國內(nèi)水果和能化品冰火兩重天。5月23日，在紅棗期貨主力1912合約大漲2.22%之際，PTA主力1909合約大跌3.42%，盤中最低下探至5352元/噸，在PTA主力連續(xù)合約中，創(chuàng)一年多新低，但低位持倉量卻呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，突破170萬手。分析人士認(rèn)為，上游PX裝置的減產(chǎn)預(yù)期將使PTA的成本端支撐有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)近期PTA將震蕩調(diào)整運(yùn)行。
低位持倉增加
5月23日，PTA期貨主力1909合約下跌190元/噸，收?qǐng)?bào)5364元/噸。持倉量卻增加了3.72萬手至170.75萬手，創(chuàng)2017年9月中旬以來新高，顯示低位有多頭介入。
從基本面來看，中信建投期貨數(shù)據(jù)顯示，近期國內(nèi)PTA裝置暫無新的檢修安排，國內(nèi)PTA裝置綜合開工率近期穩(wěn)定在83.7%；下游聚酯企業(yè)生產(chǎn)維持穩(wěn)定，聚酯工廠開工負(fù)荷為87.57%，江浙織機(jī)綜合開工率為76%，聚酯市場產(chǎn)銷較前一日稍有回暖，滌綸長絲產(chǎn)銷率為90%，短纖產(chǎn)銷率為40%-120%，聚酯切片產(chǎn)銷率為20%-80%。
中信建投期貨分析師李彥杰指出，近期國內(nèi)沒有新的PTA裝置檢修安排，而前期檢修的寧波臺(tái)化裝置已重啟，四川晟達(dá)新投產(chǎn)裝置氧化單元已出料，后期PTA供給將進(jìn)一步增加；近幾日下游聚酯工廠開工基本維持穩(wěn)定，但由于進(jìn)入5月后下游聚酯企業(yè)檢修安排增多，聚酯工廠以及江浙織機(jī)開工較前期均有下降，同時(shí)聚酯市場產(chǎn)銷整體表現(xiàn)仍舊平淡，終端市場需求暫無起色。
仍具做多價(jià)值
美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，5月17日當(dāng)周，EIA原油庫存增至2017年7月以來最高水平。中西部原油庫存增至2017年11月份以來新高。庫欣原油庫存創(chuàng)2017年12月份以來新高。墨西哥灣沿岸原油庫存創(chuàng)2017年7月份以來新高。中西部汽油庫存降至2014年以來同期新低。
華泰期貨分析師潘翔認(rèn)為，EIA預(yù)存增幅超預(yù)期，美國原油庫存在5月份之后反季節(jié)性累庫，絕對(duì)水平已經(jīng)超過5年均值水平。近期EIA庫存反常的原因主要在于產(chǎn)量持續(xù)增加+煉廠開工不及預(yù)期、加工量增長緩慢、且近期出口量也開始下降，美國自身的原油平衡表有所惡化。此外，成品油庫存也出現(xiàn)增加，讓市場擔(dān)憂終端消費(fèi)是否也受到拖累，煉廠加工量增長不及預(yù)期是拖累美國基本面的主要因素。
李彥杰認(rèn)為，雖然下游聚酯企業(yè)停產(chǎn)檢修增多、終端市場需求持續(xù)疲弱使得PTA缺乏足夠的利多因素，然而上游PX裝置的減產(chǎn)預(yù)期將使PTA的成本端支撐有望企穩(wěn)，預(yù)計(jì)近期PTA將震蕩調(diào)整運(yùn)行。
信達(dá)期貨研報(bào)指出，在下游拖累導(dǎo)致價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢后，PTA仍具有做多價(jià)值，低庫存和深貼水是做多安全邊際。短期而言，PTA和下游利潤分配的矛盾仍未完全解決，現(xiàn)貨端面臨繼續(xù)回調(diào)壓力。
轉(zhuǎn)自：中國化工網(wǎng)
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