“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板指導(dǎo)意見(jiàn)出爐 監(jiān)管層釋放哪些利好信號(hào)？

　　為區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)注入活力，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合工信部推出新舉措。

　　專(zhuān)精特新企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好，是提升產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的基礎(chǔ)力量，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)。近年來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院在支持“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)發(fā)展方面作出一系列重要戰(zhàn)略部署。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站11月18日消息，為深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，提高區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板(下稱(chēng)“專(zhuān)板”)建設(shè)質(zhì)量，更好地服務(wù)中小企業(yè)，證監(jiān)會(huì)、工信部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

　　據(jù)悉，專(zhuān)板建設(shè)目標(biāo)是為了支持中小企業(yè)專(zhuān)精特新發(fā)展，通過(guò)整合各方資源，逐步建立起符合場(chǎng)外市場(chǎng)特點(diǎn)和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)需求的三大體系，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)功能作用發(fā)揮，提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)專(zhuān)精特新中小企業(yè)的能力。

　　“建設(shè)專(zhuān)板有助于進(jìn)一步明確區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展方向，導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時(shí)整合各種政策資源和金融資源，形成對(duì)企業(yè)的服務(wù)、培育、規(guī)范體系?！弊C監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹道。

　　下一步，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同工信部、相關(guān)部委推動(dòng)完善區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)生態(tài)體系，建立多層次資本市場(chǎng)之間有機(jī)聯(lián)系，健全市場(chǎng)制度規(guī)則，推動(dòng)專(zhuān)板規(guī)范運(yùn)行，切實(shí)發(fā)揮服務(wù)中小微企業(yè)的功能作用。

　　提出分層管理體系

　　記者獲悉，在滿足一定條件的情況下，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)可在原有基礎(chǔ)上設(shè)立“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板。據(jù)悉，設(shè)立專(zhuān)板的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)安全規(guī)范運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)、風(fēng)控等管理制度健全。

　　服務(wù)對(duì)象方面，應(yīng)優(yōu)先引導(dǎo)具備專(zhuān)精特新屬性的中小企業(yè)。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)簡(jiǎn)化企業(yè)進(jìn)入專(zhuān)板的流程和手續(xù)，不需要中介機(jī)構(gòu)推薦，不按掛牌、展示分類(lèi)，統(tǒng)稱(chēng)為培育企業(yè)。

　　符合專(zhuān)板準(zhǔn)入條件的企業(yè)可自行提交或由地方工業(yè)和信息化主管部門(mén)提交優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)申報(bào)或認(rèn)定材料申請(qǐng)進(jìn)入專(zhuān)板，也可由投資該企業(yè)的私募基金管理人、提供貸款或服務(wù)的銀行、券商、會(huì)計(jì)所、律所等機(jī)構(gòu)提交相關(guān)申請(qǐng)材料。

　　在取消分類(lèi)掛牌后，監(jiān)管將以企業(yè)質(zhì)地對(duì)專(zhuān)板公司進(jìn)行分層管理。

　　據(jù)了解，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)對(duì)專(zhuān)板企業(yè)建立分層管理體系(孵化層、規(guī)范層、培育層)，并為各層企業(yè)提供與其特點(diǎn)和需求相適應(yīng)的基礎(chǔ)服務(wù)和綜合金融服務(wù)。同時(shí)，將根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況每年調(diào)整其所在層次，及時(shí)清退不符合準(zhǔn)入條件或存在違法違規(guī)行為的企業(yè)。

　　具體來(lái)看，孵化層是指尚未達(dá)到規(guī)范層或培育層標(biāo)準(zhǔn)的專(zhuān)板企業(yè)。規(guī)范層包括專(zhuān)精特新中小企業(yè)，以及獲得過(guò)B輪以上私募股權(quán)融資的專(zhuān)板企業(yè)。

　　而進(jìn)入培育層的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高，包括專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、擬上市后備企業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到交易所或新三板創(chuàng)新層相應(yīng)指標(biāo)50%以上，且具備上市潛力或具有明確上市規(guī)劃的企業(yè)。鼓勵(lì)已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的企業(yè)和擬申請(qǐng)IPO的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌企業(yè)進(jìn)入培育層。

