi)金融公司的融資成本上升，利差進(jìn)一步縮小。

　　而從獲得客能力看，大多數(shù)消費(fèi)金融公司普遍面臨獲客難、過(guò)客多、用戶(hù)留存周期短的難題。例如，包銀消費(fèi)金融主要通過(guò)將產(chǎn)品嵌入用戶(hù)常用APP的方式，通過(guò)外部渠道導(dǎo)流獲客。但是對(duì)于與大的B端機(jī)構(gòu)合作獲客成本卻很高。

　　上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，消費(fèi)金融已經(jīng)告別跑馬圈地的上半場(chǎng)，進(jìn)入了比拼核心競(jìng)爭(zhēng)力的下半場(chǎng)，為了合規(guī)和成本壓力，各家縮減線(xiàn)下渠道，轉(zhuǎn)而運(yùn)用技術(shù)手段發(fā)展線(xiàn)上渠道成為趨勢(shì)。

　　業(yè)績(jī)持續(xù)分化

　　自2010年第一批消費(fèi)金融公司試點(diǎn)至今，我國(guó)持牌消費(fèi)金融公司已經(jīng)走過(guò)了9個(gè)年頭。截至目前，國(guó)內(nèi)拿到消費(fèi)金融牌照的機(jī)構(gòu)一共有27家，其中3家獲批籌建但尚未開(kāi)業(yè)。

　　梳理已開(kāi)業(yè)的24家持牌消費(fèi)金融可以發(fā)現(xiàn)，持牌消費(fèi)金融公司數(shù)量在2014至2017年間持續(xù)增加，其中2015年新增數(shù)量最多，達(dá)到6家。但隨后的消費(fèi)金融公司牌照發(fā)放速度明顯下降，僅分別在2018年和2019年新增了1家、2家。

　　實(shí)際上，各家持牌消費(fèi)金融公司高歌猛進(jìn)的時(shí)代也已不再。從今年上半年已經(jīng)披露業(yè)績(jī)的多家持牌消費(fèi)金融公司中就可以窺探一二。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前有12家持牌消費(fèi)金融公司公布了上年的業(yè)績(jī)，湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融與華融消費(fèi)金融均出現(xiàn)虧損，其余10家持牌消費(fèi)金融公司在上年都實(shí)現(xiàn)了盈利，其中凈利潤(rùn)超過(guò)4億元的僅2家，而凈利潤(rùn)在1億元以下的公司卻有7家。

　　值得關(guān)注的是，業(yè)績(jī)下滑明顯的持牌機(jī)構(gòu)也不在少數(shù)。根據(jù)中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司公布的2019年半年度報(bào)告顯示，其旗下的華融消費(fèi)金融在上半年稅前利潤(rùn)-2.337億元，同比下降527.2%。而在去年首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融，卻在今年上半年再次遭遇虧損。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.995億元，同比增長(zhǎng)430.59%；凈虧損0.434億元，同比下降178.77%。

　　“持牌消費(fèi)金融公司的盈利能力則取決于資金成本、獲客成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、運(yùn)營(yíng)成本等多重因素。但從目前的競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年的形勢(shì)也不會(huì)太樂(lè)觀(guān)”。易觀(guān)國(guó)際一分析師對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　不過(guò)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2024年中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》指出，在未來(lái)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，作為主體的24家持牌消費(fèi)金融公司將發(fā)揮不可或缺的作用。

　　對(duì)此，蘇寧金融研究院院長(zhǎng)助理薛洪言表示，在未來(lái)，只有市場(chǎng)上嚴(yán)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)的持牌消費(fèi)金融公司越來(lái)越多，國(guó)家普惠金融的政策才會(huì)得到更加有效地落實(shí)，從而最終促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

　　轉(zhuǎn)自：華夏時(shí)報(bào)

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