船舶融資租賃遇政策“東風(fēng)”船企融資“囧境”或解

我國(guó)船舶融資租憑或?qū)⒂瓉砝^2008年以來的另一波發(fā)展狂飆。近日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)。此次常務(wù)會(huì)議提出，“厲行簡(jiǎn)政放權(quán)，對(duì)融資租賃公司設(shè)立子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本限制。對(duì)船舶、農(nóng)機(jī)、醫(yī)療器械、飛機(jī)等設(shè)備融資租賃簡(jiǎn)化相關(guān)登記許可或進(jìn)出口手續(xù)。在經(jīng)營(yíng)資質(zhì)認(rèn)定上同等對(duì)待租賃方式購(gòu)入和自行購(gòu)買的設(shè)備”。

航運(yùn)觀察人士指出，該措施將會(huì)促進(jìn)船舶融資租賃行業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展，在一定程度上或可紓解造船行業(yè)的融資難題，有利于推動(dòng)航運(yùn)等相關(guān)企業(yè)迅速擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力。

A 巨大空間

融資難是造船行業(yè)發(fā)展進(jìn)入“寒冬期”時(shí)面臨的主要問題之一，一些企業(yè)紛紛倒在了融資這個(gè)壓死駱駝的最后一根稻草上面。

“我們公司幾乎沒有富余的流動(dòng)資金。要知道，銀行利息、油款、船員和辦公室人員的工資及行政費(fèi)用，再加上船舶的維修保養(yǎng)及檢驗(yàn)，都是由唯一的收入——運(yùn)費(fèi)來承擔(dān)?？涩F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境惡劣，租家和貿(mào)易商不景氣，付款不及時(shí)、不足額是家常便飯。資金上一旦出問題，公司隨時(shí)有倒下的可能?！币晃徽憬瑬|如是說。

據(jù)中國(guó)企業(yè)報(bào)報(bào)道顯示，從進(jìn)入2015年開始，多家造船企業(yè)均陷入到財(cái)務(wù)困境之中，不得不宣布破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算。在這些企業(yè)之中，不乏一些造船實(shí)力很強(qiáng)的企業(yè)，市場(chǎng)的低迷導(dǎo)致許多船廠都面臨財(cái)務(wù)問題，甚至一些大型船廠也無法避免。

“船舶資金需求量大，幾乎沒有企業(yè)能付全款，大多通過信貸、融資租賃等渠道籌集資金?！币晃唤鹑谌耸勘硎荆?dāng)前大部分船舶融資依然來源于銀行貸款。

但亦有金融人士指出，國(guó)內(nèi)銀行船舶貸款程序復(fù)雜，門檻較高，中小航運(yùn)企業(yè)一般難以獲得銀行信貸支持。

航運(yùn)專家指出，目前航運(yùn)業(yè)仍處在景氣周期的底部，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)只重視那些核心客戶的資金需求，這令新晉船東越來越難取得融資。另外，部分銀行已將原本10年的還款期限縮短為7年，并且不斷抬高借貸成本。

在“求貸無門”的窘?jīng)r下，應(yīng)運(yùn)而生的船舶融資租賃逐漸成為造船企業(yè)融資的主流渠道。事實(shí)亦表明，與銀行貸款相比，融資租賃減輕了融資企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，且更靈活和方便。

“融資租賃在船廠和航運(yùn)之間架了一座橋，船廠和航運(yùn)公司出錢的壓力都小了 ，這種方式對(duì)船廠是非常重要的?！币晃缓竭\(yùn)企業(yè)管理人員稱。

上述浙江船東亦認(rèn)為，“雖然目前船舶租賃金額與銀行貸款相比仍有較大差距，但從發(fā)展趨勢(shì)以及租賃在船舶融資方面所具有的天然優(yōu)勢(shì)來看，租賃公司在船舶投融資領(lǐng)域的份額無疑將越來越大。”

事實(shí)上，國(guó)外船舶制造領(lǐng)域融資租賃模式已成為主流，國(guó)內(nèi)尚處于摸索階段。從國(guó)際市場(chǎng)看，融資租賃已經(jīng)成為與銀行信貸、證券相比的第三大金融工具，世界成熟融資租賃市場(chǎng)的滲透率平均在15%—30%之間，而我國(guó)船舶融資租賃市場(chǎng)滲透率約為1.6%，存在巨大的發(fā)展空間。

B 障礙重重

盡管目前國(guó)內(nèi)船舶融資租賃已經(jīng)是僅次于銀行貸款的第二大船舶融資渠道，擁有廣闊的市場(chǎng)空間，并被業(yè)界寄予厚望，但其前行之路，卻依然障礙重重。