　　建立公開(kāi)數(shù)據(jù)庫(kù)平臺(tái)

　　從登記托管要求來(lái)看，進(jìn)入專(zhuān)板的企業(yè)應(yīng)按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一登記托管要求(另行制定)進(jìn)行登記托管。

　　企業(yè)進(jìn)入專(zhuān)板后60個(gè)工作日內(nèi)經(jīng)確權(quán)的股份(股權(quán))數(shù)量占比應(yīng)達(dá)到75%以上，培育層企業(yè)應(yīng)達(dá)到80%以上；未確權(quán)部分應(yīng)設(shè)托管賬戶專(zhuān)門(mén)管理，并明確有關(guān)責(zé)任的承擔(dān)主體。進(jìn)入專(zhuān)板后的股權(quán)變動(dòng)記錄要清晰完整，有據(jù)可查。

　　信息披露方面，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)根據(jù)“非必要不披露”原則建立差異化的信息披露制度和定向信息披露系統(tǒng)。未進(jìn)行過(guò)股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)可自愿選擇披露的內(nèi)容和范圍，進(jìn)行過(guò)股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部投資人要求或有關(guān)監(jiān)管要求定期定向披露信息。

　　記者還了解到，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)要建立涵蓋企業(yè)基本信息、已披露信息、通過(guò)服務(wù)和調(diào)研走訪積累的信息等多維度信息的企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　對(duì)于上述數(shù)據(jù)庫(kù)，證監(jiān)會(huì)表示，在保障信息安全和企業(yè)權(quán)益的前提下，加強(qiáng)信息共享和應(yīng)用，結(jié)合地方政務(wù)信息及從其他第三方獲取的信息為企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)畫(huà)像、信用評(píng)價(jià)等。企業(yè)相關(guān)信息應(yīng)根據(jù)企業(yè)授權(quán)或監(jiān)管部門(mén)有關(guān)規(guī)定對(duì)外提供或使用，且信息及使用情況應(yīng)進(jìn)行區(qū)塊鏈存證。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，現(xiàn)在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的企業(yè)信息，全部通過(guò)區(qū)塊鏈地方業(yè)務(wù)鏈跟監(jiān)管鏈進(jìn)行對(duì)接，把所有的底層數(shù)據(jù)全部上傳到中央監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)(央庫(kù))。

　　上述人士表示，底層數(shù)據(jù)進(jìn)入央庫(kù)后，數(shù)據(jù)的可靠性和及時(shí)性會(huì)大大增加，后續(xù)證監(jiān)會(huì)打算把央庫(kù)中的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)按照相關(guān)細(xì)則建立一個(gè)數(shù)據(jù)終端，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入測(cè)試階段。

　　增強(qiáng)專(zhuān)板企業(yè)獲得感

　　與此同時(shí)，企業(yè)進(jìn)入“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板后，也會(huì)享受到監(jiān)管層所提供的一系列高水平服務(wù)。

　　一是基礎(chǔ)服務(wù)體系，針對(duì)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中遇到的財(cái)務(wù)、法律、社保等管理過(guò)程中遇到的問(wèn)題，為企業(yè)提供管理支持、管理咨詢、培訓(xùn)交流、政策對(duì)接等一站式服務(wù)，并結(jié)合本地實(shí)際創(chuàng)造性地推出支持企業(yè)發(fā)展的舉措和服務(wù)產(chǎn)品。

　　二是綜合金融服務(wù)體系，綜合運(yùn)用股權(quán)、債券、信貸以及地方金融工具，設(shè)計(jì)形成差異化的金融產(chǎn)品體系，組織開(kāi)展融資對(duì)接活動(dòng)，為企業(yè)提供綜合金融服務(wù)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)融資對(duì)接。

　　三是上市規(guī)范培育體系，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)與當(dāng)?shù)毓I(yè)和信息化主管部門(mén)的協(xié)同配合和交流互通，向中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)專(zhuān)業(yè)服務(wù)，從產(chǎn)融兩方面共同做好專(zhuān)板企業(yè)上市培育工作。

