降準降息遠未止步 貨幣政策有望進一步放松

　　中共中央政治局4月30日召開會議，會議強調“穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道”。接受《證券日報》記者采訪的專家普遍認為，在經濟面臨下行壓力以及社會融資成本較高等情況下，未來貨幣政策有望進一步放松，未來降準降息舉措將會出臺。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友在接受《證券日報》記者采訪時表示，貨幣政策剛到下半場，上半場只解決了銀行間利率，下半場關鍵是解決實體利率。

　　中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認為，在經濟下行壓力較大情況下，貨幣政策要把握好的“度”應該相對“偏松”，政策性銀行特別是開發(fā)信貸的加碼將發(fā)揮重要作用。

　　中信證券報告顯示，我國進入金融周期下半場后，需要通過寬財政匹配松貨幣。中央銀行對政策性金融機構的再貸款，或者對大型國有商業(yè)銀行的政策性再貸款，以支持具有公共品性質的基礎設施投資，可以彌補地方財政壓力對基建投資的影響。

　　中國社會科學院經濟增長理論研究室主任劉霞輝認為，2015年總體上仍會出降準降息舉措，以促穩(wěn)增長，這是現(xiàn)實經濟發(fā)展的需求，未來還可能有更大幅度的降準措施出臺。

　　對于進一步降準降息的時間窗口，一位業(yè)內人士對記者表示，短期內出臺降準降息舉措的可能性不大，由于央行最近一次宣布降息已經向市場釋放1.5萬億元左右的流動性，這說明短期內市場的資金面還是相對寬松。但是，如果第二季度末經濟仍未出現(xiàn)好轉，那么，6月份可能就是再次出臺降準降息政策的重要時間窗口。

　　中信證券預測，在總需求面臨下行壓力、社會融資成本較高、企業(yè)盈利出現(xiàn)負增長等情況下，未來央行將繼續(xù)降準降息，其中第二季度將可能降準降息各一次，下半年仍有降準可能。

來源：證券日報

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