“期貨法”正式更名為“期貨和衍生品法” 草案二審稿出爐

　　繼今年4月底經(jīng)過初次審議后不到半年，期貨和衍生品法草案迎來二審，我國期貨市場立法進程不斷加速。

　　10月23日，全國人大常委會公布《中華人民共和國期貨和衍生品法(草案二次審議稿)》并向社會公開征求意見，社會公眾可以直接登錄中國人大網(wǎng)(www.npc.gov.cn)或國家法律法規(guī)數(shù)據(jù)庫(flk.npc.gov.cn)提出意見，也可以將意見寄送全國人大常委會法制工作委員會(北京市西城區(qū)前門西大街1號，郵編：100805。征求意見截止日期：2021年11月21日。

　　具體來看，草案二審稿共13章155條，與一審稿的14章173條相比，二審稿將原來一審稿的第二章“期貨交易”和第三章“其他衍生品交易”合并為“期貨交易和衍生品交易”一章，同時將原來的第十章“行業(yè)自律”改為“期貨業(yè)協(xié)會”。

　　有市場人士對期貨日報記者表示，草案進入二審，從法律名稱到具體內(nèi)容都進行了變動。具體來看，期貨和衍生品法草案二審稿將期貨和衍生品并列，增加和明確了相關(guān)定義，完善了對衍生品交易的監(jiān)管，同時為更多期貨服務(wù)機構(gòu)參與期貨和衍生品市場創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境，在風(fēng)險監(jiān)控上、防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險方面也提供了更堅實的保障?？偟膩砜矗徃逍拚屯晟屏瞬莅敢粚徃宓南嚓P(guān)內(nèi)容，進一步完善了期貨市場的基礎(chǔ)制度。

　　期貨法改為期貨和衍生品法，明確期貨交易與衍生品交易定義

　　經(jīng)過二審，“期貨法”正式更名為“期貨和衍生品法”。

　　期貨日報記者梳理發(fā)現(xiàn)，與一審稿相比，二審稿增加了期貨交易和衍生品交易相關(guān)定義，同時進一步明確了期貨合約、期權(quán)合約的概念。

　　草案第三條指出，本法所稱期貨交易，是指以期貨合約或者標準化期權(quán)合約為交易標的的交易活動。

　　本法所稱衍生品交易，是指期貨交易以外的，以非標準化期權(quán)合約、互換合約和遠期合約及其組合為交易標的的交易活動。

　　本法所稱期貨合約，是指期貨交易場所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。

　　本法所稱期權(quán)合約，是指規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的物 (包括期貨合約)的標準化或非標準化合約。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，期貨法草案第一稿的內(nèi)容，其實既包括期貨業(yè)務(wù)，也包括期權(quán)和其他衍生品業(yè)務(wù)，甚至包括市場廣度深度巨大的場外衍生品業(yè)務(wù)。因此，從內(nèi)容和標題的一致性，以及立法技術(shù)和行文邏輯的考慮，將名為期貨法但內(nèi)容實際已涵蓋期貨業(yè)務(wù)和衍生品業(yè)務(wù)法律名稱調(diào)整為期貨和衍生品法，是應(yīng)有之意，改正了一審稿“文不對題”“跑題”的瑕疵。

　　“草案二審稿把法律名稱改了，把期貨和衍生品并列，但實際上很多衍生品還沒有納入到本法規(guī)范中，第三條對衍生品的定義，是限于期貨交易之外的期權(quán)、互換、遠期等幾個衍生品品種?！痹诮帐龑萌珖舜蟪Ｎ瘯谌淮螘h對期貨和衍生品法草案二審稿進行分組審議時，歐陽昌瓊委員表示，實際上衍生品是個非常大的概念，比如未來碳排放權(quán)及其一系列衍生品交易，是不是通過這部法來規(guī)范和調(diào)整，法律沒有涉及。他建議將衍生品的調(diào)整適用范圍擴大，以適應(yīng)未來經(jīng)濟發(fā)展的需要。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川在接受期貨日報記者采訪時表示，我國期貨行業(yè)近些年的轉(zhuǎn)型升級，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面已經(jīng)進入深水區(qū)，包括期貨、期權(quán)、期現(xiàn)、互換以及與期貨相關(guān)的ETF產(chǎn)品和價格類保險業(yè)務(wù)、遠期定價業(yè)務(wù)等等都呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的趨勢，未來，圍繞期貨展開的大量相關(guān)品種和業(yè)務(wù)都應(yīng)納入法制軌道，為期貨行業(yè)服務(wù)實體奠定嚴格的法律基礎(chǔ)。

　　進一步統(tǒng)一規(guī)范期貨交易和衍生品交易

　　二審稿對開展期貨交易和衍生品交易的統(tǒng)一規(guī)定也更進一步，統(tǒng)籌完善了草案的篇章結(jié)構(gòu)。

　　具體來看，二審稿將原來一審稿的第二章“期貨交易”和第三章“其他衍生品交易”的主要內(nèi)容合并為“期貨交易和衍生品交易”一章，分為三節(jié)：將共同適用于期貨交易和衍生品交易的規(guī)則提煉為“一般規(guī)定”，作為第一節(jié)；第二節(jié)為“期貨交易”，專門對期貨交易特有的規(guī)則作出規(guī)定；第三節(jié)為“衍生品交易”，對衍生品交易特有的規(guī)則作出規(guī)定，并授權(quán)國務(wù)院規(guī)定衍生品交易活動規(guī)范和監(jiān)督管理的具體辦法。

