近日，由前海期貨和期貨日?qǐng)?bào)主辦、福州馬尾基金小鎮(zhèn)協(xié)辦的“2019福州黑色工業(yè)品高峰論壇”在福州召開。市場(chǎng)人士在會(huì)上表示，河北等地鋼廠面臨5—7月非采暖季限產(chǎn)，煤焦需求有進(jìn)一步下滑可能。目前焦炭港口庫(kù)存維持高位，各環(huán)節(jié)庫(kù)存短期仍難以去化。
前海期貨副總經(jīng)理陳玲軍在致辭中表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速換擋和能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使煤炭行業(yè)面臨需求回落而產(chǎn)能持續(xù)增加的困境。企業(yè)努力降低成本但難以為繼，效益連年下滑。2018年粗鋼和鋼材產(chǎn)量保持快速增長(zhǎng)，但由于廢鋼利用率增加，生鐵產(chǎn)量增速不及粗鋼，焦煤焦炭則受到淘汰落后產(chǎn)能和“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”系列環(huán)保政策的限制而減產(chǎn)，供應(yīng)和消費(fèi)雙雙穩(wěn)中趨降，市場(chǎng)供需維持緊平衡。隨著我國(guó)鋼鐵和制造業(yè)穩(wěn)步發(fā)展、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和“一帶一路”的持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)鋼材品種、質(zhì)量提出了更高要求，也使焦煤焦炭行業(yè)面臨著更大的價(jià)格波動(dòng)挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
陜西東嶺集團(tuán)內(nèi)貿(mào)公司焦化公司高級(jí)顧問(wèn)陳浩表示，山西、河北、山東等地提漲10—40元/噸，焦化企業(yè)看漲心態(tài)濃厚，加大了對(duì)焦煤的采購(gòu)，山西焦化廠從3月初庫(kù)存2萬(wàn)—3萬(wàn)噸到現(xiàn)在新訂單最長(zhǎng)超過(guò)15天。“港口庫(kù)存量增加至440多萬(wàn)噸。因河北高爐復(fù)產(chǎn)較快，庫(kù)存總量從每周增加25萬(wàn)—30萬(wàn)噸至現(xiàn)在每周增加5萬(wàn)噸。后期高爐復(fù)產(chǎn)增量將會(huì)減緩，疊加期現(xiàn)套利、基差交易、貿(mào)易商抄底等，預(yù)計(jì)鋼廠會(huì)接受這次雙焦?jié)q價(jià)。”
他表示，今年環(huán)保相關(guān)措施應(yīng)會(huì)在5月中旬后實(shí)施，力度料大于往年。如果環(huán)保措施沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，期貨下跌低于現(xiàn)貨時(shí)，期現(xiàn)套利就會(huì)增加，疊加焦煤價(jià)格下跌、焦炭成本下移，現(xiàn)貨價(jià)格或會(huì)再破低點(diǎn)。
凱豐投資黑色板塊研究員王晗認(rèn)為，制約鐵礦石漲價(jià)的因素還包括廢鋼因素和運(yùn)費(fèi)因素。一是廢鋼供應(yīng)增量。據(jù)中國(guó)廢鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年廢鋼供應(yīng)2.2億噸，增量2000萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)2019年增量1500萬(wàn)噸。二是廢鋼市場(chǎng)的變化。家電、汽車更新?lián)Q代的廢鋼增量需要重新計(jì)算。三是今年運(yùn)費(fèi)價(jià)跌，但鐵礦石價(jià)漲。因?yàn)殍F礦石是需求定價(jià)而非成本定價(jià)，運(yùn)費(fèi)則在礦價(jià)下跌時(shí)獲得成本支撐。
深圳俊睿豐資本董事長(zhǎng)鄒俊表示，現(xiàn)階段焦企開工維持相對(duì)高位，主產(chǎn)地限產(chǎn)仍然相對(duì)寬松，而下游鋼廠焦炭庫(kù)存充裕，按需采購(gòu)為主，后期河北等地鋼廠面臨5—7月非采暖季限產(chǎn)，煤焦需求有進(jìn)一步下滑可能。焦炭目前港口庫(kù)存已接近400萬(wàn)噸，在煤焦主產(chǎn)地環(huán)保限產(chǎn)無(wú)強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍難以去化。
他表示，焦煤期貨1907合約開始執(zhí)行新的交割標(biāo)準(zhǔn)，交割品對(duì)標(biāo)進(jìn)口蒙古煤或山西煤，焦煤國(guó)產(chǎn)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但進(jìn)口澳煤限制仍未放松，后期需關(guān)注澳洲大選情況。蒙古煤4月進(jìn)口通關(guān)整體恢復(fù)較快，有效緩解了低硫煤緊缺的局面。焦煤從供需層面看，目前驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，更多是跟隨焦炭及螺紋鋼重心波動(dòng)。
鄒俊認(rèn)為，從交易層面看，目前港口焦炭現(xiàn)貨成交價(jià)1980元/噸，折合期貨盤面2100—2130元/噸，本輪提漲港口漲幅遠(yuǎn)小于產(chǎn)地，導(dǎo)致產(chǎn)地至港口發(fā)運(yùn)虧損進(jìn)一步加大，出口也暫難改觀。綜合來(lái)看，港口堆積的大量庫(kù)存仍難很快消化，特別是一旦焦炭期貨1905合約交割后，現(xiàn)貨拋壓將進(jìn)一步加大。后期在產(chǎn)地環(huán)保無(wú)新措施的情況下，建議反彈偏空看待，期現(xiàn)操作可以積極鎖定盤面利潤(rùn)為主。
“焦煤方面，目前新合約產(chǎn)業(yè)定價(jià)在1350元/噸左右，準(zhǔn)確定價(jià)需等待7月及9月完成初次交割，焦煤近期在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中仍可作為低波動(dòng)率品種進(jìn)行配置。短期盤面可適當(dāng)做空焦化利潤(rùn)，目標(biāo)是煤焦比1.45左右。”他說(shuō)。
轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)
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