PPP立法獲實(shí)質(zhì)性推進(jìn) “靴子”落地掘金資本市場(chǎng)

　　PPP(政府和社會(huì)資本合作發(fā)展)迎來(lái)良機(jī)。

　　日前，國(guó)務(wù)院法制辦、發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作條例(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)稿”)，在8月22日前征求各界意見(jiàn)。有別于此前發(fā)改委等單獨(dú)部委出臺(tái)的PPP規(guī)范文件，這是我國(guó)目前法律層級(jí)最高的PPP條例，總共7章50條，包含合作項(xiàng)目的發(fā)起、合作項(xiàng)目的實(shí)施、監(jiān)督管理、爭(zhēng)議解決、法律責(zé)任等。備受業(yè)界關(guān)注的PPP立法獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　對(duì)于意見(jiàn)稿的發(fā)布，國(guó)浩律師事務(wù)所律師唐章富則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“現(xiàn)在國(guó)務(wù)院的這個(gè)意見(jiàn)稿中關(guān)于政府回購(gòu)、最低收益保障、擔(dān)保等問(wèn)題，在其他法律中早已有相關(guān)規(guī)定(如招投標(biāo)法等)，而我們認(rèn)為國(guó)務(wù)院的這個(gè)條例就是把以前分散在各部法律中涉及PPP的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了整合、歸納、優(yōu)化并進(jìn)行了完善。”國(guó)浩律師事務(wù)所在PPP業(yè)務(wù)中多有涉獵，參與了包括重慶紅巖村橋隧項(xiàng)目等多個(gè)PPP項(xiàng)目。

　　PPP立法加速

　　公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月底，財(cái)政部入庫(kù)PPP項(xiàng)目落地率為34.5%，相比去年同期的21.70%提升了12.8%。截至2017年5月底，財(cái)政部入庫(kù)項(xiàng)目達(dá)13132個(gè)，總投資額達(dá)16.41萬(wàn)億元，加上發(fā)改委的項(xiàng)目庫(kù)，總投資額可達(dá)20萬(wàn)億元左右。市場(chǎng)潛力巨大。

　　不過(guò)，因?yàn)榇饲暗胤秸谫Y平臺(tái)舉債被堵，地方政府借道PPP變相舉債出現(xiàn)，同時(shí)項(xiàng)目泛化、民營(yíng)資本參與度不高、“政出多門(mén)”等問(wèn)題，也在PPP項(xiàng)目實(shí)施中頻頻出現(xiàn)。

　　聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理李奇霖也表示：“今年是監(jiān)管大年，從防范金融風(fēng)險(xiǎn)到地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。50號(hào)文嚴(yán)格規(guī)范PPP、各類(lèi)型產(chǎn)業(yè)基金，87號(hào)文又限制以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)之名、行違規(guī)舉債之實(shí)。一些偏門(mén)如明股實(shí)債的PPP、產(chǎn)業(yè)基金、違規(guī)政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，都是地方政府常用的違規(guī)舉債手段。50號(hào)文和87號(hào)文堵住了這些渠道，降低了地方政府未來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但短期內(nèi)也進(jìn)一步加了基建投資的資金來(lái)源壓力。”

　　此前5月28日財(cái)政部發(fā)布的關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知(簡(jiǎn)稱(chēng)87號(hào)文)，嚴(yán)厲指出必須制止地方政府違法違規(guī)舉債融資行為，防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　在此次的意見(jiàn)稿中也針對(duì)PPP 項(xiàng)目泛化、變相舉債等問(wèn)題提出針對(duì)性的解決方案，要求在項(xiàng)目發(fā)起階段強(qiáng)調(diào)了采取PPP模式的必要性和合理性，防止項(xiàng)目泛化；要求政府不得約定社會(huì)資本方的最低收益以及由政府為合作項(xiàng)目融資提供擔(dān)保；對(duì)涉及政府付費(fèi)、政府提供補(bǔ)助補(bǔ)償?shù)蓉?cái)政支出事項(xiàng)的項(xiàng)目，明確指出需進(jìn)行財(cái)政承受能力評(píng)估。

　　國(guó)浩律師事務(wù)所律師唐章富也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“在最新的意見(jiàn)稿中，要求合作項(xiàng)目的設(shè)施、土地使用權(quán)、項(xiàng)目收益權(quán)和融資款項(xiàng)不得用于實(shí)施合作項(xiàng)目以外的用途，禁止以上述資產(chǎn)為他人債務(wù)提供擔(dān)保。這樣規(guī)定的目的是為防止出現(xiàn)不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致危及項(xiàng)目本身，是把金融資產(chǎn)的安全放到了第一位。”而從實(shí)際操作的觀點(diǎn)來(lái)看，唐章富更關(guān)注資金來(lái)源問(wèn)題，項(xiàng)目成本核算，稅收問(wèn)題，項(xiàng)目完成以后的項(xiàng)目收益權(quán)由誰(shuí)來(lái)進(jìn)行掌控或如何掌控。

　　三類(lèi)企業(yè)受益

　　而對(duì)于市場(chǎng)的影響，包括招商證券、廣發(fā)證券、新時(shí)代證券等均看好意見(jiàn)稿對(duì)PPP立法的推進(jìn)，認(rèn)為其保證了多方的權(quán)益，解決社會(huì)資本進(jìn)入的后顧之憂，將加速項(xiàng)目落地，以園林、參與PPP較多的央企地方國(guó)企、設(shè)計(jì)企業(yè)受益最大。

　　“前段時(shí)間，因?yàn)槭艿嚼噬闲屑?7號(hào)文的影響，市場(chǎng)對(duì)PPP板塊前景或有疑慮，股價(jià)出現(xiàn)一定的調(diào)整，隨著宏觀方面由于政府財(cái)政收支缺口加大，財(cái)政實(shí)力有限，PPP模式將是必然選擇，隨著條例的出臺(tái)對(duì)PPP立法工作的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，以及相關(guān)條例對(duì)行業(yè)發(fā)展的利好推動(dòng)，板塊或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的上漲。” 新時(shí)代證券分析師王小勇對(duì)此表示。

　　招商證券表示，園林公司PPP項(xiàng)目多，訂單占比大，業(yè)績(jī)彈性大；其次是央企及地方國(guó)企，PPP項(xiàng)目多，單體金額大，項(xiàng)目加速，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加；最后是設(shè)計(jì)企業(yè)，PPP項(xiàng)目要求更加規(guī)范，對(duì)于全生命周期更加看重，前端的勘察、咨詢(xún)、設(shè)計(jì)階段重視程度提升。

　　7月24日，包括博天環(huán)境(603603.SH)、先河環(huán)保(300137.SZ)、東方園林(002310.SZ)、中設(shè)股份(002883.SZ)等PPP業(yè)務(wù)較多的上市公司均收獲較大漲幅。

　　中國(guó)天楹(000035.SZ)也回應(yīng)表示，通知的出臺(tái)對(duì)公司來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，公司將積極組織學(xué)習(xí)通知的精神與要求，為更好的拓展國(guó)內(nèi)環(huán)保市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供幫助。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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