降杠桿時間表明確 市場化將成政策重點

　　隨著2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點等文件的出臺，各地各部門加速落實降杠桿工作。記者從發(fā)改委等部門了解到，未來降杠桿工作的時間表已經明確，充分發(fā)揮市場機制成為未來降杠桿的重點。同時，下半年有關降杠桿的配套政策也將加速出臺，進一步加強對資本市場監(jiān)管支持，充分發(fā)揮資本市場在降杠桿中的作用。

　　據(jù)了解，到今年年底前，完善轉股資產交易機制、加強轉股股東權益保障、完善“僵尸企業(yè)”債務處置政策體系三項任務將完成。將進一步研究依托多層次資本市場集中開展轉股資產交易，提高轉股資產流動性，并進一步加強轉股股東權利保護的政策措施。而處置“僵尸企業(yè)”及去產能相關企業(yè)債務的綜合政策以及金融等相關領域的具體政策也將研究出臺，加快“僵尸企業(yè)”出清。

　　除此之外，包括健全企業(yè)債務風險監(jiān)測預警機制、積極發(fā)展股權融資等24項工作也將持續(xù)推進。

　　發(fā)改委財政金融司司長陳洪宛表示，在推進去杠桿工作中，將著重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。通過市場化債轉股等措施推進具有發(fā)展前景的高負債優(yōu)質企業(yè)降杠桿、減負債。相關市場主體通過市場機制選擇轉股對象企業(yè)，實現(xiàn)市場化轉讓債權、市場化確定價格、市場化籌集資金和市場化股權退出，并且支持各類所有制的企業(yè)開展市場化債轉股工作。

　　陳洪宛介紹，為進一步調動實施機構的積極性，目前已經就股債結合的綜合性方案、發(fā)股還債模式等10個方面的相關政策進行了進一步明確。

　　專家表示，通過依法破產等市場化方式出清這些低效無效企業(yè)，可以實現(xiàn)盡快去除壞杠桿，盤活存量資金資源，優(yōu)化資金配置效率。

　　一些分析機構認為，債轉股和股權融資等市場化方式成為了降杠桿的重要舉措，而債轉股、股權融資核心在資本市場。未來，資本市場在降杠桿的過程中將發(fā)揮更大作用，多層次的資本市場的發(fā)展將進一步提速。如深化新三板市場改革等都將成為推進多層次資本市場發(fā)展的重要內容。

　　發(fā)改委等部門介紹，今年下半年，將進一步推進完善降杠桿的相關配套政策，對降杠桿及市場化債轉股所涉的IPO、定向增發(fā)、可轉債等資本市場操作，提供適當監(jiān)管政策支持，進一步提高國有資產處置效率。（記者 李志勇）

　　轉自：經濟參考報

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