銀保監(jiān)會：信托業(yè)保障基金不得用于向受益人進(jìn)行剛性兌付

　　為促進(jìn)信托業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營和高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮基金化解和處置行業(yè)風(fēng)險的積極作用，防范道德風(fēng)險，保護(hù)信托受益人合法權(quán)益，2月11日，銀保監(jiān)會就《信托業(yè)保障基金和流動性互助基金管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)向社會公開征求意見。

　　《辦法》將原認(rèn)購制基金更名為流動性互助基金，同時設(shè)立繳納制信托業(yè)保障基金。信托業(yè)保障基金是指由信托公司繳納，用于處置信托公司系統(tǒng)性風(fēng)險、具有較大外溢性風(fēng)險以及監(jiān)管部門認(rèn)定的其他重大風(fēng)險的資金(以下簡稱保障基金)。信托業(yè)流動性互助基金是指由信托業(yè)市場參與者共同籌集，主要用于信托業(yè)流動性調(diào)劑的非政府性行業(yè)資金(以下簡稱流動性互助基金)。

　　用益信托研究員帥國讓接受澎湃新聞采訪時表示，此次征求意見稿較之前《信托業(yè)保障基金管理辦法》更加細(xì)化，對于信托行業(yè)的風(fēng)險化解和處置更加市場化，有利于信托公司穩(wěn)健應(yīng)對不確定性市場風(fēng)險，對行業(yè)長久健康發(fā)展也有積極意義。

　　“信托保障基金家族”將被拆分

　　具體來看，《辦法》共七章、四十七條，包括總則、基金治理架構(gòu)、基金的籌集和管理、基金的使用、風(fēng)險管控、監(jiān)督管理、附則。其中主要修訂內(nèi)容如下：

　　一是優(yōu)化基金籌集機(jī)制。根據(jù)基金功能不同，保障基金由信托公司按照各類信托業(yè)務(wù)收入和固有業(yè)務(wù)收入的一定比例繳納，其費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險差別費(fèi)率構(gòu)成。基準(zhǔn)費(fèi)率根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展?fàn)顩r和保障基金積累水平確定和調(diào)整，風(fēng)險差別費(fèi)率根據(jù)信托公司風(fēng)險狀況以及可能給保障基金造成的預(yù)期損失等因素確定和調(diào)整。

　　流動性互助基金實(shí)行以下籌集標(biāo)準(zhǔn)，必要時可以根據(jù)信托行業(yè)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險化解情況進(jìn)行調(diào)整：(一)資金信托按新發(fā)行金額的1%逐季認(rèn)購，其中，實(shí)質(zhì)提供融資的資金信托由融資方認(rèn)購，投資標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的資金信托由信托公司認(rèn)購，投資非上市股權(quán)的資金信托由用款方認(rèn)購；(二)財產(chǎn)信托由信托公司按其收取報酬的5%逐年認(rèn)購。

　　二是明確基金定位和使用方式。流動性互助基金主要發(fā)揮信托業(yè)流動性調(diào)劑功能。在符合條件的前提下，保障基金可以通過階段性持股、設(shè)立過橋機(jī)構(gòu)等方式參與信托公司風(fēng)險處置。兩類基金均不得用于救助被撤銷或破產(chǎn)清算的信托公司。

　　三是強(qiáng)化道德風(fēng)險防范。信托公司及其股東應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行恢復(fù)與處置計劃，積極開展自救。信托公司因管理失當(dāng)而承擔(dān)賠償責(zé)任，應(yīng)當(dāng)以資本金為限，且股東和無擔(dān)保債權(quán)人應(yīng)當(dāng)先承擔(dān)損失?；饏⑴c化險，應(yīng)當(dāng)遵循社會公平性原則，避免產(chǎn)生逆向激勵。明確基金使用的禁止性行為，并對相關(guān)責(zé)任人建立追責(zé)問責(zé)機(jī)制。