據(jù)航運(yùn)交易公報(bào)報(bào)道，某大型航運(yùn)企業(yè)曾表示，融資租賃兩艘散貨船的資金壓力很大，每年要拿出超過1億元的租金。

大企業(yè)尚且自覺“壓力山大”，遑論中小企業(yè)？

而對(duì)融資租賃公司而言，船舶營(yíng)運(yùn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流是融資租賃的第一還款來源，但中小船東多處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)，面對(duì)營(yíng)運(yùn)船舶的運(yùn)費(fèi)收入無力覆蓋經(jīng)營(yíng)成本，很多船東會(huì)向融資租賃公司提出租金延期的請(qǐng)求。

知情人士透露：“目前承租企業(yè)平均欠租比例占其經(jīng)營(yíng)總額的15%~30%，嚴(yán)重的達(dá)60%~70%，欠租情況普遍發(fā)生在中小船東身上?！?/p>

因此，融資租賃公司迫于資產(chǎn)規(guī)模的壓力，通常喜歡單筆融資額較大的項(xiàng)目，而此類項(xiàng)目的客戶大多數(shù)是大型國(guó)有企業(yè)，這使得更需要融資服務(wù)的中小微企業(yè)被忽略。

民生金融租賃航運(yùn)租賃部總經(jīng)理張燦表示，產(chǎn)生這個(gè)問題的根源在于，國(guó)內(nèi)船舶融資租賃公司的資金成本壓力。

事實(shí)表明，融資成本更是國(guó)內(nèi)租賃公司發(fā)展船舶業(yè)務(wù)的一大短板。

目前，無論是銀行系租賃公司還是廠商系租賃公司，在海外市場(chǎng)獲取融資都是一大挑戰(zhàn)，絕大部分的外匯資金還是直接或間接地來自境內(nèi)。但是，境內(nèi)美元融資的成本相對(duì)國(guó)際市場(chǎng)明顯偏高。由于無法從國(guó)際市場(chǎng)獲取低價(jià)的外匯資金，對(duì)于通常以美元作為計(jì)價(jià)貨幣的船舶項(xiàng)目來說，成本壓力直接制約了租賃公司的船舶業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力。

對(duì)融資租賃公司來說，最重要的就是資金的融通與資產(chǎn)的盤活。因此，目前融資租賃公司資金融通受到諸多限制。其資金來源，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。

C 創(chuàng)新之路

對(duì)于當(dāng)前中國(guó)船舶融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平曾在2014亞洲航運(yùn)財(cái)富論壇的發(fā)言中指出：中國(guó)船舶融資的渠道比較單一，我國(guó)船東購(gòu)建船舶在國(guó)內(nèi)融資只能通過抵押貸款，年融資額不大，其中70%是靠國(guó)外實(shí)現(xiàn)的，而全球船舶融資貸款的業(yè)務(wù)主要依靠倫敦、漢堡和紐約幾大國(guó)際金融中心來支撐。在船舶融資租賃領(lǐng)域，跟發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)相比，中資租賃企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)能力還比較低下。

與此同時(shí)，有航運(yùn)專家認(rèn)為，盡管現(xiàn)在航運(yùn)市場(chǎng)供大于求，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看不會(huì)萎縮，仍會(huì)是一個(gè)遞增的市場(chǎng)。而且很多的公司都開通新的航線，這些航線開拓了船舶融資租賃新的生機(jī)。

當(dāng)前，業(yè)界對(duì)于船舶融資租賃未來發(fā)展都持肯定態(tài)度。但前提是需要突破行業(yè)和企業(yè)自身發(fā)展的瓶頸。

美國(guó)租賃行業(yè)專家阿曼波（Amembal）將租賃業(yè)劃分為五階段：簡(jiǎn)單融資階段、融資租賃快速發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)租賃產(chǎn)生階段、租賃與金融創(chuàng)新相結(jié)合階段、租賃市場(chǎng)成熟階段。

有專家表示，相比較美國(guó)行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)正處于融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃均快速發(fā)展的第三階段，發(fā)展水平與美國(guó)上世紀(jì)70年代相當(dāng)。租賃行業(yè)未來有望進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展期，未來融資方式和交易模式創(chuàng)新也有望大量涌現(xiàn)。

顯然，在經(jīng)過了一波粗放式高速發(fā)展后，中國(guó)船舶融資租賃業(yè)需要腳步沉穩(wěn)，管控風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新發(fā)展，這不僅需要“苦練內(nèi)功、強(qiáng)身健體”，還需突破當(dāng)前諸如監(jiān)管、匯率等方面的行業(yè)發(fā)展瓶頸。

《航運(yùn)交易公報(bào)》評(píng)論員舒勝更表示，航運(yùn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域還是有盈利較好的項(xiàng)目，因此金融機(jī)構(gòu)也許應(yīng)該深入研究行業(yè)，而不是簡(jiǎn)單地將航運(yùn)業(yè)列入風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)?！爸挥凶霾缓玫钠髽I(yè)，沒有做不好的行業(yè)?！保ㄌ丶s記者 宋兵）

來源：中國(guó)水運(yùn)報(bào)

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