　　與此同時，對一審稿中提到的“衍生品市場由國務(wù)院授權(quán)的部門實行監(jiān)督管理”，草案二審稿將相關(guān)規(guī)定修改為“衍生品市場由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門按照職責分工實行監(jiān)督管理”。對衍生品的交易監(jiān)管進行了進一步的完善。在依法設(shè)立場所、制定交易規(guī)則和組織開展衍生品交易等方面都需要通過國務(wù)院監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門審批或備案。

　　比如第三十條提出，依法設(shè)立的場所，經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門審批，可以組織開展衍生品交易。

　　第三十一條提出，組織開展衍生品交易的場所制定的交易規(guī)則，應(yīng)當公平保護交易參與各方合法權(quán)益和防范市場風(fēng)險，并向國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案。

　　第三十二條提出，組織開展衍生品交易，應(yīng)當將主協(xié)議等合同范本報送國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案。

　　在近日十三屆全國人大常委會第三十一次會議對期貨和衍生品法草案二審稿進行分組審議時，劉修文委員發(fā)現(xiàn)從法律的章節(jié)和條文來看，僅有第二章“期貨交易和衍生品交易”規(guī)定了與衍生品相關(guān)的內(nèi)容，草案第三章至第八章完全未涉及衍生品，他建議修改相關(guān)章節(jié)名稱，并在條文中進一步補充關(guān)于衍生品的一系列規(guī)則條文。

　　尹中卿委員也提出，除了草案二審稿第二章中既有期貨交易也有衍生品交易，從第三章到第八章的名稱都有“期貨”，建議把這六章“期貨”全部去掉。法律條文中是期貨的就是期貨，是衍生品的就是衍生品，把章節(jié)中的“期貨”去掉，看起來會更加明晰。

　　尹中卿還指出，草案二審稿第九章僅規(guī)定期貨業(yè)協(xié)會，難以覆蓋有關(guān)期貨和衍生品法律范圍?？倓t第八條也規(guī)定“期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會依法實行自律管理”，既包括了期貨業(yè)協(xié)會，也包括了衍生品行業(yè)協(xié)會。因此，他建議第九章要么改為“期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會”，要么改為“自律性組織”，還可以考慮改為“自律管理”，章名和內(nèi)容都要改。

　　除信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)外，取消對其他期貨服務(wù)機構(gòu)的備案要求

　　草案第一百零一條規(guī)定，為期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)和非期貨經(jīng)營機構(gòu)結(jié)算參與人等提供軟硬件產(chǎn)品、信息技術(shù)系統(tǒng)或者技術(shù)服務(wù)的信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)，應(yīng)當符合國家及期貨行業(yè)信息安全相關(guān)的技術(shù)管理規(guī)定和標準，并向國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案。

　　與一審稿相比，按照“放管服”改革精神，除信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)外，二審稿中刪除了會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、期貨保證金存管機構(gòu)、交割庫、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗機構(gòu)等期貨服務(wù)機構(gòu)的備案要求，減輕了企業(yè)負擔。

　　市場人士認為，此次修改根據(jù)重要性原則，把該管的管好、把控底線，把該放的放開、讓各類投資者可以在在市場上相互博弈，能夠進一步確保交易公平合法，以及交易、市場、行業(yè)的安全、可持續(xù)發(fā)展。

　　建立健全期貨市場監(jiān)測監(jiān)控制度，加強保證金安全存管監(jiān)控

　　草案進一步強化了國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)加強風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控、防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險的責任。

　　第一百零五條指出，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)依法對期貨市場實行監(jiān)督管理，維護期貨市場公開、公平、公正，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，維護交易者合法權(quán)益，促進期貨市場健康發(fā)展。

　　第一百一十五條指出，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當建立健全期貨市場監(jiān)測監(jiān)控制度，通過專門機構(gòu)加強保證金安全存管監(jiān)控。

　　此外，記者注意到，二審稿還刪除了一審稿中第一百一十九條的相關(guān)規(guī)定：為防范處置期貨市場系統(tǒng)性風(fēng)險，維護市場秩序，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)可以采取下列措施：一是暫停期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)全部或者部分業(yè)務(wù)；二是暫停期貨經(jīng)營機構(gòu)全部或者部分業(yè)務(wù)；三是暫停全部或者部分期貨交易業(yè)務(wù)；四是限制全部或者部分交易者的業(yè)務(wù)；三是組織實施穩(wěn)定期貨市場的其他措施。

　　對此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報記者，草案一審稿中曾明確為防范處置期貨市場系統(tǒng)性風(fēng)險可以采取的五類措施，但對采取限制和暫停相關(guān)業(yè)務(wù)的觸發(fā)條件、決策機制、限制或暫停時間，以及恢復(fù)條件和時間等方面卻未提及，本次二審稿刪除這一規(guī)定可以讓這部法律更為嚴謹。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日報

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