　　值得注意的是，《辦法》明確，基金不得用于向受益人進(jìn)行剛性兌付。當(dāng)信托公司面臨流動性危機(jī)或清償風(fēng)險，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險、較大外溢性風(fēng)險以及監(jiān)管部門認(rèn)定的其他重大風(fēng)險時，監(jiān)管部門可以采取以下措施，有序開展風(fēng)險處置：(一)要求信托公司采取拓寬資金來源、增資擴(kuò)股或市場化重組等自救措施，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力；(二)若信托公司自救失敗，應(yīng)當(dāng)核減資本直至資本清零，原股東退出；(三)在符合條件的前提下，基金可以參與信托公司風(fēng)險化解，使其恢復(fù)正常經(jīng)營；若信托公司被撤銷或破產(chǎn)清算，基金不得對其實(shí)施救助。

　　有信托行業(yè)資深人士向澎湃新聞表示，《辦法》的出臺將過去籠統(tǒng)的保障基金區(qū)分為了信托保障基金和流動性互助基金，從而進(jìn)一步厘清了中國信托業(yè)保障基金公司、互助基金和賠償準(zhǔn)備金各自的功能與定位。

　　對信托公司有何影響

　　中國信托業(yè)保障基金公司(以下簡稱信?；?是由中國信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合13家信托公司出資設(shè)立，中融信托、平安信托、中信信托、重慶信托的持股比例最高，均為13.04%。

　　根據(jù)《信托業(yè)保障基金管理辦法》第十四條，信?；鸬馁Y金來源包括：1、信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購；2、資金信托按新發(fā)行金額的1%認(rèn)購，其中：屬于購買標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托的，由信托公司認(rèn)購；屬于融資性資金信托的，由融資者認(rèn)購；3、新設(shè)立的財產(chǎn)信托按信托公司收取報酬的5%計算，由信托公司認(rèn)購。

　　帥國讓分析稱，此次《辦法》出臺的背景是基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩及不確定性的復(fù)雜外部環(huán)境，信托公司防范化解風(fēng)險的壓力巨大。

　　信?；鸸倬W(wǎng)顯示，信托公司向信?；鹕暾埗唐诹鲃有灾С?，是在信托公司面臨臨時資金周轉(zhuǎn)困難的情況之下，雙方簽署資金有償使用合同，并辦理合法有效的擔(dān)保手續(xù)，旨在提高信托公司的預(yù)防和化解流動性風(fēng)險的能力。

　　近年來，信托保障基金全面參與高風(fēng)險信托機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置，深入推進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，與此同時，為信托業(yè)提供資金支持的額度也呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢。2021年信?；鸸就ㄟ^保障基金和資本金項(xiàng)下業(yè)務(wù)為信托業(yè)提供742.44億元資金支持，資產(chǎn)總額1467.03億元。2021年末，信?；鸸举Y產(chǎn)余額677.35億元。2020年末，信保障基金總資產(chǎn)1491.95億元，全年通過流動性支持和風(fēng)險資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)向信托行業(yè)提供資金支持563.17億元。

　　2021年，經(jīng)緯紡機(jī)控股子公司中融信托獲信保基金10億元流動資金貸款額度。實(shí)際上，向信?；稹敖桢X”的信托公司并不在少數(shù)。其中，個別風(fēng)險較高的信托公司，使用的通常是信?；鸬谋Ｕ匣?，屬于風(fēng)險處置業(yè)務(wù)。公開資料顯示，信?；鹉壳罢趨⑴c安信信托重組；四川信托擬協(xié)調(diào)信?；鹛峁┲С?；信保基金高管參與到新時代信托的接管工作。

　　信?；鹗軣崤?，反映出信托公司尤其是非上市信托公司的外部融資渠道比較有限。因此，需要推動信托公司增加新的融資模式。

　　前述信托行業(yè)資深人士向澎湃新聞表示，《辦法》的出發(fā)點(diǎn)就是出于增強(qiáng)對信托行業(yè)風(fēng)險處置的管理能力，同時也可能增加信托公司財務(wù)壓力。

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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