　　監(jiān)管層還提出了一些鼓勵(lì)區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行創(chuàng)新試點(diǎn)嘗試的例子：

　　區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)在基礎(chǔ)服務(wù)、融資服務(wù)、投后服務(wù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、創(chuàng)業(yè)債權(quán)、優(yōu)先股(權(quán))等某一領(lǐng)域有深入探索并取得一定經(jīng)驗(yàn)的，可申請(qǐng)單項(xiàng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)；在做好風(fēng)險(xiǎn)隔離的前提下，依法成立1家控股的私募基金管理人等。

　　與此同時(shí)，監(jiān)管指出，應(yīng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)生態(tài)，推動(dòng)證券公司參與服務(wù)專(zhuān)板企業(yè)，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)要建立完善專(zhuān)板自律管理規(guī)則。

　　組織保障方面，推動(dòng)地方政府惠企政策資源能夠通過(guò)區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)落地實(shí)施，各省級(jí)金融局、工業(yè)和信息化主管部門(mén)、證監(jiān)局要加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)和工作協(xié)同，有力推進(jìn)專(zhuān)板建設(shè)工作，有效服務(wù)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，建立企業(yè)上市快速協(xié)調(diào)機(jī)制。

　　優(yōu)化資本市場(chǎng)銜接功能

　　以登陸資本市場(chǎng)目標(biāo)為導(dǎo)向，記者注意到，“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板企業(yè)有望與資本市場(chǎng)更好地銜接。

　　根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，監(jiān)管鼓勵(lì)交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)依托區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建立屬地服務(wù)基地、培訓(xùn)基地和上市推廣基地，為上市(掛牌)企業(yè)提供屬地化服務(wù)，組織開(kāi)展詢價(jià)、路演及上市(掛牌)儀式等；加強(qiáng)培訓(xùn)資源合作共享，對(duì)擬上市企業(yè)開(kāi)展規(guī)范治理、信息披露等相關(guān)培訓(xùn)。鼓勵(lì)交易所、股轉(zhuǎn)公司與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建立人員互相掛職機(jī)制。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》還顯示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要同區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建立針對(duì)專(zhuān)板培育層企業(yè)的合作銜接機(jī)制，支持股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)符合條件的專(zhuān)板培育層企業(yè)建立掛牌綠色通道。

　　首先，對(duì)于開(kāi)展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)且監(jiān)管機(jī)制較為完備的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，探索開(kāi)展“公示審查”白名單制度，將符合條件的企業(yè)納入白名單，公示股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)材料和企業(yè)在專(zhuān)板期間積累的數(shù)據(jù)和信披材料，公示無(wú)異議即通過(guò)審核。

　　其次，專(zhuān)板培育層企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌后，轉(zhuǎn)入創(chuàng)新層或申請(qǐng)掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層的，探索在專(zhuān)板培育層發(fā)生的外部投資者對(duì)企業(yè)股權(quán)和可轉(zhuǎn)債投資額計(jì)入《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》規(guī)定的累計(jì)融資金額內(nèi)。

　　與此同時(shí)，監(jiān)管支持股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)通過(guò)監(jiān)管鏈建立信披通、監(jiān)管通、技術(shù)通、賬戶通的對(duì)接機(jī)制。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)參照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層監(jiān)管要求，加強(qiáng)對(duì)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擬掛牌企業(yè)在信息披露、公司治理等方面的持續(xù)規(guī)范。

　　對(duì)于專(zhuān)板企業(yè)依法合規(guī)實(shí)施并在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行登記托管的股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也應(yīng)當(dāng)認(rèn)可，在符合相關(guān)上市審核規(guī)則或指引以及交易所結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)則下，在IPO(掛牌)過(guò)程中不必進(jìn)行清理。

　　在數(shù)據(jù)信息聯(lián)通方面，交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可以通過(guò)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管鏈調(diào)用專(zhuān)板企業(yè)數(shù)據(jù)、登記托管信息、股權(quán)變動(dòng)信息及專(zhuān)板企業(yè)相關(guān)的地方政務(wù)信息，將其作為發(fā)行審核參考，證券公司也可以根據(jù)企業(yè)授權(quán)調(diào)用上述信息。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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